流向

　　投放結(jié)構(gòu)失衡痼疾猶存

　　天量信貸資金是否全部流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)了呢？在基層工作多年的小李坦言，銀行在資金用途監(jiān)管上有很大的難度。

　　各方面跡象顯示，信貸資金主要流向了大企業(yè)、政府投資項(xiàng)目。從1月份的5229億元中長(zhǎng)期貸款來(lái)看，其主要投向鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)等“鐵公雞”項(xiàng)目，投向中小企業(yè)的貸款并不多。

　　工行報(bào)告披露，1月份該行各項(xiàng)貸款增加1171億元，其中項(xiàng)目貸款增加693億元，主要支持了電網(wǎng)、鐵路、核電、公路等領(lǐng)域的國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。

　　江蘇各家銀行加大了對(duì)有明確政府或國(guó)企背景支持的基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸、能源電力和公用事業(yè)項(xiàng)目的投放力度，中長(zhǎng)期貸款因此快速增長(zhǎng)。在常州，2008年10月至2009年1月的新增貸款中，政府融資平臺(tái)貸款高達(dá)64%；自去年11月以來(lái)，在中信銀行南京分行累計(jì)發(fā)放的人民幣對(duì)公一般性貸款中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款占34.6%。

　　與此不同的是，中小企業(yè)信貸饑渴仍然沒(méi)有明顯緩解。一些業(yè)內(nèi)專家稱，目前銀行資金追求的更多是安全性，因此信貸投放分布不均的情況不會(huì)有太大的變化。如何平衡好為中小企業(yè)提供資金支持和控制銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，考驗(yàn)著監(jiān)管層的監(jiān)管藝術(shù)。

　　銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星3月18日在“全面提升中小企業(yè)金融服務(wù)水平會(huì)議”上表示，所有大中型銀行要力爭(zhēng)在一季度末，最遲不超過(guò)二季度，建立專門針對(duì)小企業(yè)貸款的專營(yíng)性機(jī)構(gòu)，5月份銀監(jiān)會(huì)要對(duì)這項(xiàng)工作進(jìn)行專門調(diào)研和總結(jié)。

　　他認(rèn)為，大銀行拓展小企業(yè)信貸服務(wù)是有經(jīng)濟(jì)效益的。只要銀行將信貸風(fēng)險(xiǎn)控制好，銀行資產(chǎn)質(zhì)量保持較高水平，大中型銀行完全可以通過(guò)利率上浮來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

　　但在某些大型商業(yè)銀行高管看來(lái)，這種設(shè)立小企業(yè)信貸中心的“一刀切”做法并不合適，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)就應(yīng)該實(shí)行差異化的金融服務(wù)，現(xiàn)在很多大銀行都在積極爭(zhēng)取優(yōu)質(zhì)的信貸項(xiàng)目，搶占地盤，必然無(wú)暇顧及小企業(yè)的信貸投放。對(duì)小企業(yè)的信貸支持，應(yīng)該讓大量的中小銀行去做，他們擁有地域優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì)，可以較好地控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò)，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行已經(jīng)相繼建立了小企業(yè)貸款的專營(yíng)機(jī)構(gòu)。

　　那么，信貸資金流進(jìn)股市了嗎？專家的回答是，肯定有這種情況，但難以監(jiān)控，規(guī)模多大不好說(shuō)。

　　上述在江蘇某銀行工作的小李認(rèn)為，在出具票據(jù)之時(shí)，銀行對(duì)購(gòu)銷合同、增值稅發(fā)票等都進(jìn)行了嚴(yán)格的審核，因此從最初情況看，這些資金需求是企業(yè)進(jìn)行短期開(kāi)工或重置生產(chǎn)工具的真實(shí)需求。不過(guò)，對(duì)一些經(jīng)過(guò)多次貼現(xiàn)和背書(shū)的證單，銀行在資金用途監(jiān)管上有很大的難度。

