進入11月以來，債市出現較大波動，債券的收益率已經降到了一個相對來說比較低的位置。昨日央行宣布大幅降息，基金業內人士紛紛表示，降息幅度超預期，利好債市和債券基金。同時他們也表示看好明年債券市場的行情，但因為明年債券市場存在不可避免的大幅波動，投資人應適當降低收益預期。

　　降息利好債市債基

　　好買基金研究中心指出，本次大幅降息超市場預期，對債券市場影響積極，受降息影響債券市場收益率將下降，債券價格上揚。大幅降息對債券市場和債券型基金影響較為直接，經過調整后的債券市場更加健康，再加上本次降息將大大緩解債市的透支狀況，債券市場和債券型基金的理論漲幅約在4%左右。如果債市出現一步到位的現象，建議投資人可暫時獲利了結。

　　債市明年仍有機會

　　鵬華價值優勢基金經理程世杰指出，國內貨幣政策進入降息周期而開始的新一輪債券“牛市”將在明年得到延續。如果近期傳言中的地方政府債券獲批發行，將進一步完善國內債券市場結構，豐富投資品種，也有利于債券市場的表現。

　　浦銀安盛優化收益基金擬任經理段福印認為資金供給也將是2009年債券市場的一大機會，“包括法定存款準備金率下調放松的銀根、銀行貸款謹慎增加債券配置的需求，以及股市股市避險資金等多個來源的資金都將云集債市。”

　　國投瑞銀穩定增利基金經理韓海平也表示，明年上半年經濟形勢的壓力比較大，存在一定通縮壓力和較大的降息空間。在這樣的環境中，債券還應有一個比較好的表現。

　　應適當降低收益預期

　　段福印告訴記者，明年債市不會是一個單邊的牛市，期間波動、甚至是大幅波動不可避免，導致債券市場大幅波動的可能因素在于未來通貨膨脹形勢的反復、國際資本流動的變化、股票市場的階段性上漲。“最近一段時間部分無擔保信用債券價格的大幅波動，可能就是未來債券市場波動情況的預演。因此，明年的債券投資將對基金經理帶來非常大的挑戰。”

　　那對于個人投資者來說該如何選擇債券或債基呢？韓海平表示：個人投資者選擇債券或債基時，一定要特別注意風險防范，也就是說，債券如果在未來出現調整的時候，應該選擇那些相對來說投資風格比較穩健的債券基金來進行投資，對于信用債投資比例過高的基金應該回避。“投資債券基金，也要系好安全帶，防止以后的顛簸。另外，對于債券基金的收益預期，投資人應適當降低。”(記者 曾小花)