2007年以來，基金業(yè)績分化開始愈演愈烈。名目繁多的基金品種讓人眼花繚亂，誘人的賺錢效應使得基民隊伍空前壯大，但并不是投資任何一只基金都能輕易賺錢。如何選擇和配置最適合自己的基金品種，是投資者必須清楚的重要問題。廣發(fā)基金公司建議，采用基金組合方式投資，既能有效控制風險，又能獲取穩(wěn)定回報。

　　個人現(xiàn)狀決定風格

　　首先，投資者必須評估自己的財務狀況、所處的生命周期、預期的投資收益率以及風險承受能力。然后根據(jù)自己的實際情況，配置不同投資風格、不同類型的基金。如果投資者的風險承受能力較高，且用于投資的資金在較長時間內(nèi)可以不動的話，可以采取較為積極的投資策略，把較多的資產(chǎn)配置在股票類基金上；若風險承受能力中等的話，可以投資平衡型基金或是將小部分資產(chǎn)配置在股票型基金上；若是投資者比較厭惡風險的話，可以把較多資產(chǎn)配置在貨幣基金、短債基金和債券基金上。股票基金中部分偏重大盤價值類股票投資的，整體上表現(xiàn)出穩(wěn)健的風格；還有一些基金則偏愛中小盤成長類股票，相應表現(xiàn)出高風險高收益的進取風格。

　　采取核心衛(wèi)星策略

　　另外可以采取核心衛(wèi)星策略，核心資產(chǎn)可以配置60%-80%的比例為某一兩只業(yè)績穩(wěn)定的特定風格的基金，衛(wèi)星資產(chǎn)可以配置一些當前不同風格的短期表現(xiàn)良好的基金，衛(wèi)星資產(chǎn)的基金可以短期變動，而核心資產(chǎn)的基金兩到三年以后再做判斷調(diào)整。這樣有助于保持基金組合的業(yè)績穩(wěn)定性，不至于大幅波動。許多投資者一般把大盤價值型基金作為核心資產(chǎn)。

　　選擇“全明星陣容”

　　其次，最好是選擇不同風格不同類型中排名相對靠前的基金，組成彼得林奇所謂的“全明星陣容”。也就是從各種風格、類型的基金中，都挑選出第三方評價最優(yōu)秀的基金作為備選對象，然后再從中構(gòu)建投資組合，類似于從股票池中進行個股選擇。

　　調(diào)整和監(jiān)控不可缺

　　再次，調(diào)整和監(jiān)控基金組合也是不可缺少的環(huán)節(jié)。基金組合不是一成不變的，不聞不問實屬大忌。隨著市場形勢的變化，投資者需要關注目前投資組合業(yè)績與預期風險收益之間的差異、個人自身情況的變化、基金基本面的變化等情況的發(fā)生。

　　整體的策略可以是：牛市時增加股票基金的比例，熊市增加貨幣基金和債券基金這些防守力量，在行情劇烈震蕩前景不明朗的情況下應該增持配置型基金便于防守反擊。

　　小盤要比大盤好

　　最后，分散投資不等于有效的組合投資，相關性越低越好。一方面數(shù)目過多、過于分散的基金組合投資不僅增加了關注成本和交易成本，而且也沒有必要，以3-4只基金為宜。另一方面根據(jù)投資組合理論，基金之間風格雷同、相關性較高，則起不到分散風險的作用，不是有效的組合投資。大盤和小盤是相關性較低的領域，小盤基金短期波動比大盤基金大，但長期收益卻比后者高，這也就是所謂的小盤的風險溢價。按照美國股市的歷史，長期平均下來，小盤比大盤的年收益大約高1%，如果按照大盤收益率年平均12%，小盤約13%來估計的話，經(jīng)過偉大的復利，20年后大盤可以翻9.6倍，而小盤翻11.5倍。這就是小盤的魅力所在。因此，投資者在關注穩(wěn)健的基金品種的同時，也可將風格鮮明的廣發(fā)小盤基金、華夏中小板E T F 等小盤基金作為一種戰(zhàn)略配置選擇。(林蘭）