雖同為股票基金但業績差距之大還是令許多“養基族”倍感困惑：“看排名數星星”，盡可能買大牌公司發行排名靠前的基金，總之各種測評基金能力的方法都用過了，但終究還是虧損，甚至上次明明位居前三甲，下次竟成了后三名。其實，這些“養基族”之所以會事與愿違，關鍵在于忽視了一個靠“看排名數星星”無法研判卻對基金業績起到至關重要作用的因素，這就是基金重倉股與國家政策的關系。 　　根據經濟周期理論，在經濟低潮過后，最先復蘇的行業通常是建筑業，其后隨著經濟景氣度的進一步提升，百貨、零售業必然出現消費增長，從而依次拉動輕工業、重工業出現顯著增長。而工業的全面增長又必然導致包括石油、煤炭、電力的能源以及各種原材料價格大幅上漲。不容忽視的是，能源、工業原材料的大幅漲價又必然加大制造業企業的成本，這些企業的獲利能力開始下降，于是一個經濟周期的拐點開始出現。需要強調的是，每一次經濟周期的輪回后面都存在著政府宏觀調控政策的作用與影響。政策在對某些行業實施支持的同時，也會抑制某些行業的發展。因此，凡與經濟周期相適應，屬于政府重點扶持行業的上市公司股票，則業績同股價均存在著上升預期，基金若重倉持有的是這些股票則其凈值增長也自然指日可待。反之，基金凈值也必然跟隨上市公司業績和股價步入一個周期性下降通道。需要指出的是，盡管基金經理們大都也明白這些道理，但由于受到市場景氣度、流動性等諸多因素制約，即便實施持倉結構調整，其過程也必然十分緩慢，甚至未等調整到位市場環境就又出現了新的變化，難以擺脫被動地位。因而，筆者建議“養基族”每天一定要拿出時間來，關注并研究政府的宏觀調控政策。在此基礎上，察看基金季度報告中公布的的重倉股名單，對應檢查其與國家產業政策的關系，若得到國家政策扶持并且業績處于上升周期的，則不但可以繼續持有，還應該大膽實施追加買入；否則，一定要果斷賣出。（陸向東）