費爾霍姆(Fairholme)基金的基金經理布魯斯·伯克維茲是巴菲特的忠實信徒，喜歡集中投資、長期持有，該基金所持有的伯克希爾·哈撒韋公司的股票一度達到基金凈資產的20%。不過在2008年年底，伯克維茲清空了自己所持有的伯克希爾公司的股票。是他對巴菲特失去信心了嗎？當然不是！巴菲特自己曾經說過，伯克希爾目前龐大的規模使它在未來很難繼續戰勝標準普爾500指數。伯克維茲賣掉伯克希爾而買入其他公司，是覺得自己的費爾霍姆基金可以表現得更好。

　　這并不是狂妄。伯克維茲表示自己并不比巴菲特更聰明，只是自己管理的資產規模比巴菲特更小更靈活而已。這使他在金融海嘯之后，當便宜的投資目標極其豐富的時候，可以比因為資產規模過大而投資限制重重的伯克希爾獲得更多的投資機會。很多其他追隨巴菲特的基金也是一樣。就像巴菲特在最早準備投資比亞迪的時候，希望可以投資5億美元，但是由于比亞迪的市值相對較小，所以一度婉拒了巴菲特的投資，最后才允許伯克希爾買入2.3億美元的股份。

　　大規模調整持股

　　巴菲特只有等到大的機會出現時才會出手，伯克維茲則已經大規模調整了自己的持股，買入了大量他認為折扣大的股票，包括醫療、航空航天和國防等行業。目前費爾霍姆超過一半的資產都集中于這些領域，而在幾年前它根本就不持有任何這些行業的股票。它的前十大重倉股中包括：輝瑞制藥、Forest Labs(仿制藥生產商)、Wellpoint(健康險公司)、波音、諾斯洛普·格魯曼(軍火商)和聯合健康。伯克維茲覺得這些股票的估值比市場平均水平便宜40%，而且看上去也不像是價值陷阱，每一個公司都能產生大量的現金流、債務也都處在可控的范圍中。

　　伯克維茲還買入了一些Fortes-cue金屬公司的股票。從2008年下半年以來，該公司的股價隨著鐵礦石價格的暴跌而暴跌。但是Fortes-cue是一家低成本的鐵礦石供應商，而且由于靠近全球最大的鐵礦石消費國中國，比其他競爭對手具有更好的地理優勢。

　　買入高收益債券

　　像巴菲特一樣，伯克維茲樂于買下被市場拋棄的東西。有些投資者已經在伯克希爾買入通用電氣、高盛、蒂凡尼珠寶和哈雷摩托的優先股以及債券之后，嘗試著追隨巴菲特買入這些公司的股票。這些股票的表現可能很好，但終歸還是有風險，所以巴菲特自己并沒有買入這些公司的股票。通過買入附認股權的優先股，他可以取得與股票相似的回報，而風險則要低很多。

　　伯克維茲也沒有直接買入這些公司的股票，而是采用了和巴菲特相同的策略。目前費爾霍姆的資產中10%是高收益債券，其中包括：聯合租賃公司、WellCare健康計劃公司、Hertz汽車租賃公司和Sears金融。費爾霍姆同時還持有這些公司的股票。這些債券每年的息率超過15%，如果有人乘金融危機低價收購這些公司的話，債券可以給投資人提供很好的保護。

　　另外，費爾霍姆最近與Ameri-Credit(一家汽車抵押貸款服務提供商)做了一筆交易。費爾霍姆本來持有該公司的股票和債券，現在它把所持有的債券轉換成了股票，使它持有的AmeriCredit的股權達到20%。這創造了一個對雙方都有利的環境，AmeriCredit由于債轉股而大幅減輕了現金流的壓力并獲得了一個耐心的合作伙伴；費爾霍姆則獲得了該公司的一個董事會席位，從而加強了對公司的了解和控制。