開戶爭(zhēng)奪、保證金競(jìng)爭(zhēng)等環(huán)節(jié)隱患應(yīng)當(dāng)引起重視

　　鋼材期貨將是我國(guó)期貨市場(chǎng)迎來(lái)的一個(gè)“大品種”，突然猛增的業(yè)務(wù)量會(huì)不會(huì)“砸暈”行業(yè)，給期貨公司帶來(lái)風(fēng)控壓力呢？

　　業(yè)界預(yù)計(jì)，隨著鋼材期貨的到來(lái)，期貨行業(yè)將至少迎來(lái)200至300億以上的新增資金，甚至達(dá)到目前整個(gè)期貨行業(yè)的一倍。期貨公司客戶數(shù)量也將成倍增長(zhǎng)。在對(duì)這塊大蛋糕的激烈分食中，開戶手續(xù)的簡(jiǎn)化、保證金的降低、手續(xù)費(fèi)的競(jìng)爭(zhēng)等隱患已經(jīng)略有浮現(xiàn)，大量不熟悉期貨業(yè)務(wù)的新手涌入也給期貨公司帶來(lái)了巨大的培訓(xùn)壓力。專家表示，在鋼材期貨正式上市之前，期貨公司一定要注意開戶之初的風(fēng)險(xiǎn)揭示、對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，并加強(qiáng)日常監(jiān)控，做好準(zhǔn)備迎接“大品種”的到來(lái)。

　　“客戶爭(zhēng)奪戰(zhàn)”中頗有隱患

　　鋼材期貨這個(gè)大蛋糕的“分量”是實(shí)實(shí)在在的。鋼材產(chǎn)銷用量均很大。推出的鋼材期貨，必將成為一個(gè)大品種。據(jù)了解，一些公司的營(yíng)銷費(fèi)用達(dá)到了幾百萬(wàn)元。

　　興業(yè)期貨總經(jīng)理夏錦良表示，突然增加的業(yè)務(wù)量給期貨公司帶來(lái)了三方面的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　一是開戶人員不足，造成開戶手續(xù)的簡(jiǎn)化、開戶資料的不全。開戶中的瑕疵，為以后出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)埋下隱患。

　　二是風(fēng)控力量的不足。由于業(yè)務(wù)量的突然加大，相應(yīng)的風(fēng)控力量要增加，有些公司可能出于成本控制的考慮，或者是后備人員的不足，在風(fēng)控中可能會(huì)出現(xiàn)紕漏。

　　三是投資者在鋼材期貨交易中的經(jīng)驗(yàn)不足。盡管以前在蘇交所也有鋼材期貨，但現(xiàn)在的投資者多是新手。客戶的風(fēng)險(xiǎn)也存在轉(zhuǎn)移給經(jīng)紀(jì)公司的可能。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，鋼材期貨的推出，可以給期貨行業(yè)帶來(lái)較多收益，吸納的幾百億保證金產(chǎn)生的效益，會(huì)彌補(bǔ)現(xiàn)在期貨公司經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)收入的不足，也會(huì)很好地改善期貨公司的收入狀況。因此，爭(zhēng)客戶就成了各家公司的當(dāng)務(wù)之急。

　　“其中，爭(zhēng)客戶本身還會(huì)造成一些不良影響，”夏錦良表示，首先是保證金水平的競(jìng)爭(zhēng)，保證金水平是風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)營(yíng)銷的權(quán)衡，有的公司有可能通過降低保證金來(lái)增加客戶吸引力，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，但同時(shí)也擴(kuò)大了公司的風(fēng)險(xiǎn)；其次是手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)帶來(lái)收入的下降，營(yíng)銷成本增大，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)的壓力大增，影響公司效益。

　　夏錦良建議，為了防范上述問題出現(xiàn)，各家期貨公司一是要注意開戶之初的風(fēng)險(xiǎn)揭示，避免客戶糾紛的產(chǎn)生；二是要對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育和資金管理培訓(xùn)；三是加強(qiáng)日常監(jiān)控，嚴(yán)格控制頭寸，日常中加強(qiáng)與客戶交流。

