隨著監管部門對券商集合理財產品的鼓勵及審批的加快，今年將成為券商理財產品大擴容的一年。統計顯示，1月份共有5只券商集合理財產品正式成立，募集資金共67.7億元。與基金公司、銀行理財產品相比，券商理財產品有何特色，究竟哪一款適合追求穩定收益的投資者？本報記者就此問題采訪到興業證券高級分析師伍闊，他表示，今年股市基本屬于寬幅震蕩行情，與基金等機構相比，券商在資本市場自有優勢，券商債券型理財產品進可攻退可守，很適合喜歡穩定收益的投資者。

　　券商債券型跑贏基金

　　今年一月的統計數據顯示，券商債券型理財產品綜合表現優于同類型基金。盡管當月債券市場表現不佳，但券商債券型產品平均僅微跌0.07%，表現好于債券型基金0.38%的平均跌幅，表現出較好的抗跌特性。其中，東海“東風1號”1月份的收益率為1.07%，排名首位。華泰“紫金1號”和“國都1號”都實現正收益，表現超越債券型基金和債券市場。

　　面對同一個市場，券商與基金的債券操作水平為何出現明顯差異呢？伍闊介紹說：“債券等固定收益類產品從來都是券商的優勢項目，這與券商一直從事債券的發行承銷業務直接相關。以興業證券為例，自1992年就開始經營債券承銷業務，具備公司債、企業債、金融債及可轉債等主承銷資格，也是上交所固定收益證券一級交易商。與券商相比，其他機構在債券方面的經驗略顯單薄，當債市處于牛市時，各機構的收益水平比較接近；債市一旦發生變化，收益率自然就見到高下。”

　　看券商實力資金投向選產品

　　據悉，除市面上已有的10多只品種外，券商今年還將發行為數不少的債券型理財產品，在今年的市場環境下，投資者如何挑選預期收益更高的品種呢？伍闊表示，可以從券商的實力背景、資金投向等方面進行篩選。

　　公司債已確定將成為2009年證券市場重點發展的債券品種，在選擇券商時，最好選取有公司債承銷資格的券商。一般而言，這類券商的研究實力更強，比較容易拿到好公司發行的優質債券。公司債網下發行一般都是協議發行，主承銷商在網下申購方面具備天然優勢。而網下申購債券收益有保證，類似打新股。比如興業證券客戶通過網下申購在08長興債上，短期內收益率就超過3%。

　　資金投向也是影響最終收益水平的關鍵因素，今年股市屬于寬幅震蕩行情，純債產品可能跑不贏增強型，投資者最好選擇增強型。增強型產品一般會配置一定比例的可轉債，可轉債收益高低很考究交易水平，券商正好是可轉債交易的強項。加上再拿出部分資金申購新股，最終收益水平會比較理想。(記者 林蘭）