“零收益”、“負(fù)收益”、“腰斬清盤”，今年以來，銀行理財(cái)市場遭遇的寒流是一波比一波來得兇猛。

　　3月19日，民生銀行發(fā)布公告，其一款QDII理財(cái)產(chǎn)品非凡理財(cái)“港基直通車”因虧損過半于3月26日進(jìn)行清盤，這是國內(nèi)首只因虧損嚴(yán)重而被迫清盤的理財(cái)產(chǎn)品。此消息一出，市場立刻掀起軒然大波，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，尤其是QDII產(chǎn)品遭遇了前所未有的信任危機(jī)。與此同時(shí)，投資者們也開始思考：銀行理財(cái)產(chǎn)品該如何投資？

　　表現(xiàn)：銀行理財(cái)也虧本

　　民生銀行這只QDII產(chǎn)品于去年10月份推出，3月26日因觸及50%下限的止損位，被迫清盤。對此，民生銀行簡單回應(yīng)，虧損的主要原因是美國次貸危機(jī)導(dǎo)致全球股市調(diào)整。事實(shí)上，“港基直通車”只是銀行QDII表現(xiàn)的一個(gè)縮影，據(jù)近期數(shù)據(jù)顯示，工行、中行、交行、招行的QDII產(chǎn)品均虧損15%至40%不等，這些產(chǎn)品只是目前尚未達(dá)到清盤條件，但不代表未來沒有清盤的可能。

　　除了QDII外，銀行其他理財(cái)產(chǎn)品也沒能獨(dú)善其身。今年，繼浦發(fā)銀行、民生銀行和深發(fā)展銀行之后，東亞銀行、渣打銀行、平安銀行等也先后暴露出零收益，乃至負(fù)收益的理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前到期的結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品中，已有15款左右產(chǎn)品出現(xiàn)了零收益，例如渣打銀行在2007年推出的8款掛鉤歐元兌美元匯率產(chǎn)品，收益均為零。

　　　　預(yù)測：下個(gè)零收益是誰

　　在未到期且持續(xù)運(yùn)作超過3個(gè)月的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)至少還有十幾款產(chǎn)品收益將為零，甚至為負(fù)(對不完全保本產(chǎn)品)。

　　據(jù)東亞銀行提供的數(shù)據(jù)，今年2月14日，該銀行“利財(cái)通1號”扣除3%的相關(guān)贖回費(fèi)，并減去首月已派發(fā)的固定收益2.75%后，市值為36.82美元，浮虧63.18%。根據(jù)產(chǎn)品說明書，東亞銀行曾表示，“不論股票表現(xiàn)如何，投資者首月均可獲得‘30%’的年化收益”。但熟悉理財(cái)產(chǎn)品的人都知道，這只是個(gè)虛像，實(shí)際的收益率也只有2.75%，而且年化收益尚未落袋為安，巨額虧損已然出現(xiàn)。

　　除此以外，渣打銀行的“金豬寶貝”和“瑞銀新興基建股票掛鉤可轉(zhuǎn)換結(jié)構(gòu)性”、民生銀行的“非凡理財(cái)15期”、建行的“匯得盈2007年第三期金融行業(yè)相對表現(xiàn)”等，到期均有出現(xiàn)零收益的可能。

　　　　解惑：虧損后是去是留

　　對于投資者，面對理財(cái)產(chǎn)品的虧損，要根據(jù)實(shí)際情況區(qū)別對待，浮動性收益產(chǎn)品可以視自身承受能力及對市場后期的判斷，決定是否立即贖回或繼續(xù)持有；而對于保本型產(chǎn)品，由于目前虧損并不影響本金，影響的只是最后的收益部分，因此可以暫時(shí)保持觀望，待合適時(shí)機(jī)再贖回。

　　對于銀行QDII，理財(cái)專家建議，投資者更應(yīng)該在把握大勢的基礎(chǔ)上，再決定投資策略。從目前情況看，全球股市遇到了較強(qiáng)的調(diào)整壓力，這就決定了將來一段時(shí)間，股市仍以震蕩態(tài)勢為主，因此QDII理財(cái)產(chǎn)品投資的收益也會處在一個(gè)波動較大的狀態(tài)。如果股市的總體趨勢沒有發(fā)生轉(zhuǎn)變，持有并進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整是最好的策略；如果是趨勢性虧損，則需要擇機(jī)贖回。

　　　　反思：投資前認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)

　　有些投資者盲目認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品有銀行把關(guān)，應(yīng)該像儲蓄一樣沒風(fēng)險(xiǎn)，但事實(shí)證明這是錯(cuò)誤的，任何理財(cái)產(chǎn)品收益總是與風(fēng)險(xiǎn)相伴。

　　“作為投資者，成功投資的關(guān)鍵在于了解投資標(biāo)的及自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇適合自己的產(chǎn)品。”建行理財(cái)師范先生坦言。他提醒說，投資前，投資者首先要明確投資目標(biāo)，并做好承受最大風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備；其次，在購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，先仔細(xì)理解合同中介紹產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)提示的每一句話，要有自己的判斷和甄別，對于運(yùn)作機(jī)制不明確，收益、風(fēng)險(xiǎn)描述不清楚的理財(cái)產(chǎn)品要堅(jiān)決加以抵制，避免過分地追求高收益而忽視風(fēng)險(xiǎn)；最后，對于產(chǎn)品表現(xiàn)要有一個(gè)理性的認(rèn)識和全面的評判，做出正確的再投資決定。

　　　　策略：想要增值先保本

　　時(shí)下，在各銀行網(wǎng)點(diǎn)可以發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了國內(nèi)外市場的連續(xù)大跌后，投資者將穩(wěn)妥當(dāng)成了第一要求。去年理財(cái)界最流行“跑不過劉翔也要跑贏CPI”，而目前“跑贏存款利率”成了銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷售熱點(diǎn)。

　　在產(chǎn)品的選擇上，理財(cái)分析師建議，鑒于目前市場處于不穩(wěn)狀態(tài)，投資者應(yīng)該在保障資金安全的基礎(chǔ)上，尋求進(jìn)一步收益。同時(shí)提醒投資者，如果產(chǎn)品是人民幣投資的話，要看清產(chǎn)品采用何種保本機(jī)制，是對人民幣還是外幣本金保本。在選擇QDII保本理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)盡量選擇對有升值預(yù)期的幣種實(shí)行保本的產(chǎn)品，考慮到目前人民幣升值加快，投資者應(yīng)盡量選擇人民幣本金保本產(chǎn)品。(記者 王丹)