雖然全球幾大央行聯(lián)合救市，但金融危機(jī)短期內(nèi)難以平靜，身處在風(fēng)急浪高的海外市場(chǎng)中的QDII產(chǎn)品虧損加劇，投資經(jīng)驗(yàn)豐富的外資銀行的QDII產(chǎn)品幾近全部虧損。

　　匯豐半數(shù)QDII腰斬

　　據(jù)專業(yè)顧問(wèn)公司普益財(cái)富對(duì)正在運(yùn)行的252款銀行系QDII理財(cái)產(chǎn)品的跟蹤研究，截至10月16日，渣打、匯豐、東亞三家外資行的206款QDII產(chǎn)品全部虧損，其中有58款虧損超過(guò)50%。正收益的QDII理財(cái)產(chǎn)品僅有3款，全部是農(nóng)業(yè)銀行的產(chǎn)品。

　　數(shù)據(jù)顯示，匯豐銀行144款QDII產(chǎn)品累計(jì)收益率全線虧損，有52款產(chǎn)品累計(jì)虧損超過(guò)50%。其中一款霸菱香港中國(guó)基金掛鉤產(chǎn)品累計(jì)虧損高達(dá)58.62%。另有20款匯豐銀行的QDII產(chǎn)品累計(jì)虧損也在45%—50%間。也就是說(shuō)，匯豐有半數(shù)QDII產(chǎn)品幾近斬半。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，外資銀行所發(fā)行的206款QDII產(chǎn)品，截至10月10日已全軍覆沒(méi)，其中虧損超過(guò)40%的有90款，占比近四成五，虧損介于40%-50%的26款，介于50%—60%的62款，介于60%—70%的2款，這也是自QDII成立以來(lái)首次虧損超過(guò)60%。

　　普益財(cái)富的研究員李要深認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制缺失，無(wú)疑是QDII的一大硬傷。如此不盡人意的收益表現(xiàn)，QDII的前途命運(yùn)堪憂。

　　QDII基金的表現(xiàn)同樣不容樂(lè)觀，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上投摩根QDII基金凈值0.392元；嘉實(shí)海外QDII基金凈值0.431元；華夏全球QDII基金凈值0.516元；南方全球QDII基金凈值0.534元；工銀瑞信QDII基金凈值0.567元；華寶興業(yè)QDII基金凈值0.716元；銀華全球QDII基金凈值0.721元；海富通QDII基金凈值0.923元；交銀環(huán)球QDII基金凈值0.965元。上述9只出海QDII基金目前凈值平均折損35.94%。

　　社科院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心王增武博士認(rèn)為，國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的波動(dòng)和變化是造成這些外資銀行理財(cái)產(chǎn)品虧損的大背景。美國(guó)金融危機(jī)的影響仍在擴(kuò)大，國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)跌勢(shì)難轉(zhuǎn)，這是必須客觀面對(duì)的大勢(shì)。

　　QDII改投“看空”概念

　　雖然，銀行系QDII一直致力于直投偏股型產(chǎn)品，但在現(xiàn)在的弱市環(huán)境中，不少銀行都開(kāi)始推陳出新，嘗試“看空”掛鉤標(biāo)的的QDII理財(cái)產(chǎn)品。

　　荷蘭銀行于上月初就推出了一款“看空”澳元的理財(cái)產(chǎn)品，即澳元匯率越跌，購(gòu)買該產(chǎn)品的投資者越賺錢。這款名為“全能優(yōu)化組合”的理財(cái)產(chǎn)品不僅包含商品指數(shù)、股票指數(shù)和澳元匯率三大投資方向，最重要的是投資者可直接從澳元貶值中獲利以抵御匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　荷銀投資專家表示，曾經(jīng)作為全球投資熱點(diǎn)的石油、澳元等最近接連出現(xiàn)疲軟走勢(shì)，全球原油價(jià)格已出現(xiàn)拐點(diǎn)。在全球經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下，一度廣受看好的澳元走勢(shì)偏弱。而當(dāng)前撲朔迷離的國(guó)際投資局勢(shì)，讓優(yōu)化投資組合的作用凸顯出來(lái)。

　　除了看空澳元，部分商業(yè)銀行也發(fā)行了看空黃金、農(nóng)產(chǎn)品、指數(shù)等的理財(cái)產(chǎn)品，甚至有的產(chǎn)品還設(shè)置了“漲跌雙贏”機(jī)制，充分考慮到全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定狀況帶來(lái)的收益風(fēng)險(xiǎn)，讓投資者有機(jī)會(huì)同時(shí)從上漲和下跌的行情中獲利。

　　“這些產(chǎn)品的創(chuàng)新都是被弱市‘逼’出來(lái)的。”建行的理財(cái)專家對(duì)記者說(shuō)，全球股市幾乎全線下跌；以石油為代表的商品市場(chǎng)也表現(xiàn)疲軟；曾經(jīng)反彈了一陣的美元已出現(xiàn)消沉跡象，而澳元、歐元的前景也難以樂(lè)觀……在這種悲觀預(yù)期下，銀行扭轉(zhuǎn)思路，利用看空型理財(cái)產(chǎn)品搶占市場(chǎng)確實(shí)能起到一定吸引作用，但關(guān)鍵要看投資者是否買賬。

　　但也有專家認(rèn)為，銀行適時(shí)推出看空型產(chǎn)品，無(wú)疑為整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)注入了新鮮的元素。但不容忽視的是，無(wú)論何種投資，都需要“順勢(shì)而為”，一旦沒(méi)有把握好大方向，就面臨著非常大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。以近期全球各國(guó)央行聯(lián)手救市措施為例，一旦市場(chǎng)認(rèn)可其效果，整個(gè)金融市場(chǎng)或許就會(huì)迅速反彈，如此一來(lái)，看空型理財(cái)產(chǎn)品的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)就很高。

　　QDII投資穩(wěn)字當(dāng)頭

　　在金融危機(jī)的沖擊下，國(guó)際市場(chǎng)陰云密布。無(wú)論是投資海外的QDII產(chǎn)品，還是各類掛鉤海外的理財(cái)產(chǎn)品，其表現(xiàn)都不免讓人失望。

　　“雖然從分散風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)多元化配置的角度來(lái)看，QDII仍然具有投資價(jià)值。但在全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的現(xiàn)時(shí)，短期內(nèi)想在QDII產(chǎn)品上獲得好收益幾乎不可能，投資者必須考慮自己所能承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍。”某中資銀行理財(cái)顧問(wèn)告訴記者，在如今這個(gè)時(shí)候，不妨選擇短期的、流動(dòng)性較強(qiáng)的產(chǎn)品，同時(shí)，適當(dāng)減少海外投資比例。如果選擇QDII產(chǎn)品時(shí)，不妨仔細(xì)研究一下產(chǎn)品的設(shè)計(jì)方式，穩(wěn)健的產(chǎn)品設(shè)計(jì)相對(duì)安全些。

　　國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石也認(rèn)為，目前，就投資海外的銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，由于美國(guó)爆發(fā)次級(jí)債危機(jī)，對(duì)于掛鉤型產(chǎn)品，只要是掛鉤至海外市場(chǎng)的，至少截至目前都很難賺到錢；而對(duì)于結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，只要它的結(jié)構(gòu)元素中關(guān)聯(lián)了帶有“次級(jí)債”概念的產(chǎn)品，也很難給客戶一個(gè)收益保底，甚至還要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。(劉振冬)