上周國際現貨黃金市場又演繹了一輪波瀾壯闊的拉升行情。一周5個交易日，4根陽線，周K線是一根帶長下影的大陽線，歷史紀錄被一再刷新。

　　金價拉升尚未見減速跡象

　　對于身處次貸危機中的美國經濟來說，任何言論和不利的數據都使得市場的脆弱性顯露無遺。美聯儲主席伯南克上周在美國國會的證詞仍然一味暗示美聯儲將繼續降息。他在上周表示，較2001年美國經濟衰退時相比，美聯儲的處境更加困難。這導致美元兌其他主要貨幣呈現全線下挫態勢，美元兌瑞郎創歷史新低，澳元兌美元刷新24年新高。同時，上周公布的一系列經濟數據也在助推金價的上揚，多重利好在不斷演繹黃金大牛市。

　　我們如果把目光放開一點，除了美元持續疲軟，油價破百外，至于和黃金息息相關的其他貴金屬、基本金屬，也處于一片大牛市之中。近一個月以來，鈀、鉑、銠、銥在一個多月的時間大幅上行約50%，白銀也加速拉升的序幕，黃金雖然將歷史紀錄高位推升至970美元以上，但尚未見到明顯的減速跡象，或許這個過程不會太久，我們將不得不習慣于4位數的金價。

　　四位數金價成下個目標

　　根據最新公布的COMEX期金持倉報告來分析，截至2月26日當周，COMEX市場中期金總計未平倉合約再次增加5313手，總量為495102張。其中，基金的空頭小幅增加1447張，多頭減少1449張。看來多頭有稍微出貨的跡象，不過還沒到真正大規模減倉的時候。至于散戶的多頭和空頭相比，均有所增加。簡言之，基金的倉位還很“滿”，我們并沒有發現“主力”出逃的跡象。從全球最大的黃金ETF的持倉量來看，連續一周的持倉量都是639.44噸，也沒有任何的減少。

　　從技術指標上看，各種指標已呈明顯的多頭方向。金價已經站穩了所有的均線之上，上升通道已經確立，下個目標劍指1000美元。投資者唯一需要關注的是，經過持續的大漲后，短期內短線技術指標有超買形態，RSI指標也已到了較高位置，在短線上，金價有技術性回調的可能，這是我們唯一需要防范的風險。

　　上周國際金價盤面(單位：美元/盎司)

　　開盤　　　945

　　最高　　　976

　　最低　　　926

　　收盤　　　974

　　漲幅　　　3.05%

　　馮春(銘遠金銀研究部)