盡管席卷全球的“金融海嘯”拉低了上市公司的整體盈利預期，但多數企業在回報投資者方面則依舊慷慨。本報統計數據顯示，截至4月28日，滬深兩市共有820家公司在2008年度實施了現金分紅，共向投資者派發了3245.09億元的“真金白銀”，整體分紅額度較2007年的2859.96億元同比增長13.47%。

　　在全球“金融海嘯”的大背景下，國內上市公司2008年也不可避免遭遇了“業績下滑、資金緊張”的困境，部分公司的分紅熱情也由此受到影響。據統計，2008年，現金分紅在“10派3”以上的上市公司較上年減少了22家，但整體分紅額卻不減反增的事實說明，另有一些上市公司在2008年維持甚至加大了派現力度，這其中有三類公司尤其惹人關注。

　　在2005年至2007年連續實施10派7、10派8和10派11的高分紅后，張裕A在2008年再度向投資者送出“大禮包”：公司擬按照每10股派12元的比例向全體股東分配現金紅利，共計分紅63273.6萬元，至此，張裕A近4年來現金分紅總額已達19.18億元，占凈利潤比率高達86%。與張裕A類似，水井坊、宇通客車也延續了此前幾年的高分紅態勢，在2008年繼續向投資者慷慨派現。細心的投資者不難發現，上述公司連續高分紅行為均是在公司進行MBO(管理層收購)后所實施的。

　　業內專家表示，在實施MBO的上市公司中，其管理層存在著強烈的高比例分紅傾向，其分紅率、凈利潤分紅率均比MBO之前大大提高，且顯著高于全部盈利上市公司的同類指標。以張裕A為例，在2004年實施MBO之前，公司現金分紅并不慷慨，與近年大比例派現相比，公司2000年至2003年四年累計現金分紅只不過2億元左右。

　　“實施MBO的公司，由于其管理層收購資金大多數依靠借貸，因此對現金回報特別渴求，在此背景下，上市公司制定豐厚的現金分配方案正好滿足了這種需要。”上述分析人士稱。

　　而與實施MBO的上市公司類似，曾經被外資收購的公司的現金分紅也額外豐厚。在2008年實施“10派6”后，雙匯發展在外資股東入主三年內累計分紅達12.6億元，逾八成凈利潤予以派現，憑借著“吃光式高分紅”，外資股東羅特克斯已收回近三成的收購成本。

　　此外，上市公司2008年“大方分紅”抑或是為了未來順利實施再融資。由于中國證監會在2008年10月9日提高了再融資公司的現金分紅門檻，將最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤比例，由此前的20%調至30%。為達到再融資條件，相關上市公司勢必要提高現金分紅額度，這其中以遼通化工最為典型。

　　據悉，遼通化工在去年9月擬發行20億元分離債，但由于分紅門檻提高，該公司隨后在2008年三季報中“罕見地”向投資者股東派發了3841.62萬元的現金股利，使再融資的利潤分配條件“達標”，公司也再度符合了再融資條件。在此背景下，遼通化工遂于去年12月重啟20億元分離債發行計劃。

　　當然，在2008年實施分紅的上市公司中，也有部分公司屬于“孜孜不倦”回報投資者的典范。佛山照明2008年報顯示，公司擬向股東實施“10轉4股派2.2元”的利潤分配方案。至此，從1993年上市至今，佛山照明已連續16年推出現金分紅，可謂是當之無愧的“現金奶牛”。(記者 徐銳)

　　2008年度現金分紅前10名公司一覽