“持有人權利”呼聲漸起

　　在最近幾年的市場發展中，寧可撐死也不拔毛的“鐵公雞”已經不是個案，而是愈來愈普遍的現象。

　　Wind資訊向記者提供的數據顯示，在2006年、2007年連續兩年的大牛市當中，幾乎所有的基金產品都賺得盆滿缽滿。盡管如此，至少有14家基金公司的16只開放式基金(非貨幣基金，并且剔除了指數型基金)在2006年、2007年連續盈利，但自2007年至2009年3月底從未進行過分紅，至2007年底總共截留了高達812億元的可分配利潤。在這批“鐵公雞”陣營當中，不乏華夏基金、南方基金、上投摩根和景順長城等老牌基金甚至王牌基金公司的身影。然而讓人大跌眼鏡的是，伴隨著股市的大調整，這16只基金2008年全部虧損，虧損總額達935.9億元，已經把總額812億元的可分配利潤完全吃掉。

　　在接受記者采訪的時候，很多業內人士對基金不按時分紅的心態進行了分析。分析人士表示，許多基金公司認為基金分紅對持有人沒有絕對的好壞之分，分紅是把基金的部分凈值變現，如果分紅后凈值上漲，持有人就會減少凈值上漲的收益。所以在一定時段，基金不分紅或不按時分紅反而對持有人有利。對此，分析人士認為，正是在這種理由下，部分基金公司在沒有與持有人溝通的情況下，實施不分紅或延遲分紅。而背后真實的原因在于，做大規模更多地收取基金管理費，以及基金凈值排名等方面的考慮。

　　原全國人大財經委基金法起草小組組長王連洲向記者表示，有利潤不分紅，不符合我們當初基金立法的原有宗旨。“這方面，應該嚴格按照《合同法》、《信托法》等有關法律的規定來執行。特別是在基金申購和贖回的時候，根據基金買賣協議中的細則來執行非常重要。如果有變化，也應當提前向持有人打招呼，尊重持有人的意見。”

　　北京和上海多位南方穩健成長2號的持有人向記者表示，此前關于南方基金沒有分紅的信息已經引起了大家的注意。“我們希望基金公司在分紅方面更透明一點，該分就分，不分也應該征求持有人的意見。賺了不分紅，賠了也沒個說法，怎么能如此不把持有人當成一回事呢！”北京一位投資者蔣先生表示。

　　Morningstar晨星基金研究員王蕊告訴記者，從市場來看，基金公司的普遍做法是將分紅的權利拿在自己手中。而實際上，對于基金公司來說，在分紅一事上，最需要做的事情只是將分紅的權利下放給基金持有人。讓持有人根據自己的投資意愿來選擇分還是不分。“基金公司采用模糊概念來界定分紅，可能會引發持有人對其不信任。”

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為，“基金契約上關于分紅條款的模糊規定，使得基金公司在制訂分紅方案時有相當大的自由度，可以在分紅時間、分紅金額、分紅次數上自由決定。遲分紅或不分紅并未明確違約，實際上是鉆了契約規定模糊的空子。”在他看來，“分紅事件”的意義在于“提醒我們關注基金行業中還存在著種種不規范的做法，可能損害持有人利益。這種漠視持有人利益的行為是應該被譴責的”。(記者 張漢青 方家喜 )