　　未來(lái)信貸飛車能否繼續(xù)疾馳

　　銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)部副主任苗雨峰表示，銀監(jiān)會(huì)將加大對(duì)沒(méi)有真實(shí)貿(mào)易背景的票據(jù)融資的監(jiān)督檢查力度，以保證銀行的信貸資金投向國(guó)民經(jīng)濟(jì)最需要的地方。

　　苗雨峰指出，銀監(jiān)會(huì)在對(duì)貸款進(jìn)行分析后認(rèn)為，貸款基本正常。但目前貼現(xiàn)利率遠(yuǎn)低于貸款利率，甚至一度低于同期存款利率，可能引致套利，以及一些銀行對(duì)沒(méi)有真實(shí)的貿(mào)易背景、交易背景提供的票據(jù)融資。

　　郭世坤認(rèn)為，如果企業(yè)有意在信貸資金進(jìn)入股市的渠道上做出復(fù)雜的規(guī)避，那么銀監(jiān)會(huì)的調(diào)查可能無(wú)功而返�！包c(diǎn)對(duì)點(diǎn)的流向是可以查的，但是如果企業(yè)在處理環(huán)節(jié)上過(guò)于復(fù)雜，規(guī)避的渠道不一而足，掛一漏萬(wàn)，銀監(jiān)會(huì)就不易查出來(lái)�！钡�他強(qiáng)調(diào)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)出的信貸資金嚴(yán)禁進(jìn)入股市的信號(hào)很強(qiáng)烈。

　　風(fēng)險(xiǎn) 高信貸能否保增長(zhǎng)

　　盡管銀行嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，但信貸的天量擴(kuò)張仍引起人們對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的廣泛擔(dān)憂。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為，如果政策堅(jiān)持短期投資拉動(dòng)取向，則金融部門的信用風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)上升。還有經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)，作為微觀主體的企業(yè)出于修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的考慮，更多地追求負(fù)債最小化而非利潤(rùn)最大化。因此，優(yōu)質(zhì)企業(yè)傾向于壓縮投資不貸款，而貸款需求大的企業(yè)不乏是問(wèn)題企業(yè)。這部分企業(yè)將貸款用來(lái)償還債務(wù)而非投資。

　　一些分析人士認(rèn)為，我國(guó)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)率2008年繼續(xù)下降，其中一個(gè)原因可能是數(shù)據(jù)的滯后性，許多集中于年初發(fā)放的貸款是否違約預(yù)計(jì)在2009年一季度才開(kāi)始體現(xiàn)出來(lái)。而從已披露年報(bào)的幾家大型國(guó)有股份制銀行來(lái)看，四季度不良貸款余額出現(xiàn)了一定程度的上升。所有問(wèn)題的關(guān)鍵是，天量信貸能否促使中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　銀行 信貸“亂戰(zhàn)”暗流涌動(dòng)

　　隨著信貸需求在經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃發(fā)酵作用下而逐步回暖，銀行間爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶的信貸“亂戰(zhàn)”暗流涌動(dòng)。

　　“今年不好干啊。”一家大型商行的某信貸員訴苦說(shuō)，“中小企業(yè)不敢給貸款，大型企業(yè)又搶得厲害，而且很多大企業(yè)自有資金充足，根本不需要貸款�！笔垢挥械母�富有，使貧窮的更貧窮。在貸款利率水平方面，馬太效應(yīng)同樣適用于大型企業(yè)和中小企業(yè)。

　　根據(jù)央行規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)(除城鄉(xiāng)信用社)的貸款利率原則上不設(shè)定上限，貸款利率的下限為基準(zhǔn)利率下浮10%。在貸款利率的具體執(zhí)行上，多家商業(yè)銀行人士表示，在經(jīng)濟(jì)下行、信用風(fēng)險(xiǎn)上升的階段，金融機(jī)構(gòu)的信貸行為向低風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域收縮。為爭(zhēng)奪無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)政項(xiàng)目，金融機(jī)構(gòu)不得不以最優(yōu)惠的利率謀求進(jìn)入。而承建這些財(cái)政支持項(xiàng)目的企業(yè)大多為央企、大型國(guó)企。

