央行大幅降息，也使得銀行理財產品的風險凸現出來，一方面，不少信托類產品又將提前終止，迫使投資者不得不重新選擇市場上收益率較低的產品，另一方面，對于那些設置了利率浮動條款的產品而言，產品收益率也會隨央行基準利率的大幅下降而大幅縮水。

　　數款產品提前終止　只有低利率產品可選

　　昨日是央行新利率執行的第一天，便有不少銀行登出理財產品提前終止的公告，光是招商銀行的招銀進寶系列產品，便已登出4款產品的提前終止公告。

　　提前終止導致投資者不得不重新選擇市場上的低利率產品，使得整個投資期產品收益率大幅降低。李小姐之前購買了10萬元的招銀進寶292號產品，結果投資98天只能拿到1665元的利息。

　　由于李小姐資金閑置期只有一年，在余下的260多天時間里，得重新尋找新的產品，而經過4次降息后，新產品利率又大幅下降。由于再次購買銀行理財產品要損失銷售期和產品期限不對等帶來的時間成本，而且還有可能再次面臨提前終止帶來的麻煩，李小姐直接將錢存在了銀行，只能先存一期半年的，再存一期3個月的，如今，半年期利率只有2.25%，3個月期利率則只有1.98%。

　　而如果李小姐在8月時直接購買銀行的一年期理財產品，就可直接獲4.14%的收益率，到期時可以獲得4000多元的利息。

　　浮動收益率型產品收益將縮水

　　自9月以來，由于央行連續降息，不少銀行推出的信托類理財產品增加了利率浮動條款，約定產品收益率跟隨央行利率進行調整。央行的大幅降息，將帶動這部分浮動利率型產品收益大幅縮水。

　　西南財經大學信托與理財研究所分析員張星表示，信貸資產類理財產品的收益率與商業銀行貸款利率存在著正相關關系，因此貸款利率的下調將影響到新發信貸資產類理財產品的預期收益，新發理財產品預期收益率可能存在較大幅度的下降。另外，由于在近九個月內，法定存款準備金率已經大幅下調，央行取消貸款額度限制，商業銀行資金充裕，可以不再通過發行銀行理財產品這一手段為企業發放貸款，信貸資產類理財產品的發行速度將可能放緩。

　　張星還表示，進入降息周期后，無論是債券還是央行票據和銀行間拆借市場，收益率全線下行，這次降息也將使得債券和貨幣市場理財產品的整體收益水平下降。同樣，央行下調再貼現利率，使得票據資產類理財產品收益水平下降的趨勢也難以避免。

　　盡量選利率調整頻率較少的產品

　　中行廣東省分行理財師廖偉華表示，由于未來降息預期仍然強烈，因此此種風險仍然存在，長期、中期和短期品種都搭配一些，不宜將資金集中投資在同一品種上。目前，不少銀行半年期以內的產品，一般不設置利率浮動條款，而且提前終止的可能性也相對較小。

　　此外，記者發現，不同銀行的產品，提前終止出現的幾率也不同，有些銀行的產品頻繁提前終止，有些銀行的產品則提前終止的較少；而且，即使是增加了浮動收益條款的理財產品時，不同銀行的產品浮動頻率也不同。在收益率相當的情況下，投資者應盡量選擇那些產品提前終止比較少、利率調整頻率較少的銀行產品。

　　理財產品收益下滑案例

　　理財產品提前終止

　　產品名稱：招銀進寶之信貸資產292號理財計劃

　　運行情況：8月21日才開始運作，原定期限為323天，利率為6.2%，雖然產品中已經明確規定在理財計劃存續期間，計劃年化收益率隨中國人民銀行1~3年人民幣貸款利率的調整進行同幅度調整，但也只運行了3個多月，就公布于今日提前終止。

　　信托類產品

　　產品名稱：工行10月31日開始運作的信托投資型一年期XT0850

　　運行情況：初始年化收益率為5.2%，但是產品約定：產品預期最高年化收益率以產品起始日三至五年期貸款利率(7.29%)為基準同幅度調整，每半年調整一次，調整日為2009年的5月1日，調整幅度與期間3～5年期貸款利率相同。即使央行不再進一步降息，也可以預計，在明年5月1日后，該產品的收益率將下滑至4%附近。

　　浮動收益率型產品

　　產品名稱：招行在杭州地區銷售的招銀進寶566號理財計劃

　　運行情況：11月19日才開始運作，原定年化收益率為5.2%，由于產品合同中約定：“理財計劃年化收益率于2008年12月13日起根據當日所執行的中國人民銀行1年期人民幣貸款利率進行調整，之后每個月第13個日歷日調整一次。”調整幅度與央行1年期貸款基準利率調整幅度相當。因此，此次大幅降息，使得該產品自12月13日起，年化收益率也將大幅下調1.08個百分點至4.12%。(方利平)