最近一段時間,股市加劇震蕩，連續5天的大幅下跌之后，許多股民對下一階段的操作感到無所適從。而國債、銀行理財、基金等相對投資風險較小的傳統理財產品沉寂一段時間之后，再次映入投資者眼簾。但業內專家也指出，購買任何理財產品都應該在收益和風險之間做出理性的權衡，避免不必要的投資損失。

　　整體收益國債偏弱

　　銀行理財再受青睞

　　本周一，今年首期儲蓄國債發行，不過銀行并未出現一早排隊購買的現象，部分網點甚至第一天銷售之后還有剩余。

　　針對這種現象，一位銀行業人士分析指出，國債、基金和存款都是門檻相對較低的投資方式，適合普通百姓投資。本期國債為固定利率固定期限國債，期限兩年，票面年利率為3.42%。目前兩年期的普通定期存款利率是3.69%，稅后為2.952%。若以投資1萬元儲蓄國債為例，到期收益為10684元，而兩年期儲蓄存款收益為10590.4元，二者僅相差93.6元。但購買國債與存款不同之處在于憑證式國債不到半年就兌付者，不僅沒有利息收入，還要支付1‰的手續費，投資就會出現虧損。而存款不到期兌付不但不會賠本，而且還可以獲得活期利息。因此加息之后，國債吸引力已經大大降低。

　　相比而言，銀行理財產品顯然具有更多的優勢。銀行理財產品期限都低于國債，一般為一年，但實際收益卻高于國債的收益。比如建行正在銷售的第26期“利得盈”預期年收益率可以達到3.81%，而民生的“國電宣威”產品，預期年收益率約4%。但購買銀行人民幣理財產品的門檻是5萬元人民幣，一般規定中途不可以贖回。

　　此外，一些外資銀行也給投資者的投資拓寬視野。比如匯豐正在銷售的一款QDII產品，其投資組合涵蓋了亞洲股票、歐洲股票、美國股票、環球新興市場股票和環球債券等。但這類產品由于銷售門檻較高(為等值3萬美元的人民幣)，且產品設計復雜，適合中產階層以上的投資者購買。

　　基金依然“得勢”

　　保持長期投資理念

　　與國債的冷清和銀行理財的不溫不火相比，經過了股市的震蕩調整，基金仍然是投資者的最愛。本周一開始募集的250億額度的華寶興業行業精選基金和廣發大盤成長基金當日就募足上限，景順長城精選藍籌基金當日銷售也達370億元。

　　對此，業內專家也提示基民，在股市震蕩期購買基金存在一定的風險，當股市大幅下跌時基金也難逃厄運。但相比而言，如果進行長期投資，基金的收益和表現應該不會讓投資者失望。特別是一些剛剛“入市”的基民，可以考慮基金定投方式進行理財，積少成多獲得穩定的投資回報。據悉，從現在開始到9月底，工行申請基金定投還可以享受到8折申購費率優惠。

　　由于加息預期的增強，不少投資者擔憂，一旦央行加息，是否會像上調印花稅那樣引發股市大跌，使基金蒙受損失。針對這種操作理念，業內人士分析認為，最近出臺的CPI數據對加息有一定的壓力，可能會導致央行加息�？紤]到目前股市信心仍然在恢復中，央行加息政策不一定會馬上出臺。即使是加息措施真的推出，對股市的影響應該是比較小，牛市基礎未變，基民不應急于贖回基金，而應建立長期投資理念。

　　潛在風險猶存

　　投資者應謹慎選擇

　　業內專家也提醒投資者，在考慮投資收益和產品流動性的同時，控制風險才是理財的重中之重。相信在過去的一輪股市調整里，已經有更多的股民深刻體會到這一點，短短5個交易日的就可能會吃掉小半年的投資收益。雖然不會真有那么大的振幅，但同樣的道理也適用于基民和國債、銀行理財的投資者。

　　據一份理財研究報告顯示，在銀行理財的掛鉤產品中，有32%強的產品，其預期收益率比預計最高收益率低10%以上。另有近13%的產品，其預期收益率比預計最高收益率低50%以上。因此，“預期收益”只代表一種參考，具體可能實現的概率有多大，需要投資者與銀行人士進行充分溝通后再決定購買。

　　此外，央行副行長吳曉靈也提出警示，多數銀行理財產品規模較大，主要投資于二級市場證券。因此，這類理財產品本質上是證券基金，若資本市場陷入低迷，則理財產品可能遭受損失。她建議，資金低于人民幣100萬元的投資者最好進行銀行儲蓄或購買國債，不應將1/3以上的資金投入證券市場。(和平）