在央行大幅降息等利好政策影響下，11月末的A股市場先揚后抑，基本上守住了當月的反彈成果。各類基金的表現也各有千秋，其中既有債券基金面臨的難得機遇，也有貨幣基金脈沖式的收益波動。股票方向的基金也時隔數月迎來了較好的“收成”。國盛證券天津營業部的張杰表示，11月市場的反彈走勢在樂觀情緒下依然被不確定因素壓制著做多的熱情，在今年剩下的最后一個月行情中，基金面臨的市場環境還需要時間和空間來維護和改善。

　　封基上月收益不佳

　　在連續數周表現均差于大盤之后，上周的兩市封基指數雖然延續了下跌走勢，但終于“戰勝”了滬綜指。同時，兩市基指月K線也止步于“六連陰”，并且11月的成交量也創出下半年以來的最大。具體看，滬深基指的周跌幅分別為3.45%和4.59%，均小于滬綜指上周4.99%的跌幅，但11月整體漲幅遠不及大盤8%以上的升勢。從具體品種看，兩市有8只封基市價當月上漲10%以上，可交易的品種中升幅最小的基金安信也有3.45%的月度收獲。不過，從11月末的統計數據看，共有19只封基折價率超過30%，較10月末的13只增加近半的規模；另外，11月末單位凈值在1元以上的封基較10月份僅增加1只。

　　開基謹慎中調倉

　　11月份的開放式基金在謹慎中贏回了自信和基民的些許認可。數據顯示，共有95只基金的凈值月收益高于滬綜指同期漲幅，其中還有近50只基金凈值增長了一成以上。盡管指數型基金在上周成為唯一跑輸大盤的品種，但卻依然是月度漲幅榜中最集中、最靠前的品種。在欣賞這些久違的業績增長表現同時，基金上周借利好減持的市場判斷也多了一些“證據”。如僅有2只非指數型基金周跌幅高于滬綜指，累計不足30只基金周跌幅在4%以上，這種表現和數周前還時常集體跑輸大盤的開基市場相比，簡直有“天壤之別”，也充分說明基金的輕倉策略起到了戰勝市場的效果。

　　12月有擴容壓力

　　回顧11月份的市場走勢，張杰表示，A股市場雖然在上月出現了漲幅可觀的反彈，但總體上仍沒有擺脫振蕩探底的走勢特征。從場內主力資金的參與手法來看，在這輪走勢中，多數基金總體上采取了謹慎觀望、逢高減倉為主的操作策略。展望12月，他表示，12月國際、國內經濟形勢仍有很多不確定的因素，加上本月又是今年第二個“大小非”限售股解禁的高峰，市場面臨的擴容壓力不容小覷，大盤上升動力面臨考驗。另外，當前基金整體倉位不重，收益的波動幅度相對大盤收窄，對基民來說，可以在暴跌的時候適量買入，再逢反彈減倉。(記者 梁曉鐘)