近期各券商研究機(jī)構(gòu)的8月投資策略報(bào)告陸續(xù)發(fā)布。就筆者讀到的十幾份報(bào)告來看，經(jīng)過7月的筑底，在“維穩(wěn)”的市場基調(diào)下，研究機(jī)構(gòu)似對8月行情分歧較小，大都認(rèn)為8月大盤可能仍然維持區(qū)間震蕩，反彈概率稍大，投資機(jī)會主要是結(jié)構(gòu)性、階段性的。

　　本月影響股市的主要因素比較復(fù)雜。利空主要是資金供求方面，8月是進(jìn)入下半年之后限售股的解禁高峰，同時(shí)，中國南車等大盤股重啟發(fā)行也對資金帶來一定壓力。利好因素則在于國際原油價(jià)格開始有高位回落跡象，我國持續(xù)走高的通脹率出現(xiàn)企穩(wěn)，信貸政策有結(jié)構(gòu)性放松跡象，不斷出臺的半年報(bào)也顯示目前上市公司整體盈利仍然維持較好水平。

　　值得一提的是，近期股市輿論導(dǎo)向暖風(fēng)頻吹，盡管目前盤面上股市仍然偏弱，但管理層的維穩(wěn)以及可能的后續(xù)措施，使投資者對8月行情寄予一定期望。如海通證券認(rèn)為，從新興市場到成熟市場，許多國家政府展開了維護(hù)金融市場穩(wěn)定的行為。在持續(xù)的重挫之后，中國股市維穩(wěn)也不僅僅因?yàn)閵W運(yùn)。如果7月通脹率繼續(xù)回落，8月份股市階段性反彈概率偏大。廣發(fā)證券也認(rèn)為，無論從奧運(yùn)維穩(wěn)大局，還是市場估值中樞所具備的安全邊際，8月份大盤再創(chuàng)新低概率很小，同時(shí)存在回補(bǔ)端午缺口的可能，多數(shù)個(gè)股將產(chǎn)生一輪修補(bǔ)性的減虧反彈行情。

　　對于具體指數(shù)走向，廣發(fā)證券看得比較樂觀，預(yù)計(jì)8月大盤運(yùn)行空間在2600~3500點(diǎn)之間；天相投資的策略報(bào)告則表示，奧運(yùn)的舉辦不會引發(fā)新一輪下跌，2800點(diǎn)是大盤價(jià)格中樞，向下2600點(diǎn)附近有支撐，向上3000點(diǎn)左右有壓力。相對悲觀的是申銀萬國，他們認(rèn)為大盤調(diào)整趨勢沒有扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)下檔技術(shù)支撐位為2440點(diǎn)，不排除創(chuàng)新低可能。

　　在行情維持穩(wěn)定的預(yù)期下，機(jī)構(gòu)大都建議自下而上選取價(jià)值品種。如天相投顧明確提出以提高防御能力為主，建議投資者一是投資弱周期性行業(yè)，防范經(jīng)濟(jì)增速回落對行業(yè)的沖擊，重點(diǎn)包括醫(yī)藥、食品、商業(yè)、媒體、機(jī)場和符合國家固定資產(chǎn)投資方向的農(nóng)業(yè)、鐵路、通信等；二是集中投資確定性高的優(yōu)勢企業(yè)股。(記者　羅力)