在第四輪熊市的第二波下跌中，股指于2003年1月初到達階段性底部， 2002年12月是此次下跌的最后一根陰線。而在2002年11月，5月均線下穿10月均線。

　　第四輪熊市的第三波下跌情況也是如此。2003年9月，5月均線下穿10月均線形成死叉，而上證指數于11月中旬達到階段性底部，2003年10月為此波下跌的最后一個收跌月份。

　　如果將2009年4月22日上證綜指2579.22點判斷為短期頂部，則從4月29日盤面情況看，5月、10月均線最近形成死叉的可能性很小。這也意味著，近期搶大反彈的機會還不具備。

　　下跌階段反彈平均漲23.33%

　　即便股市處于熊市中的下跌階段，仍會出現交易機會。在過去兩輪熊市的下跌過程中，出現過多次漲幅在10%以上的短暫上漲機會，平均每次持續16個交易日，平均漲幅為23.33%。

　　第一次機會出現在第三輪熊市的第一波下跌中。1994年10月25日，上證指數最低跌至546.79點，僅12個交易日后，上證指數最高漲至794.85點，漲幅高達45.37%。

　　第四輪熊市的下跌階段中，出現過3次漲幅超過10%的短暫交易機會。

　　在第一波下跌的過程中，2001年10月22日上證指數下跌至1514.86點，然后開始小幅反彈。32個交易日后，股指最高漲至1776.02點，漲幅達到17.24%。

　　2004年9月，反彈機會再次出現。9月13日，股指最低跌至1259.43點，9個交易日后漲至1496.21點，最高漲幅達18.80%。

　　最后一次反彈機會始于2005年2月1日，當日上證指數最低跌至1187.26點，之后開始反彈。11個交易日后，股指最高反彈至1328.53點，漲幅為11.90%。(分析員 黃鳳清)