近期股市大幅震蕩，一些人撤離了股市，但面對不斷走高的CPI指數和手中不斷貶值的現金，卻又缺乏投資方向。投資可轉債也許是個不錯的選擇。

　　　　關注兩偏型可轉債

　　可轉債上市后根據市場價格與轉股價格的折算比較，一般可分為三類：市場價格大大超過百元之上的屬偏股型可轉債；價格低于百元之下的通常屬偏債型可轉債；價格在百元上下的是偏股型和偏債型兩者之間的可轉債。兩偏型可轉債指的就是這類債券。在牛市行情中，可轉債的市場價格大幅上漲，大部分可轉債屬于偏股型可轉債，投資者會選擇將可轉債轉換成股票后獲利。在弱市行情中，可轉債的市場價格一般略低于100元的面值，偏債型債券特征明顯，投資者如將可轉債轉換成股票會出現較大虧損，一般會選擇持有到期，獲得本金和利息。在目前市場中，投資偏股型可轉債風險較大，低于百元價格的偏債型可轉債目前尚未出現，而前期有些處于高位的可轉債已下跌至百元附近。投資兼于偏股型和偏債型兩者之間的可轉債是個不錯的選擇，到時或轉股或取本拿息，哪個有利選哪個，是可轉債中的金礦。

　　可轉債有高含金量

　　可轉債的含金量，首先表現為既規避了股票下跌的風險，同時又能分享股價上漲帶來的收益。可轉債的價格與標的股票價格之間的相關性非常高，當正股價格上漲時，可轉債的價格也相應上漲，其漲幅可能超過正股的漲幅；在正股價格下跌時，可轉債價格也會同步下跌。在股市震蕩時，投資可轉債的優勢就顯現出來了：投資者購買股票一不小心就被套，甚至被攔腰一刀，損失慘重；但投資者在100元價格附近買入該股票的可轉債，即使正股價格大幅下跌從而引起可轉債價格下跌，投資者只要選擇持有到期，仍可收回本金，還能得到利息。如果股市由弱轉強，正股的價格大幅上漲，可轉債的價格也會一路上漲，到時把可轉債轉換成股票，同樣可以享受股市上漲帶來的收益。

　　其次，可轉債的含金量還表現在收益穩定。每當央行提高存款準備金率或加息時，股市就會受到影響上下波動。然而，對兩偏型可轉債來說，由于其總規模較小，一般不會受市場資金面趨緊的影響。對加息，部分可轉債采用的是浮動利率，浮動利率會根據央行利息調整對投資者做出相應的彌補。近期受宏觀緊縮政策影響，股市大幅下跌，但可轉債的下跌幅度明顯小于股市，可轉債已成為資金安全的避風港。

　　近期投資轉債建議

　　在目前股市震蕩行情中，如果投資者堅信我國股市還處于牛市，上漲只是時間問題，那么接近百元的可轉債是投資者的首選。可轉債市場經過幾個月的調整，部分可轉債的投資價值正在凸現。如海馬轉債已逐步向100元面值靠攏，其預期收益大于預期風險。投資者可重點關注類似的可轉債，在100元附近逐步建倉。

　　對有一定投資經驗和看盤時間的投資者來說，投資波幅較大的可轉債，從中賺取差價。如赤化轉債，其正股赤天化質地優良，成長性好，市盈率低，抗風險能力強，其轉債的波幅卻較大，如果投資者能踏準節奏，高拋低吸，其獲利將大于投資正股的收益。

　　資金量較大的投資者也可以在一級市場中認購可轉債，獲得基本無風險的收益。以去年末發行的唐鋼轉債為例，發行價格為100元/張，中簽率為1.234%。如果投資者使用100萬元資金申購該券，至少可以獲得12手可轉債，投資者在該券上市后如以首日收盤價格151元拋售，可獲利6120元，年化收益率超過55%。(交行上海分行 許一覽)