今年上半年，全球商品價格瘋漲，很多商業(yè)銀行爭相推出各類掛鉤石油、農(nóng)產(chǎn)品、黃金等的理財產(chǎn)品。然而，最近一個月全球商品價格的急轉(zhuǎn)直下，讓這類理財產(chǎn)品的風(fēng)險開始顯現(xiàn)。“如果商品牛市終結(jié)，很多還未到期的相關(guān)掛鉤理財產(chǎn)品可能會出現(xiàn)零收益甚至負(fù)收益。”招行杭州分行私人銀行部副總經(jīng)理姚進告訴記者，這類理財產(chǎn)品在上半年的表現(xiàn)很出色，但下半年的收益就很難說了。

　　商品急跌拖累理財產(chǎn)品

　　最近一個月，全球商品價格風(fēng)云突變。國際原油價格在7月11日創(chuàng)下每桶147.27美元的歷史高位后開始大跌，昨天已經(jīng)跌至113美元附近。在石油價格大跌的帶領(lǐng)下，農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬價格都紛紛掉頭往下。

　　當(dāng)不少投資者開始擔(dān)憂商品牛市是否終結(jié)時，上半年購買了與商品掛鉤理財產(chǎn)品的市民也開始擔(dān)心，這類產(chǎn)品的收益會不會受到影響？

　　從去年第四季度起，國內(nèi)銀行開始推出掛鉤商品市場的理財產(chǎn)品，如掛鉤貴金屬、原油和農(nóng)產(chǎn)品等等。今年上半年，由于商品價格飛漲，此類產(chǎn)品的發(fā)行更是達(dá)到一個高潮。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，7月份未到期的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品中掛鉤商品市場的產(chǎn)品占到產(chǎn)品總量的20%。

　　一些推出較早的產(chǎn)品也已經(jīng)取得了理想的成績，尤其在今年一季度，不少銀行設(shè)計的產(chǎn)品紛紛因觸發(fā)掛鉤條件而提前終止，實現(xiàn)了理想的預(yù)期收益。如民生銀行在去年年底推出的“黃金期貨，穩(wěn)健投資”人民幣保本產(chǎn)品，在兩個半月之后就突破上限提前結(jié)束，到期絕對收益5%，年化收益30%。

　　但是，那些在今年上半年尤其是5月份以后推出的產(chǎn)品，其收益將會受到明顯影響。業(yè)內(nèi)人士指出，如果商品牛市真的終結(jié)，此類產(chǎn)品的最終收益可能會很不理想。

　　如一家商業(yè)股份制銀行于今年3月推出的一年期人民幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，分別掛鉤棉花、食糖、大豆、玉米、小麥。該行8月6日公布的各品種最新價格顯示，除了食糖還微有盈利外，其余品種的價格都已經(jīng)跌破了起初的買入價，且跌幅均超過10%，其中小麥的跌幅達(dá)到31.9%。而另一家銀行2月份推出的一款產(chǎn)品，掛鉤小麥、豆粕、咖啡三種期貨價格，7月7日公布的最新價格顯示，該產(chǎn)品的浮動收益已經(jīng)只有0.4%。考慮到此后商品期貨價格的大幅下跌，這款產(chǎn)品的浮動收益很可能已經(jīng)為負(fù)。

　　掛鉤類產(chǎn)品要謹(jǐn)慎選擇

　　今年以來，隨著打新類產(chǎn)品的淡出市場，各類掛鉤型產(chǎn)品成為熱賣品種，除了掛鉤貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品、原油等品種以外，還嘗試與紅酒、牛奶、藝術(shù)品等其他投資者陌生的商品進行掛鉤。

　　姚進指出，銀行掛鉤類產(chǎn)品設(shè)計較為復(fù)雜，屬于風(fēng)險相對較高的產(chǎn)品，其中，提供保本承諾的產(chǎn)品風(fēng)險相對較小。投資者在選擇掛鉤商品市場的理財產(chǎn)品時，一定要對掛鉤標(biāo)的有所了解，對其價格走勢要有自己的判斷。而眼下，在預(yù)期商品價格將有所回調(diào)的情況下，應(yīng)避免購買單邊看漲的掛鉤理財產(chǎn)品。

　　此外，由于目前很多掛鉤的標(biāo)的主要集中在海外市場，以及香港股市，不少品種對普通投資者而言非常陌生。中信銀行杭州鳳起支行貴賓理財經(jīng)理丁志毅提醒，對于自己不熟悉的領(lǐng)域，投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎進入，尤其是一些新出現(xiàn)的掛鉤標(biāo)的物，盲目投資的風(fēng)險很大。(記者 朱雪利）