CPI下行空間不大

　　一些專家認(rèn)為，盡管通縮壓力仍然存在，但CPI降幅繼續(xù)加深的動能已經(jīng)受到抑制，二季度或三季度可能迎來CPI的底部。

　　張永軍預(yù)計(jì)二季度各類價(jià)格指數(shù)仍將下降。他認(rèn)為，除了翹尾因素影響外，目前糧食倉儲庫存壓力較大，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將有所下降。生產(chǎn)領(lǐng)域供大于求的狀況并未緩解，工業(yè)品出廠價(jià)格難以止跌。但CPI快速回落的趨勢已經(jīng)得到緩解，預(yù)計(jì)到9月份CPI可能大體持平或小幅正增長。

　　野村證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春估計(jì)，“保增長”效果的逐步顯現(xiàn)以及信貸增長強(qiáng)勁，將逐漸推高中國生產(chǎn)者價(jià)格并對CPI造成上行壓力。預(yù)期下半年CPI將重新為正，并在四季度同比增速達(dá)到2.3%。高善文則認(rèn)為，預(yù)計(jì)二季度CPI將見底，三季度PPI將迎來底部。

　　中信證券發(fā)布的研究報(bào)告預(yù)計(jì)，4月份以后，CPI同比降幅將逐步收窄，但二季度食品價(jià)格可能繼續(xù)小幅下降。未來政府提高糧食收購價(jià)將阻止糧價(jià)繼續(xù)下跌，政府定價(jià)的商品和服務(wù)有可能提價(jià)。綜合考慮，CPI可能在三季度見底，而PPI將于二季度見底。

　　高義認(rèn)為，根據(jù)近期農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部相關(guān)價(jià)格資料，初步估計(jì)5月CPI為-1.3%左右，PPI回落至-7.2%左右。從央行防通縮、保增長的意圖看，二季度央行可能仍以公開市場操作為主，“兩率”下調(diào)可能性較小，貨幣政策很可能繼續(xù)保持真空狀態(tài)。(記者 韓曉東)