國金證券研究所最新研究報告顯示，上半年10余只非限定性券商集合理財產品平均“浮虧”29.5%，其中6月的平均收益虧損幅度約為13.8%。

　　上半年浮虧約30%

　　報告顯示，在上證綜指上半年累計下跌49.6%的同時，非限定類券商集合理財產品收益也遭遇了大幅縮水，但約三成的負收益情況，依然是跑贏了大盤。海通穩健增值、光大陽光2號、華泰紫金2號、中金精選、廣發理財3號、中信理財2號等11只該類產品在上半年平均收益為負的29.5%。

　　據國金證券的每月統計顯示，今年6月份11只該類產品平均收益為負的13.8%，創下了今年以來的最大單月浮虧紀錄，其中甚至有產品在6月虧損逾19%。而今年4月是券商集合理財產品上半年賺錢最多的月份，單月平均浮盈2.7%，同時今年的2月也讓券商集合理財產品小有收益，單月的平均收益約為0.8%。

　　產品分化 整體穩健

　　10余只券商集合理財產品的表現有所差異。上半年整體表現最好的產品浮虧18.8%，表現最差的產品浮虧約36.3%。在上半年最賺錢的4月份，表現最好的產品創下8.49%的收益；在上半年最“受傷”的6月份，表現最好的該類產品收益為負7.37%，其中海通穩健增值、光大陽光2號的浮虧都不足10%，另外在此次平均收益統計范疇之外的長江超越理財2號、中金策略2號、君得益優選基金、申銀萬國1號價值成長等產品在6月的表現都較好。

　　相比證券投資類信托產品，券商集合理財產品整體還是呈現出“穩健”風格。該報告統計了上半年證券投資類信托產品的收益情況，納入統計的近30只該類產品平均收益為負22.9%，整體表現優于上述券商集合理財產品。但這些信托產品的業績分化尤為嚴重，表現最好的在上半年浮虧僅0.71%，表現最差的浮虧高達49.5%。

　　倉位控制 為業績添分

　　在不少券商集合理財產品披露的季報中，產品管理人認為上半年的調整都超過了他們的預期，控制倉位及時、理想或者在波段操作中能夠獲利了結的少數產品，在這輪下跌中損失較少。

　　某上海地區券商的該類產品管理人表示，雖然上半年跟蹤并參與了市場的許多熱點，但由于市場實際運行的情況比預期悲觀，許多投資品種沒有在市場運行的相對高位獲利了結，致使產品凈值跟隨大盤大幅波動，很大程度上影響了產品的業績表現。光大陽光2號的管理人在相關報告中稱，由于判斷熊市還處在上半場，并維持輕倉觀望的策略，將相當部分配置轉向債券型基金，實際股票倉位不超過40%，有效規避了風險。中信理財2號管理人在季報中稱，在政策利好出臺后對市場的反彈空間預期較高，因此在二季度倉位控制不理想，凈值出現了比較明顯的下跌，但從一年多情況來看，產品還是明顯跑贏大盤。(記者 楊晶 張雪)