1月15日，有消息稱，新股發行制度即將發生變革，今后發行機制有望更加市場化。目前，有三種方案受到業內密切關注。一是由現行的按資金申購變為按賬戶配售新股，以保護中小投資者利益；二是借鑒香港市場的“一人若干股”的做法；三是恢復按市值配售。

　　打新股理財產品以“無風險，高收益”的特點橫行2007年，進入2008年，打新股理財產品發售的兩大陣營——銀行和基金公司，又開始了對該領域的積極布局，打新產品仍占據目前理財市場的較大分額，但隨著新股發行制度面臨變革帶來的政策風險和新股申購存在的市場風險，投資者應提早應對、合理防范。

　　雙重選擇 分享打新收益

　　銀行打新理財產品以超過15%的年收益率受到了投資者的熱捧，市場需求就是硬道理，目前，各基金公司也抓緊布局，2008年獲準發行的兩只基金均為以打新股為賣點的債券型基金。而銀行方面也不示弱，紛紛推出2008版的“打新”理財產品。由于能給投資者帶來較高收益，且拓寬了市民的理財渠道，因此無論是銀行還是基金公司，打新產品在新的一年里仍有大行其道之勢。

　　打新產品的兩大主要購買渠道，哪個更適合普通投資者？對此，基金和銀行各執一詞。投資者可根據自己的情況和產品特點分析選擇。

　　雙重風險 產品面臨考驗

　　基金和銀行的打新股產品能否在2008年繼續“無風險、高收益”？業內人士認為，該類產品今年面臨一定變數，投資者不能忽視來自兩個方面的風險。

　　其一，目前市場上的打新產品在設計上并無太大技術含量，根據現行的新股發行制度，擁有資金量決定獲得新股發行份額的機會，基金公司和銀行募集理財資金申購，一般在新股上市首日就拋售。

　　而業內人士認為，機構這一“短打”過程就剝奪了中小投資者中簽新股的權利，在上市首日拋售的做法又擾亂了新股價格的穩定。因此，從政策面上，新股發行制度進行改革的呼聲越來越強烈，而一旦申購方式變革，打新產品可能面臨申購無門。

　　其二，市場方面，業內人士預計，今年IPO融資規模很難再有突破，兩市融資規模將達到3600億-3900億元，比去年的4190.52億元會有所降低；預計到今年年底網上申購資金最高值有望達到5.5萬億元以上。這意味著中簽率將呈現穩步走低趨勢。同時，由于二級市場難以出現類似去年的漲勢，新股上市溢價也將呈現下降趨勢。

　　總的來講，投資者對未來收益應該降低預期。

　　雙重技巧 應對可能的風險

　　怎樣合理防范打新股產品可能出現的風險？理財專家認為，可以從以下兩個角度來挑選打新股產品：

　　1、流動性

　　在市場面臨一定政策風險的前提下，流動性應成為挑選理財產品的首要標準，一旦出現變數，可及時贖回產品，減小損失。

　　一般情況下，債券基金的流動性較強，可隨時贖回。在挑選銀行打新理財產品時，應盡量以短期為主，盡量不要挑選長期產品。

　　2、時間性

　　消息顯示，光大銀行、中海油、東方證券、中國移動、首都機場等一系列“重量級”股票將相繼在今年首發上市，投資者可關注這些股票上市的時間安排，提前幾天購買相應的債券型基金或短期銀行打新理財產品，新股上市后贖回，進行波段操作。(王丹）