在央行大幅降息等利好政策影響下，11月末的A股市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，基本上守住了當(dāng)月的反彈成果。各類基金的表現(xiàn)也各有千秋，其中既有債券基金面臨的難得機(jī)遇，也有貨幣基金脈沖式的收益波動(dòng)。股票方向的基金也時(shí)隔數(shù)月迎來了較好的“收成”。國(guó)盛證券天津營(yíng)業(yè)部的張杰表示，11月市場(chǎng)的反彈走勢(shì)在樂觀情緒下依然被不確定因素壓制著做多的熱情，在今年剩下的最后一個(gè)月行情中，基金面臨的市場(chǎng)環(huán)境還需要時(shí)間和空間來維護(hù)和改善。

　　封基上月收益不佳

　　在連續(xù)數(shù)周表現(xiàn)均差于大盤之后，上周的兩市封基指數(shù)雖然延續(xù)了下跌走勢(shì)，但終于“戰(zhàn)勝”了滬綜指。同時(shí)，兩市基指月K線也止步于“六連陰”，并且11月的成交量也創(chuàng)出下半年以來的最大。具體看，滬深基指的周跌幅分別為3.45%和4.59%，均小于滬綜指上周4.99%的跌幅，但11月整體漲幅遠(yuǎn)不及大盤8%以上的升勢(shì)。從具體品種看，兩市有8只封基市價(jià)當(dāng)月上漲10%以上，可交易的品種中升幅最小的基金安信也有3.45%的月度收獲。不過，從11月末的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，共有19只封基折價(jià)率超過30%，較10月末的13只增加近半的規(guī)模；另外，11月末單位凈值在1元以上的封基較10月份僅增加1只。

　　開基謹(jǐn)慎中調(diào)倉(cāng)

　　11月份的開放式基金在謹(jǐn)慎中贏回了自信和基民的些許認(rèn)可。數(shù)據(jù)顯示，共有95只基金的凈值月收益高于滬綜指同期漲幅，其中還有近50只基金凈值增長(zhǎng)了一成以上。盡管指數(shù)型基金在上周成為唯一跑輸大盤的品種，但卻依然是月度漲幅榜中最集中、最靠前的品種。在欣賞這些久違的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)同時(shí)，基金上周借利好減持的市場(chǎng)判斷也多了一些“證據(jù)”。如僅有2只非指數(shù)型基金周跌幅高于滬綜指，累計(jì)不足30只基金周跌幅在4%以上，這種表現(xiàn)和數(shù)周前還時(shí)常集體跑輸大盤的開基市場(chǎng)相比，簡(jiǎn)直有“天壤之別”，也充分說明基金的輕倉(cāng)策略起到了戰(zhàn)勝市場(chǎng)的效果。

　　12月有擴(kuò)容壓力

　　回顧11月份的市場(chǎng)走勢(shì)，張杰表示，A股市場(chǎng)雖然在上月出現(xiàn)了漲幅可觀的反彈，但總體上仍沒有擺脫振蕩探底的走勢(shì)特征。從場(chǎng)內(nèi)主力資金的參與手法來看，在這輪走勢(shì)中，多數(shù)基金總體上采取了謹(jǐn)慎觀望、逢高減倉(cāng)為主的操作策略。展望12月，他表示，12月國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍有很多不確定的因素，加上本月又是今年第二個(gè)“大小非”限售股解禁的高峰，市場(chǎng)面臨的擴(kuò)容壓力不容小覷，大盤上升動(dòng)力面臨考驗(yàn)。另外，當(dāng)前基金整體倉(cāng)位不重，收益的波動(dòng)幅度相對(duì)大盤收窄，對(duì)基民來說，可以在暴跌的時(shí)候適量買入，再逢反彈減倉(cāng)。(記者 梁曉鐘)