　　據(jù)了解，一些公司通過提前準(zhǔn)備，讓部分鋼材期貨投資者先期開戶，通過別的商品交易進(jìn)行預(yù)演，這樣壓力就小了不少。專家表示，期貨公司要引導(dǎo)投資者，可能競(jìng)爭(zhēng)一開始可能會(huì)相對(duì)集中，但日后應(yīng)成為持續(xù)營(yíng)銷。

　　客戶教育：要真正理解套期保值

　　“這么多年的商品期貨運(yùn)行下來(lái)，我們沉淀了很多風(fēng)險(xiǎn)管理原則，比如保證金制度、當(dāng)日無(wú)負(fù)債制、大戶報(bào)告制、限倉(cāng)制度、強(qiáng)平制度，這些制度已經(jīng)能夠保障任何大品種都可以合理運(yùn)行。”東證期貨首席風(fēng)險(xiǎn)官黃海生說(shuō)，對(duì)于鋼材期貨來(lái)說(shuō)，要注意最后的交割環(huán)節(jié)。

　　黃海生表示，保值并不是交割，這個(gè)概念一定要貫徹到企業(yè)中去。“它為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)到期貨市場(chǎng)上來(lái)保值，并不代表它一定要來(lái)交割。”黃海生說(shuō)，不能鼓勵(lì)到期貨市場(chǎng)上買賣鋼材，這是片面理解了期貨市場(chǎng)，“不能變成一個(gè)實(shí)物交割的市場(chǎng)，要鼓勵(lì)大家真正理解套期保值。”

　　業(yè)內(nèi)人士表示，鋼材期貨牽扯的客戶比較多，保證金的增量也帶來(lái)了專業(yè)客戶的大量增加。期貨公司要做的工作是，提升客戶的期貨知識(shí)，不論是保值、套利還是投機(jī)。客戶不能光開發(fā)，而應(yīng)該是開發(fā)和培訓(xùn)并舉。在投資者風(fēng)險(xiǎn)教育、風(fēng)險(xiǎn)揭示和業(yè)務(wù)技能上，期貨公司應(yīng)該多做一些文章。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：鋼材期貨波動(dòng)或較大

　　業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)期貨公司而言，除了給廠家做好知識(shí)普及，對(duì)一般投資者也要把強(qiáng)平、追保等交易規(guī)則解釋清楚。讓客戶熟悉各種期貨交易制度。“以往在其他品種中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，也可能會(huì)在鋼材期貨上體現(xiàn)出來(lái)。”

　　黃海生表示，鋼材期貨價(jià)格波動(dòng)會(huì)很頻繁。目前房地產(chǎn)不景氣，而鋼材產(chǎn)能過大、消費(fèi)不足。“鋼鐵上游產(chǎn)品鐵礦石對(duì)外依存度過高，我們加工能力過大，下游終端消費(fèi)處于下跌，所以矛盾比較尖銳，價(jià)格波動(dòng)的題材和信息特別大。”黃海生說(shuō)，鋼材期貨的價(jià)格波動(dòng)會(huì)很大。但這個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)貨基礎(chǔ)非常好，價(jià)格波動(dòng)不會(huì)脫離現(xiàn)貨太多，會(huì)按照供需矛盾和政策導(dǎo)向來(lái)運(yùn)行。

　　夏錦良表示，對(duì)于鋼材期貨的波動(dòng)，投資者既要學(xué)習(xí)其生產(chǎn)、銷售、流通等因素，也要學(xué)習(xí)國(guó)家宏觀政策。“例如農(nóng)產(chǎn)品受到天氣的影響，鋼材期貨更多則受到宏觀政策的影響。”夏錦良表示，投資者更多要考慮到目前鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能和宏觀政策對(duì)鋼材的需求。(記者 葉苗)

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