密切關注超常增長中存在的問題

　　不過，楊再平也表示，這么大規模的超常增長也不是沒有問題。例如，票據融資在一季度貸款結構中占據相當比例。且不論票據融資中存在少量的違規操作，單從票據融資大增的原因來看，票據融資大增和利差關系密切，因為在銀行利率和票據融資的利率中間存在一個可以讓企業獲利的差額。企業用票據融資的方式進行短期借貸，融資以后，卻有一定比例的票據融資的資金，通過定期存款回到了銀行。這表明有一部分資金可能沒有進入實體經濟。

　　另外第一季度大部分的信貸還是中長期貸款，其中有50%投向交通運輸、水利和電力企業。盡管相關部門采取很多措施，強調對中小企業的信貸應該高于其他的信貸增長，但中小企業得到的融資應該說還是不足的。而從信貸總量上來看，如果繼續以這樣的速度發展下去，今年的新增信貸會遠遠超過5萬億元，這也值得關注。

　　對于4.58萬億元貸款的投向，中央財經大學證券與期貨研究所所長賀強更是認為，這是一個非常奇怪的投資之謎。

　　賀強表示，中國是投資推動型的經濟，固定資產投資規模和GDP增長相輔相成。2004年為加強宏觀調控，為了防止經濟過熱，第一目標就是大力壓縮固定資產投資規模。而與固定資產投資相輔相成的就是融資，因此當時宏觀調控的第二目標就是控制貸款規模。特別是到了去年上半年，實行從緊的貨幣政策后，對于商業銀行貸款超額的處罰相當嚴厲。

　　但是今年以來貸款規模迅速擴大，1月份為1.62萬億元，2月份為1.07萬億元，3月份為1.89萬億元，一季度總計達到4.58萬億元，確實貸了很多。而月度的固定資產投資規模卻沒有動。甚至比去年下半年還低。他表示：這很奇怪，固定資產規模走平，沒有啟動。這就出現了一個問題，錢都哪兒去了？

　　根據其前往全國各地考察了解的情況，賀強認為貸款規模目前過于追求數量，里面可能存在很多問題。據了解，現在銀行放款相當寬松。有的銀行甚至沒有抵押就敢發放貸款。有一些貸款和票據融資只是在銀行里運轉，沒有投到實際生產中，沒有投在項目上，所以固定資產投資規模上不去。

　　賀強表示，這種現象在歷史上從來沒有發生過。如果這種奇怪的現象不能夠消除的話，GDP很難真正啟動。

　　針對存在的問題，楊再平提醒各方面對第二季度的信貸增長密切關注。

　　他說，適度寬松的貨幣政策在第一季度已經得到了充分的體現。今年新增信貸的總目標是5萬億元，第一季度就已經逼近5萬億元，因此對于央行來說，有一個掌握節奏、把握力度、均衡流量的問題。

　　銀監會從一開始就提出支持經濟增長不是亂來，一定要把握住風險底線。從第二季度開始銀監會更應該加大對于這一方面的關注力度。

　　而商業銀行在逆周期支持經濟增長的過程中，恐怕要更加審慎更加深入地把握住管控風險和支持經濟增長的平衡工作。要最大限度地發現、搜尋、創造和滿足有效貸款需求。所謂有效貸款需求就是通過實體經濟的運作，能夠產生還本付息的現金流的需求。如果每一個項目都是有效貸款需求就不會出現問題。“信貸資金一定不能讓它太廉價，廉價的信貸資金就會縱容無效和低效的投資”。逆周期支持經濟增長，絕不意味著隨隨便便地借出資金。