當市場呈現弱勢，各類理財產品都陷入困境的時候，券商集合理財產品卻在當前備受投資者關注。尤其是在去年市場大幅波動，券商集合理財產品收益率甚至跑贏公募基金，成為市場的一大亮點。

　　那么，券商集合理財產品究竟有哪些投資亮點，投資時又該注意什么問題呢？

　　08年收益跑贏基金

　　2008年的市場，隨著次貸危機的深化，眾多理財產品的表現都欠佳。2007年大牛市表現搶眼的公募基金，卻在去年收益下滑。統計資料顯示，去年31只偏股型券商集合理財產品的平均收益率為-28.66%，其中在2008年成立的14只偏股型券商理財產品中，海通金中金、光大陽光3號和中投匯盈核心優選等5只當年取得正收益，而同期的公募基金的平均業績為-50.15%。券商集合理財產品的業績在2008年不僅跑贏了大盤，也跑贏了公募基金。

　　一方面是收益表現較好，另一方面券商集合理財產品在最近依然不改此前的熱銷情況。統計資料顯示，僅在2009年1月份，就有長江超越理財3號、中信債券優化、海通季季紅、光大陽光5號、平安年年紅債券寶、中銀中國紅1號等6只產品結束了募集期。此外，銀河證券旗下的首只集合理財產品——銀河金星1號集合資產管理計劃，也已經獲批將于近日發行。

　　“公私”兼具成法寶

　　“和公募基金相比，券商集合理財產品更像一種兼有公募和私募性質的產品。”國泰君安君得益投資經理汪建向記者表示，“也因此券商集合理財產品在投資時走的是中間路線，不會過于激進。”

　　汪建分析，由于在監管等方面與基金相差不大，券商集合理財產品在兼有公募性質的同時，卻由于其投資門檻的限制(起點為10萬元人民幣)以及投資理念等方面更顯現出“私募”的性質。

　　以券商集合理財產品的投資策略和運作機制為例，由于其資產配置的靈活性，使得其能夠在熊市跑贏大盤和基金。“當市場面臨整體下降、風險很大的時候，券商產品可以將股票的持倉比重及時調低，轉移成為其他更為安全的產品。”部分業內人士也指出，部分偏股型券商集合理財產品在去年的時候，股票持倉幣種可以降到50%以下甚至更低，“根據產品最初的設計，股票的持倉范圍可以在0-90%之間浮動，而基金卻不能做到。”基金卻由于持股比例的限制，在熊市中由于股票持倉過多令表現欠佳。

　　此外，券商集合理財產品的另一“私募性質”，也成為其業績穩定的重要影響因素。汪建告訴記者，券商集合理財產品在具體運作時，與基金的操作模式有所不同。“基金一般追求的是跑贏指數，券商的產品更加追求絕對收益。”故而在集合理財產品發行時，部分實力較強的券商會以自有資金參與理財計劃的發行，以此作為產品出現虧損時的優先賠償資金，使得券商和投資者在某種意義上成為利益綁定體。而業內人士更是表示，除了以自有資金參與之外，券商還會要求資產管理團隊的投資管理人也要認購其管理的產品，以此來約束資產管理團隊在平時的投資。

　　所以，券商集合理財產品相比基金，其投資風格更為穩健，也因此會出現在大牛市其收益遜色于基金，但在熊市卻能跑贏的現象。

　　投資需關注三大要點

　　雖然產品發行“受寵”，但是部分券商集合理財產品的投資經理仍然告誡投資者，切不可光憑一腔熱情投入市場，投資前仍需做好功課，挑出適合自己的產品。

　　總體看來，在投資券商集合理財產品前，需要關注三方面問題。

　　第一，投資者需要關注產品本身。和其他理財產品類似，券商理財產品的設計也非常值得投資者研究，其投資理念、投資范圍，戰略性資產配置的種類等要素，都是需要提前了解的。

　　第二，投資者要挑選那些風險控制較好的券商集合理財產品。如前文中提及，券商以自有資金參與產品的發行，因此有了這層保障，從而規避或減少投資者可能面臨的風險。因此這類風險控制措施也非常重要。

　　第三，券商的品牌、綜合實力以及資產管理團隊的資金管理能力也應該成為投資者的參考對象。一般而言，實力強的券商不僅在風險共擔方面做得不錯，其投研能力也更強。而資產管理團隊的管理能力則更加重要。投資者一般可以從該團隊此前管理的同類產品的過往業績看出其實力，甚至有投資經理建議投資人可以結合部分產品的公告，來看該團隊選購的一些投資品種目前的走勢，來判斷其投研實力。