股市連續調整，使得前期被單邊牛市而掩蓋的市場波動風險逐步暴露。

　　根據Wind資訊的統計，截至11月20日披露的數據，兩市已有29只開放式基金的單位凈值跌破1元。其中，已有3只基金(包括2只QDII基金)跌破0.90元關口。即便考慮分紅因素，上述事實也意味著，那些在面值附近認購上述29只基金的持有人，必須直面其嚴峻的短期賬面損失局面。

　　所謂的“新產品不敗”或是“1元面值基金更便宜”這兩大基金“神話”，正遭遇前所未有的信任危機。

　　部分基金深度跌破1元

　　根據Wind資訊的統計，截至11月20日披露的最新數據，兩市非貨幣開放式基金中，至少有29只單位凈值低于1元。其中，凈值最低的前五只基金分別為：天治核心成長(0.8924元)、嘉實海外中國股票(0.8940元)、天弘精選(0.8977元)、上投摩根亞太優勢(0.9080元)和華夏全球精選(0.9150元)。上述5只基金全部跌破或者迫近0.9元大關。

　　值得注意的是，前五只基金中有3只基金為QDII基金，其凈值數據為上周五水平。考慮到本周前3個交易日香港國企指數下跌累計4.45%，道瓊斯、納斯達克等均出現不同程度的下跌，上述QDII基金的最新凈值可能更低。

　　另外，自10月16日市場見頂以來，凈值累計大幅下跌超過14%的基金有上投摩根成長先鋒、國聯安德盛優勢、鵬華動力增長、友邦華泰紅利ETF、易方達價值成長等5家基金。

　　短短一個月內，凈值縮水15%上下，充分顯示了基金投資的短期波動風險，也反映了監管部門前期大力提示風險教育之必要。

　　搶跑QDII者遭遇挫折

　　QDII基金可以算是近期跌幅最大、短期內套牢基金持有人最多的基金品種之一。

　　在所有開放式基金，4只已發行QDII基金分別名列凈值最低的第二、第四、第五和第八位。由于QDII基金均為1元面值發行且未實施分紅，投資上述基金的持有人可以說是實實在在地承受了賬面損失。

　　另外，QDII基金的發行期受到熱捧，凍結申購資金和基金人數均創歷史新高，因此影響面格外廣泛。以成立時持有人數計，上投摩根亞太基金的持有人數達到199.4萬人，華夏全球精選基金達到183.7萬人，嘉實海外中國股票基金達到179萬人，南方全球精選基金達到139.5萬人。

　　短短2個月內，上述4只QDII基金的700余萬持有人、合計超過120億元人民幣的賬面損失，給那些抱有“新產品不敗”，“搶跑港股直通車”等思維的投機者以明確的提醒，沒有不敗的基金品種，也沒有輕易的投機掙錢之路。

　　基金凈值數據表明，海外市場所謂的相對低估值、經濟高增長等好處，并不能擔保QDII基金在短期內比國內A股基金跌的更少。相反，高傭金、高費率、高匯率風險以及跨市場投資經驗缺乏倒是QDII的現實考驗。

　　投資基金必須有長期投資意識，投資QDII基金更須有長期意識和組合投資意識，這是QDII基金首戰落敗對于基金持有人的提醒。

　　“1元基金”神話破滅

　　近期，基金紛紛跌破面值更是對于那些鐘愛1元，偏好投資面值附近基金的投資者上了實在的一課。

　　“1元基金”未必更便宜，“1元基金”也不一定漲得更快、跌得更慢。買股票會虧錢、買股票型基金也會虧錢，買1元附近的股票基金同樣會虧錢。這些道理在基金投資的現實數據面前顯得分外清楚。

　　誠然，跌破1元的基金并不一定比未跌破1元的基金跌幅更大(雙方的差別更多的在于是否大比例分紅或者進行基金分拆)。但對于那些在“回歸面值”等旗幟下大規模參與基金認購的投資者來說，深幅跌破面值必然意味著比較大的凈值損失。

　　基金的“破面”潮，除了昭示沒有只漲不跌的基金這樣的市場規律外，也再度提醒投資者，投資基金必須破除基金投資的誤區，秉持長期、理性、組合等基本投資原則，在“了解基金，了解自己，了解市場，了解歷史，了解基金管理公司”的前提下進行投資。(記者 周宏)