今年5月份成立的次新基金建倉期即將于11月期滿，但基金三季報顯示，截至今年三季度末，其中部分次新基金的股票倉位非常輕，甚至空倉，這些基金將不得不在12月前“下大手筆”增倉買股。而6月至今，至少有30只偏股型基金成立，這部分基金目前整體倉位也非常輕，即使對基本面及后市并不樂觀，也要為符合契約規定逐步加倉。

　　個別基金近乎空倉迎大限

　　根據基金契約，基金經理一般應當自基金合同生效之日起6個月內使基金股票倉位達到契約規定的下限，而基金三季報顯示，雖然今年5月份成立的次新基金建倉期即將期滿，但截至今年三季度末，7只偏股次新基金中有4只基金的股票倉位離約定的下限還有比較大的差距，這些基金將不得不在10月、11月被迫增倉。

　　據統計，今年5月份，共有7只偏股型基金成立，分別為天治創新先鋒、諾安靈活配置、上投摩根雙核平衡、銀河競爭優勢成長、嘉實研究精選、富國天成紅利靈活配置、博時特許價值�！�

　　其中，天治創新先鋒、銀河競爭優勢成長、嘉實研究精選、博時特許價值為股票型基金，按合同規定，股票資產投資比例占基金資產的下限為60%。而截至三季度末，只有銀河競爭優勢成長倉位已達55.13%，接近股票倉位下限，嘉實研究精選、博時特許價值的股票倉位卻只有31.49%和47.38%。

　　天治創新先鋒基金股票倉位更是只有0.98%，手握70.62%的現金。按照合同規定，該基金應自5月8日合同生效日起六個月內，即在11月初股票倉位至少達到60%，這也就意味著該基金需要在10月到11月初，一個多月時間增倉近六成股票倉位。

　　30余只偏股基金處建倉期

　　而混合型基金如諾安靈活配置、上投摩根雙核平衡、富國天成由于合同規定的股票倉位下限相對股票型基金較低，多為30%、40%，建倉壓力相對較小。

　　根據三季報數據，截至三季度末，富國天成股票倉位已超過約定的倉位下限30%，達55.01%，諾安靈活配置的股票倉位也已達25.48%，接近30%的下限，上投摩根雙核平衡的股票倉位28.56%，離40%的下限有一定的距離。

　　一位基金經理表示，新基金建倉大限臨近，新基金不得不動手買股票，基金經理的投資必須符合契約。此外，雖然宏觀環境不好，但是股市已提前反映出這種預期，雖然他現在的倉位很輕，但是只要指數往下跌，他就會加倉。

　　從部分次新基金近期的表現看，不少次新基金已開始逐漸加倉，如博時特許價值10月份以來的凈值波動幅度明顯加大。

　　而除了5月份成立的次新基金外，從6月1日至今，至少有30只偏股型基金成立。據統計，目前這些基金的單位凈值大部分在0.9元至1元之間，跌幅較小，但同期指數跌幅卻非常大，這部分基金的倉位也應非常輕。

　　分析人士指出，未來只要投資價值出現以及預期轉好，這部分次新基金也將大舉建倉。

　　對后市不樂觀或被迫增倉

　　然而，部分新基金可能是迫于契約最低股票倉位規定大舉建倉股市，而非看好市場主動增倉。從公開信息來看，部分次新基金基金經理對基本面及后市并不樂觀。

　　諾安靈活配置基金經理指出，對第四季度的經濟基本面仍持相對謹慎的觀點，組合方面仍堅持防御性，從資產配置及個股選擇兩方面來下手，爭取順利度過本輪市場“嚴冬”。

　　建倉最為謹慎的天治創新先鋒基金基金經理在三季報中表示，在全球經濟放緩的大背景下，中國經濟也不可避免地進入新一輪的調整周期，預計本輪經濟調整可能持續2 年甚至更長的時間。不過，該基金經理指出，雖然未來不排除指數進一步下跌的可能，但在指數下跌的過程中，個股將逐步產生分化。

　　嘉實研究精選基金經理預期今年第四季度，宏觀經濟對企業盈利的負面影響開始直接體現，整體上市公司基本面仍然乏善可陳。該基金經理認為，盡管基本面慣性惡化，但市場的調整幅度將可能小于第三季度。(吳倩)