由于市場預期即將公布的2008年12月份宏觀經濟數據將繼續呈惡化趨勢，債券市場在1月份的行情仍被普遍看好。

　　“1月份的基本面包括經濟繼續下滑、CPI 下滑等因素仍利好于債市，債券市場從趨勢上依然看好。”申萬證券研究所發布報告稱。申萬預計去年12月出口增速將會回落至-2.5%，進口增速將回落至-18.4%。內外需下降將會使國內工業生產繼續低迷。中金公司預計，工業增加值同比增幅將會在去年12月份降至2%~4%左右。

　　而在經濟數據仍沒有出現好轉的跡象之前，債市的格局很難發生改變。

　　這一格局在今年以來的最初兩個交易日里也得到了體現。

　　銀行間債券市場在新年來的兩個交易日里連續上漲，收益率仍維持小幅下行趨勢。中債收益率曲線顯示，前天1年國債和10年國債收益率水平分別在2.73%和1.0869%左右，較年前均下跌了2個基點左右，央票和金融債的下跌幅度更大，其中1年期央票收益率昨天為1.1064%，3年期央票收益率為1.4161%，較節前跌了10個多基點。

　　前天，上證國債指數微幅下跌了0.07%至121.22點，但企業債市場則呈現普漲行情，上證企債指數當天漲0.14%。

　　申萬證券研究所認為，從基本面和資金面來看，一季度債券市場的上漲仍可預期，而且市場一致性的預期會激發債市上漲提前實現。而在央行沒有進一步大幅減息或者下調超儲利率之前，短期國債收益率的下降幅度不大，而充裕的資金面會逐步轉向中長期產品。　　(《第一財經日報》)