　　“即使在去年資金最緊張的時(shí)候，我們對(duì)大型央企貸款仍然實(shí)行下浮10%的優(yōu)惠政策�！敝行陪y行人士表示。

　　根據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)計(jì)算，在去年第四季度經(jīng)濟(jì)下滑明顯的情況下，商業(yè)銀行信貸中執(zhí)行基準(zhǔn)利率下浮10%的信貸占比不僅未下降，反倒還持續(xù)攀升到了歷史區(qū)間的上端。

　　在目前銀行資金較為充裕的情況下，一些中小銀行為拉客戶也不惜對(duì)貸款利率進(jìn)行下浮，甚至突破了10%的下浮底限。上海一家商業(yè)銀行人士介紹，對(duì)于一些大企業(yè)和政府鼓勵(lì)的項(xiàng)目，該行執(zhí)行利率下浮15%-10%左右的政策，以吸引這些客戶。除了利率上的優(yōu)惠，該行還對(duì)這些貸款企業(yè)的財(cái)務(wù)需求、投資安排等提供一些附加的增值服務(wù)。不過(guò)，對(duì)于一些環(huán)�？萍计髽I(yè)、外貿(mào)小企業(yè)，很多銀行還是避而遠(yuǎn)之，貸款分布不均的現(xiàn)象依然嚴(yán)重。

　　與大企業(yè)相比，中小企業(yè)的貸款利率執(zhí)行基準(zhǔn)利率上浮的情況較多。

　　一家大型國(guó)有商業(yè)銀行北京某支行人士說(shuō)，該支行所在區(qū)域內(nèi)無(wú)大客戶，他們的客戶基本上都是中小企業(yè)�！拔覀円�求貸款必須有抵押，不接受擔(dān)保貸款形式�！痹撊耸拷榻B，具體執(zhí)行的貸款利率要根據(jù)分行政策而定，在具體操作中依據(jù)該行測(cè)算的模版，包括該企業(yè)在該行的日均存款、中間業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)水平、信用等級(jí)、授信額度等得出綜合值。

　　“通常貸款利率較基準(zhǔn)利率上浮15%-20%，這部分貸款在所有貸款中比重超過(guò)50%�！痹撊耸勘硎荆�“這些企業(yè)也能接受這個(gè)利率上浮比例，因?yàn)樗鼈兊睦麧?rùn)率不只這么一點(diǎn)點(diǎn)。農(nóng)村信用社的貸款上浮利率更高，達(dá)到了30%-40%�！�

　　廣東中山一家擔(dān)保公司人士說(shuō)，該公司客戶都是中小企業(yè)。“目前通過(guò)我們公司做的企業(yè)貸款利率大部分是上浮10%，有的能做到基準(zhǔn)利率。據(jù)我了解，廣東省中小企業(yè)擔(dān)保貸款情況大部分都是這樣�！钡�企業(yè)要獲得執(zhí)行基準(zhǔn)利率的貸款有一些附加條件，比如企業(yè)在銀行的業(yè)務(wù)結(jié)算量達(dá)到一定水平，在銀行購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品等。

　　該人士介紹，目前公司與中、工、建三大行都有合作，而股份制商業(yè)銀行由于機(jī)制更加靈活，一般都接受擔(dān)保貸款。“中小企業(yè)面臨的最大困難是能否獲得資金，而不是融資成本�！�

　　興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，去年四季度，在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上浮100%以上信貸的占比，出現(xiàn)明顯攀升。這顯示了在信用預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)上升的階段，金融機(jī)構(gòu)需要利差足夠覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。

　　“但是，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，不管利率再高，銀行也不愿意貸款�！便y行人士表示。