巴倫周刊近期評定的美國最優秀的100強顧問，正在重新思考有關分散投資的問題，并且正在尋找更加明智的方法來管理他們的資產。

　　巴倫周刊此次的評選是從特定的公司推薦的800個候選人中挑選，從掌管的資產規模，運營的資產投資報酬，常規的業績記錄和包括無形的指標團隊能力來考核。

　　巴倫周刊挑選了100強中五個具體的例子，他們的構成接近多元化，而且是當下的風云人物。

　　多元化投資

　　Merrill Lynch 公司 Patrick Dwyer 掌管資產：21億美元

　　Merrill Lynch 公司的Dwyer，這位40歲的顧問總是遵循同樣的方式來管理運營他的客戶的投資。“你不能在當你擁有一種資產的時候，就宣稱你自己已經是在多元化投資。”他總結道，“這僅僅才剛開始，真正的多元化投資來自于資產管理水平。”

　　Dwyer說，甚至只要適度分散的投資于單一種類的公司，也可以達到良好的資產報酬。與其把資產的30%，交由四到五個投資經理投資于股市中的同一家公司，還不如把同樣的資產投資于五家不同的公司。

　　“在大多數情況下，投資經理們的思考方式有共同性，而且他們的投資方法也大同小異”，Dwyer說，“這削弱了整體資產的分散投資的水平。”

　　對于Dwyer來說，深入研究每一類別資產領域內的那些投資經理，是使資產真正得到有效分散投資的重要方法。他后來選擇了John Paulson，這位年輕的對沖基金經理在之前的短期金融證券市場上大獲成功，這使得John成為華爾街投資明星。“金子是會閃光的”, Dwyer解釋說，他打算投資于John發起的一種新的基金，這種基金投資于即將復蘇的銀行股市場，而對于以前存在的基金，Dwyer則沒有太多的興趣。

　　投資轉向非美國市場

　　Wachovia Securities(瓦喬亞證券)Joe Montgomery 管理的資產：137億美元

　　現年57歲的Montgomery，從來沒有懷疑過自己的投資能力，因為他一直使得客戶得到長久的高回報。Montgomery說：“職業高爾夫聯盟允許選手在高爾夫比賽中，攜帶多達十四種的高爾夫球棍，就像現在的投資者，只要他們愿意，他們幾乎可以擁有任何一種的資產投資品。就像一個高爾夫選手，會對一家可以幫助他贏得比賽的俱樂部感興趣，投資者不會錯過任何可以使得他資產獲得良好增值的投資產品。只要一種投資品獲得豐厚的報酬，它就會得到投資者的追捧。”

　　Montgomery說，在今年如果誰轉向投資非美國市場，則其損失就會相對較少：當道指在今年下跌了8.5%，而全球MSCI指數則只下跌了6.3%，至少，以美元來計算是這樣的。

　　Montgomery自1975年開始就開始投資生涯，他發現一些投資者傾向于喜歡投資于那些他們之前會比的投資品，比如商品期貨。Montgomery把這些投資者的投資偏好比喻成一鍋湯，“他們喜歡在湯里放些胡椒粉，但是沒有人愿意品味只有胡椒粉的湯，放胡椒粉的目的是調劑其他湯里的東西使味道變得更好而已。”

　　放棄以前的投資規則

　　Citi Institutional Consulting公司 Robert Scherer 管理資產：36億美元

　　從1981年開始其顧問生涯的Scherer說，現在該是放棄以前投資規則的時候了，比如放棄以前長時期牛市流行的“買入-持有”的投資策略。

　　他說，現在那些還采用長期持有策略的基金經理，會被靈活多變的投資者放棄，這些投資者可以在當市場環境變化時，迅速地從一種投資產品轉變為選擇另外一種投資產品。

　　Scherer說這種投資哲學，來自于綜合收入指數投資的巨頭Pimco的CEOMohammed El-Erian，“真正的分散投資不是僅僅投資于不同的資產，而是持有不同投資理念的投資經理的組合。”

　　Scherer表示，人的大腦比任何資產都來得多元化。當對沖基金面臨著極少的監管時，這個方法可以使得對沖基金運行得更好，“他們可以不斷地調整著投資方向，進入或者退出市場，并且尋找市場上最好的機會。”