十年磨一劍，“千呼萬喚始出來”的創(chuàng)業(yè)板終于在世界金融風(fēng)暴之年，步履蹣跚地走到了中國資本市場面前。我認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板投資者準(zhǔn)入門檻的有些考量值得再思考。

　　其一，資金量30萬元實際上并不能起到準(zhǔn)入門檻限制的作用，這會導(dǎo)致十幾年前曾經(jīng)出現(xiàn)過的多人合伙投資與幾年前發(fā)生過的集體委托投資的現(xiàn)象重現(xiàn)，一旦創(chuàng)業(yè)板市道看跌，大量糾紛立現(xiàn)。

　　其二，如何確定誠信記錄，本身也是一種難事，能夠判定違背誠信的，只是屈指可數(shù)的個別人，如被中國證監(jiān)會處罰的與市場禁入的、被證券交易所公開譴責(zé)的與通報批評的、被證券業(yè)協(xié)會公開處理的、被法院刑事判決的等幾類人，與大多數(shù)投資者無關(guān)。如果這樣，這門檻的意義在何方？

　　其三，何為投資經(jīng)驗？做得少但長期投資的，算沒有投資經(jīng)驗？而反復(fù)炒作且短期投機(jī)的，就算有投資經(jīng)驗？

　　其四，中小投資者通過投資基金間接投資創(chuàng)業(yè)板，只能是一個自愿的行為，不能人為設(shè)置禁入標(biāo)準(zhǔn)后使其投資轉(zhuǎn)向，事實上，監(jiān)管部門大力推行的證券投資基金，在這些年的表現(xiàn)并不令投資者滿意，牛市時，積累大量盈利分紅，熊市時，跑盈大盤能力還遜于普通散戶，而管理費照提不誤。

　　“臨淵羨魚，不如退而結(jié)網(wǎng)”，與其設(shè)立種種創(chuàng)業(yè)板投資者準(zhǔn)入門檻，不如盡快建立創(chuàng)業(yè)板做市商制度，以規(guī)避風(fēng)險。事實上，在創(chuàng)業(yè)板市場之外的其他市場中，由于沒有做市商制度，不同程度存在著坐莊行為。在創(chuàng)業(yè)板市場中，與其規(guī)定資金量、誠信記錄與投資經(jīng)驗，還不如規(guī)定持有時限、最低持股數(shù)等。

　　而以權(quán)證舉例作為建立準(zhǔn)入門檻的理由，更是欠妥。權(quán)證制度是基于對當(dāng)時的股改、對可分離債發(fā)行的配合，權(quán)證上馬時，設(shè)計欠周、規(guī)范性文件層次太低，出現(xiàn)幾輪爆炒后臨時起意，超合約地廣設(shè)新權(quán)證，從而引起一系列糾紛，在這中間，既有少數(shù)投資者對權(quán)證知識無知導(dǎo)致的糾紛，也有權(quán)證制度設(shè)計不周引起的后果，更有證券經(jīng)紀(jì)公司服務(wù)不力產(chǎn)生的問題，故頻發(fā)上訪事件的原因，不能簡單地歸結(jié)于權(quán)證不設(shè)門檻一項。宋一欣