在現階段的市場環境下，要增加無風險或低風險資產比重，只有大部分資產都有本金的保障，才有機會在金融危機中保住個人資產

　　紐約泛歐交易所集團首席執行官鄧肯·尼德奧爾日前在中國訪問時表示，此次金融危機最讓人覺到震驚的，就是傳播速度非常之快，且美國金融危機已經危及實體經濟。

　　的確，從2007年2月美國次貸危機浮出水面以來，迄今已有20個月的時間，在這段時間里，危機不斷升級，從次按危機演變為信貸危機、金融危機，進而拖累全球實體經濟陷入衰退的邊緣；與之相伴的是股票、商品、外匯等資產價格的不斷下跌，且跌幅已經背離了原有的基本面。

　　與此同時，金融海嘯沖擊華爾街、美國政府收購兩房、雷曼破產、AIG國有化等等，一時間金融市場草木皆兵，投資人驚慌失措，未來全球市場還有多大變數？投資人面對這樣的困局應該何去何從？

　　記者日前采訪了荷蘭銀行投資產品部，就金融危機所帶來的啟示，以及投資者如何以安全、穩健的方式渡過金融危機進行了探討。

　　金融監管未能跟上創新步伐

　　荷蘭銀行投資產品部表示，金融市場殘酷的現狀反映出無論是股票、商品還是外匯市場，均脫離原有的基本面，更多程度是受到資金移動和心理恐慌的影響。此外，擺在面前更嚴酷的現實是，動蕩沒有結束，而全球經濟陷入衰退的邊緣，未來恢復需要較長的時間。

　　全球范圍內的金融危機引人深思，他們認為，一方面是實體經濟與虛擬經濟的關系，另一方面是金融創新與金融監管的問題。

　　次貸危機的核心問題在于，通過衍生工具在虛擬經濟中過度地放大了實體經濟，使兩者之間出現不協調，具體表現就是在放大杠桿的過程中，市場不斷上漲、膨脹；而今天收縮杠桿的過程就是市場暴跌，資產縮水。所以，未來要處理好實體經濟和虛擬經濟的關系，需要虛擬經濟的健康發展來促進實體經濟的發展，絕不能因為虛擬經濟出現的問題而影響實體經濟的發展。

　　之所以會產生上面的問題，原因在于金融監管沒有跟上金融創新的步伐，市場需要金融創新來為經濟服務，但更需要加強金融監管保證金融安全，這也是未來的金融發展中需要考慮和解決的問題。

　　投資者保住本金是首要任務

　　荷蘭銀行投資產品部表示，想要在金融危機中安全、穩健地渡過市場波動，首要任務就是要保住本金，檢視資產組合，重新進行風險評估。

　　因為經過過去5年的海外牛市，和2006、2007年的國內牛市，不少投資人把資產組合中的無風險資產，如現金和債券，轉換成了風險資產，如股票、基金。如今，市場發生了變化，投資人需要重新盤點個人的資產組合，進行風險評估。

　　在現階段的市場環境下，要增加無風險或低風險資產比重，只有大部分資產都有本金的保障，才有機會在金融危機中保住個人資產，從這個意義上講，保本線等同于生命線。

　　針對目前的市場狀況，荷蘭銀行投資產品部提出“穩中求勝”的投資策略。具體就是指市場中立策略。其特點是與傳統資產，如股票、商品的相關性較低，不受市況的影響，無論股市和商品漲跌，市場中立策略均有機會獲得正向回報。并以荷蘭銀行發行的“CYD市場中立商品指數”掛鉤結構性存款為例，指出在2008年以來商品市場大幅下跌背景下，標的指數依然收獲了接近10%的回報，同時自身的波動性較低，只有不到6%的水平。以及一些保本型的“漲跌雙贏”系列理財產品，幫助投資人在波動市況中實現資產保值。

　　最后，他們還表示經過金融市場的動蕩，投資人越來越意識到“現金為王”的意義，增加現金類資產固然正確，但并不意味著現金放在手上，而是靈活地應用現金管理工具來盤活這部分資產，既滿足流動性需求，又實現保值的目標。比如利用銀行的現金管理工具，根據自身情況，選擇一種或幾種工具組合應用。 (記者徐思佳)