鼠年第一個交易日沒有出現開門紅，令廣大投資者頗為失望，在具體操作上也顯得膽小如鼠，兩市日成交金額僅處于1000億元的低水平。那么，投資者在鼠年應該樹立怎樣的操作理念呢？

　　宏調背景下遠離負面影響較大的行業(yè)

　　盡管受到自然災害和西方發(fā)達國家經濟增長減緩的影響，市場普遍預計我國將不會進一步收緊銀根，但15%的存款準備金率仍屬世界高水平。放貸規(guī)模的下降，將抑制固定資產投資增速，鋼鐵、有色、建材等諸多周期性行業(yè)將受到影響。另外，商業(yè)銀行存貸利差收入減少和不良貸款率的上升，也會呈現負面效應。房地產行業(yè)一直是政府調控的重點，后續(xù)物業(yè)稅等措施的推出，將影響住房的銷量和房價走勢。受調控影響大的行業(yè)由于處于不利的政策環(huán)境中，未來景氣度存在不確定性，建議遠離。另外，基金第四季度投資組合顯示較大幅度減持了房地產、有色、鋼鐵板塊，暗顯機構投資者也有回避宏調風險的操作跡象。

　　非周期性行業(yè)成主要掘金領域

　　國家統計局有關負責人日前表示，2007年，消費對GDP的貢獻7年來首次超過投資。初步估計，在11.4%的GDP增長中，消費、投資、凈出口分別拉動4.4、4.3、2.7個百分點。2007年發(fā)生的這一結構性變化，可能意味著經濟增長方式開始出現“拐點”。受人均收入加速增長、擴大消費需求政策生效、奧運經濟刺激等因素影響，2008年消費對經濟增長的拉動作用可能將更加明顯。商業(yè)、食品飲料、醫(yī)藥、農業(yè)等日常消費類行業(yè)有望成為市場的持續(xù)性熱點。食品價格上漲，有望帶動整個農業(yè)領域投資加快。其中，農業(yè)板塊中，種子、化肥等行業(yè)將受益于擴大種植面積市場需求增加而促成銷量上升。農產品的種植和生產由于政府會采取措施抑制價格上升幅度，受惠幅度較小。隨著醫(yī)改方案的公布和試點的進一步擴大，醫(yī)藥板塊也將持續(xù)成為市場熱點。

　　央企控股上市公司面臨發(fā)展契機

　　在1月份結束的全國國有資產監(jiān)督管理工作會議上，國務院國資委主任李榮融表示，今年國資委監(jiān)管重點將向上市公司國有股份轉移，以確保企業(yè)所持上市公司股份有序流轉和上市公司重大資產重組行為規(guī)范運作。年初國資委、財政部聯合向各中央企業(yè)下發(fā)《關于國有控股上市公司規(guī)范實施股權激勵有關問題的通知》(征求意見稿)之后，各地國資委起草的實施細則也有望面世。國有企業(yè)加快股份制改造的進程將會加快。李榮融多次在各種場合對央企負責人表示，一定要管住賬本，賬本必須公開透明；公開要從國資委做起。2006年他就曾表態(tài)，最多三年，國資委的賬本要做到向社會公開。央企的信息披露明顯在朝向上市公司的方向發(fā)展。作為由央企控股，但并未實現整體上市的上市公司面臨資產整合的發(fā)展契機。

　　根據政策和技術信號波段操作

　　在2007年“5·30”暴跌之后，股指下探至3400點至3600點附近時，管理層批準了幾只新基金發(fā)行。在2008年1月15日以后的持續(xù)暴跌之后，股指下探至4200點附近，管理層又批準了幾只新基金發(fā)行。因此，3600點-4200點可被看作政策底。而在2007年股指上至5800點至6000點附近時，管理層又提出防止資產泡沫，此點位可被看作政策頂。因此，我們判斷2008年大盤將在4000點至6000點附近進行波動，因此，投資者進行波段操作尤為重要。

　　從歷史數據看，日均成交金額上至2200億元以上的月份，屬于偏危險信號。如2007年4、5月份連續(xù)兩個月日均成交上至2000億元以上之后，出現了“5·30”的暴跌行情；8、9月份也是連續(xù)兩個日成交處于2000-2500億元之間高水平的月份，在次月出現了“10·16”的歷史頂部。天量往往代表天價，地量也往往代表地價。日均成交金額下至1000億元附近的水平，則會出現探底回升。如2007年的2月創(chuàng)出地量后，3月中旬開始逐步回升；2007年11月也接近1100億元的水平，12月中旬開始回升。成交金額的變化，可以幫助投資者判斷頂部和底部，進一步方便進行波段操作。(西南證券 張剛)