上周A股市場突破上揚，藍籌股功不可沒，基金重倉權重板塊聯袂出擊帶動偏股基金凈值走高，基金操作繼續呈現加劇分化的態勢，減倉基金明顯增加，對后市判斷出現明顯分歧。

　　股基收益整體靠前

　　上周業績排名靠前的基金較前一周有所變化，指數基金不再占據決定性位置，但受益于基礎市場的活躍行情，股票型基金收益整體靠前，中小板ETF、易方達中小盤等中小盤風格及銀華優選、匯添富成長等大盤風格的基金收益率均較為可觀，基金重倉部分大盤股及中小盤個股的活躍行情對基金收益的上漲產生積極作用。上周排名靠后的基金除了寶盈鴻利收益基金當周下跌0.44%之外，其他收益均為正，但業績漲幅明顯落后。總體來看，穩健派投資風格以致倉位較低是盛利配置、華夏回報、博時配置等基金收益不高的主要原因。而重倉股收益率的貢獻度不高則導致長城雙動力、東方龍、海富通回報等基金收益能力相比之下較為有限。據統計顯示，工銀、南方、中信(華夏)等近期出現不同程度減倉的基金上周收益有所落后。

　　根據德圣基金評級中心的統計顯示，從上周基金倉位變化來看，并非一致做多，基金操作繼續呈現加劇分化的態勢，減倉基金明顯增加，對后市判斷出現分歧。這也說明在流動性充裕的背景下，基金未必能成為推動市場的主力。

　　債基漲跌各半

　　上周債市小幅震蕩，上證國債指數小幅小跌、上證企債指數小幅上漲。受到近期債市疲弱，各類債券基金受不同程度的影響，普通債券基金約有1/3凈值下跌，新購申購型債基約有1/2下跌。普通債券型基金中，融華債券依然保持漲幅第一，長信利豐債券的收益排名大幅提高，可能與配置的可轉債資產或者權益類資產上漲有關。

　　此外，上周5只保本型基金全部上漲，加權平均收益為0.27%。其中銀華保本連續數周蟬聯漲幅第一，上漲0.36%。貨幣市場基金也悉數上漲。

　　對于債市的表現，中歐穩健收益基金的擬任基金經理劉杰文認為，宏觀經濟環境難言好轉和充裕的流動性將繼續支持債券市場行情。他強調，債券市場有望在中期保持慢牛格局，而短期可望因降息預期獲得投資機會。

　　政策受益行業獲青睞

　　隨著2008年基金年報的披露完畢，相關數據為投資者清晰地展現出市場上的投資動向。其中，受益于經濟刺激政策的基建類、電力設備類等板塊，以及受益于積極產業政策的新能源設備、3G、鐵路及軌道交通建設板塊明顯受到了基金的青睞。這表明基金在宏觀經濟不確定性較大的背景下，在選股時更加注重受益于政策刺激的相關行業。

　　銀華和諧主題基金擬任基金經理陸文俊表示，緊跟政策導向的思路估計會一直貫穿2009年，一些受政策利好直接影響、業績增長明確的行業將會持續受基金關注。(記者敖曉波)