近兩個月來，銀行所發新產品風格漸趨謹慎，信托類理財品出現了扎堆的火熱局面。雖然收益率不能戰勝CPI，但“穩健”二字足以吸引投資者的眼球。

　　信托類占絕對主流

　　與一些新基金發行直降至冰點，難以完成募集不同，銀行信托類理財品(主要是信托貸款)的銷售情況均不錯，一些產品一天時間就被搶購一空，以至于引來各家銀行的密集發行，其火爆程度足以令基金艷羨。

　　Wind數據顯示，5月份以來，在181款銀行浮動收益人民幣理財產品中，有118款投資于信貸資產，其中中信銀行推出的31款名為“資產快車”的產品全部是信托貸款類產品；招商銀行本月至5月28日共發行了48款浮動收益人民幣理財產品，36款為投資信貸產品，所占比例達到了75%；建設銀行推出的24款產品中，除了1款是用于直接投資外，其余23款“利得盈”產品均屬于信貸類。

　　這一趨勢從上月起就已出現。西南財經大學信托與理財研究所推出的報告中提到，在4月份發行的人民幣理財產品中，信托類理財產品在全部人民幣理財產品中的占比達到了73%，穩居各類理財產品的發行數首位。同時，與今年一季度各月份相比，4月份銀行理財產品發行數略有下降，但總體下降趨勢并不明顯，原因就在于信托類等穩健型理財產品大量涌現。“我認為只要宏觀經濟層面信貸緊縮局面不改，那么信貸類理財產品的受歡迎熱度就會保持下去。”研究員李要深告訴記者。

　　收益率存明顯優勢

　　“我們銀行近期發的要么是票據類的，要么就是信托類的，總之是風險比較低的產品。”招商銀行一位內部人士說，既然監管層要嚴厲規范市場，那么對于銀行來說發一些低風險產品無疑是比較“安全”的。

　　對此，李要深認為這只是其中一個因素。“另一個因素是今年以來各家銀行普遍面臨信貸額度緊縮、流動性吃緊的狀況。銀行發售這類產品多半是因為企業客戶資金的需要，對銀行來說也可以節省信貸額度，一般銀行是不會因為投資者需要這類產品就進行發售。”

　　但他同時表示，此類產品從2006年下半年就開始出現，到期兌付情形良好，沒有出現零收益或負收益之類的糾紛，因此相對于部分連結股票、商品等結構性產品而言，現在確實是一個不錯的投資品種，尤其是在股市低迷、基金折損嚴重的情況下，投資者對收益的預期下降，對“保本”的需求格外強烈，也使得信貸類銀行理財產品進一步升溫。

　　據統計，今年前三個月信貸類理財產品的發行數分別為36款、25款、76款，而進入4月份此類理財產品的發行數激增至124款。“目前信貸類理財產品的平均年化收益率已經超過了5.1%，無論是銀行存款利率、固定收益類理財品還是國債，都趕不上它。這也是投資者喜歡這類理財產品的一個重要原因。”李要深說。

　　建行理財師則表示，銀信合作銷售的理財產品一般都將貸款投放到資質優異、收益穩定的基礎設施類信托計劃，因為涉及到銀行自身的信譽，所以銀行也會對貸款的去向、收益進行跟蹤，往往采用內部擔保或者外部擔保之類的增信措施，來達到抵御風險的目的。

　　有市場分析人士指出，信托類理財產品多半大同小異，并且從歷史記錄看，產品一般收益良好，各個銀行或各個細分產品類型之間，并不存在穩定的投資價值優劣次序，產品同質化傾向明顯。因此投資者大可以根據自己的流動性需求，按照期限長短選擇產品。

　　不過，也有人認為對于具體信貸理財產品而言，收益高企或信用風險低估的現象是存在的，這也許是源于信用定價機制或產品設計，在這樣的情況下投資者也只能無奈地“盲人摸象”了。(記者 姚婧)