次貸危機(jī)風(fēng)波未平，又受到經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂的困擾，以美國市場為代表的全球主要股票市場繼續(xù)保持低位震蕩的走勢。受此影響，QDII基金產(chǎn)品凈值進(jìn)一步下跌，再次創(chuàng)出新低。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期內(nèi)QDII基金在收益上尚難戰(zhàn)勝A股基金，目前對其可觀望，不宜重倉配置。

　　跌幅超過A股基金

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，南方全球精選基金為0.808元，華夏全球精選基金凈值為0.753元。與此同時，6毛基金已出現(xiàn)兩只：嘉實(shí)海外中國股票基金凈值為0.679元，上投摩根亞太優(yōu)勢基金凈值為0.685元。

　　今年以來，南方全球精選、華夏全球精選、上投摩根亞太優(yōu)勢、嘉實(shí)海外中國的累計(jì)跌幅分別為-13.8%、-15.6%、-22.8%和-23.4%，平均跌幅約18.9%。根據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至3月14日，今年以來，A股開放式基金中，股票型基金和混合型偏股基金的平均跌幅分別達(dá)16.11%和16.16%。QDII基金今年以來的跌幅超過A股基金近3個百分點(diǎn)。

　　證監(jiān)會基金監(jiān)管部副主任洪磊日前表示，全球資本市場都在往下調(diào)整的過程中，QDII凈值下跌的風(fēng)險(xiǎn)是避免不了的。

　　最痛苦時刻是否過去

　　自去年下半年次貸危機(jī)以來，全球市場均大幅下跌。以香港市場為例，去年8月以來，恒生指數(shù)由20000點(diǎn)升至去年10月底的31958點(diǎn)，然后跌至今年的21709點(diǎn)，跌了逾1萬點(diǎn)，跌幅逾30%。

　　現(xiàn)在，對投資人而言，最痛苦的時刻是否已過去？

　　嘉實(shí)基金最近公布的海外投資策略報(bào)告指出，從基本面看，美國市場目前的平均市盈率大約在12倍左右，是30年以來的低點(diǎn)，已體現(xiàn)了對未來可能發(fā)生的不良情況的預(yù)期。同時，目前香港國企指數(shù)已跌到12600點(diǎn)附近，成份股平均市盈率僅13-14倍，而這些中資企業(yè)的2008年預(yù)期業(yè)績增長率平均在25%以上。因此，投資價(jià)值已有所顯現(xiàn)。

　　上投摩根總經(jīng)理王鴻嬪在致上投亞太優(yōu)選持有人的信中表示，不管市場短期如何動蕩，回到基本面分析，亞太市場依然是最有機(jī)會的市場，我們對于亞太市場的信心從未動搖。

　　然而，不少業(yè)內(nèi)人士對未來仍充滿疑慮。一位海外資深監(jiān)管人士用“天下大亂”來評價(jià)如今的全球金融市場。在他看來，隨著凱雷基金、貝爾斯登公司的相繼“崩潰”，在美國主要投資銀行陸續(xù)公布業(yè)績的敏感時候，不知還有哪些公司會報(bào)巨虧，這都將對業(yè)已脆弱的華爾街造成巨大打擊，加上近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的差強(qiáng)人意，全球市場短期難以樂觀。

　　投資者是走是留

　　此時此刻，投資者是走是留？對此，王鴻嬪表示，“我至今還清晰記得，2004、2005年時內(nèi)地市場一度充滿悲觀情緒，當(dāng)時發(fā)行的許多A股基金的表現(xiàn)也不盡如人意。從那一刻起，我們就堅(jiān)持這樣一個理念——無論順逆，我們都要與投資人始終并肩作戰(zhàn)，真誠傾聽大家的心聲，共同守來投資獲益的光景。”

　　“投資之事，最難把握的莫過于人的心理，經(jīng)常聽到投資人喃喃自語的是‘如果當(dāng)時……’，希望等我們再回頭看這段日子時，會感慨我們曾經(jīng)患難與共，慶幸我們曾經(jīng)堅(jiān)定地站在了一起。”王鴻嬪表示。

　　德勝基金研究中心首席分析師江賽春預(yù)計(jì)，短期內(nèi)，QDII基金相對A股基金在收益上仍不會表現(xiàn)出明顯優(yōu)勢。因此，對于追求高收益的個人投資者而言，目前可保持觀望，不宜重倉配置。

　　美國等全球主要股市波動拖累QDII基金產(chǎn)品凈值進(jìn)一步下跌。(齊軼)