繼銀行和基金公司相應推出QDII產品之后，券商、保險、信托也將相繼推出自己的產品。從目前市場情況來看，無論銷售的火爆程度還是收益情況，基金都占盡了上風，但在QDII“五龍出海”后，誰能最終脫穎而出極為引人注目。

　　基金系火爆 銀行系遇冷

　　目前，銀行和基金公司都相繼推出了QDII產品，但市場熱度大不相同。

　　以嘉實海外中國股票基金為例，10月9日發行當日認購資金就達到700億元人民幣，遠超其40億美元的預定募集規模，發行僅一天就宣告提前結束募集，場面極其火爆。此前南方基金QDII產品的發售也同樣受到了投資者的熱情追捧。

　　銀行系QDII的發售則冷清了許多。如興業銀行日前發行的QDII理財產品“環球理財2號-港股基金寶”，雖然打破了銀行類QDII首日發售記錄，但首日仍然只獲得了6億元人民幣的認購量，遠低于同日發行的上投摩根亞太優勢基金超過1000億元的認購量。

　　對此，業內人士認為，投資者對基金更有“認同感”，而基金產品收益高于銀行產品、認購門檻低，也是基金QDII受到投資者熱捧的主要原因。

　　收益大不相同

　　南方全球精選配置基金近日公告了其最新凈值，自9月19日正式成立至10月12日，短短時間內凈值達到1.03元，增長3%。分析人士認為，其可以投資全球市場，相比銀行有著更為寬泛的投資范圍，能夠更加積極地配置資產，是其能夠獲得更高收益的原因。

　　與基金相比，由于銀行QDII受到“投資股票不能超過資產50%”的限定，收益遜色許多。如建行推出的“海盈”1號代客境外理財產品自7月份投資以來，截至10月9日，單位凈值為1.072元人民幣。此前，建行、中行、工行等銀行系QDII凈值因受次級債危機影響紛紛縮水，有的還一度跌破面值。

　　目前，保險機構還沒有推出QDII產品，但業內人士預計，保險QDII收益或許比銀行更低。“出于安全考慮，保險機構投資品種和范圍都有一定限制，收益不會太高。”業內人士分析說。但這種低風險、低收益品種，顯然適合低風險偏好投資者。

　　此外，目前，信托機構發行的投資國內證券市場的私募基金型產品，大都表現尚可。但對此后要推出的QDII產品，信托公司底氣不足。“恐怕遠沒有現在的私募型產品收益高。”一位信托公司人士表示。而且，多數信托機構都擔憂未來QDII產品的發售。

　　業務模式不同

　　目前，銀行類QDII產品大多采取與境外投資機構合作的業務模式，直接向外資機構購買結構型票據，利用自身銷售渠道上的優勢代銷各種產品。如“海盈1號”主要投資于信安公司管理的兩只在香港市場的基金，初始階段60%的倉位投資于信安亞太高息股票基金，40%倉位投資于信安國際債券基金。而工行最新發行的代客境外理財產品“富甲天下”，則選定富蘭克林鄧普頓投資(亞洲)有限公司為境外投資管理人，提供全權資產管理服務。

　　相對銀行來說，基金公司的運作模式更靈活。基金公司具有豐富的資產管理經驗，投資范圍也更為廣泛，可以選擇直接投資海外市場，如南方基金全球精選配置基金通過全球化的資產配置和組合管理，實現組合資產的分散化投資。同時，與銀行通過自身網點銷售不同，基金產品可以通過銀行、證券公司等多種渠道銷售。

　　同樣，券商也可以憑借自身投資優勢選擇直接投資境外市場。據此前獲批QDII資格的中金公司有關負責人介紹，首只QDII產品為開放式股票型產品，由中金公司獨立運作，主要投資于香港市場以及在亞洲其他證券市場交易的股票。　

　　業內人士認為，推出QDII是為了國內金融機構能夠走出去發展壯大，而不是簡單做代銷機構。而基金、券商業務模式上的優勢，正是基于其自身理財經驗方面的優勢，“券商和基金在研究實力、市場經驗方面要強于其他機構。”太平洋證券研究發展部總經理郭士英說。(記者 趙彤剛 王光平）