繼續我們貨幣戰爭的報道。今天讓我們關注日元的國際化，日本作為僅次于美國世界第二大經濟體，也曾努力讓日元走向世界，然而，日元在國際化的道路上卻充滿了坎坷，直到今天也沒有成為占主導地位的世界儲備貨幣。今日中國經濟的發展，和曾經的日本有著驚人的相似，都是以制造業起步，靠著貿易順差積累下巨額外匯儲備。那么，日元國際化的挫折，究竟能給中國帶來什么樣的啟示呢？

　　世界出現美元、日元、西德馬克“三極通貨體制”發展趨勢

　　第二次世界大戰結束時，日本作為戰敗國經濟已經是處于奄奄一息的狀態，盟軍最高司令部為戰后日本制定的經濟政策造成的惡性通貨膨脹徹底摧毀了日本的經濟。轉機來自于1948年10月，美國國家安全委員會通過了第13—2號法案，決定幫助日本加快其經濟復蘇的腳步，2個月后，一名來自芝加哥的銀行家約瑟夫•道奇來到日本，幫助日本建立一種強有力的貨幣政策體系，道奇在使不斷下挫的日元兌美元的匯率穩定下來之后，通過布雷頓森林體系將日元的價值與黃金掛鉤，進一步將匯率穩定在360日元兌換1美元，同時，他還幫助日本政府實現了預算平衡。

　　日本經濟穩定之后，爆發于1951年的朝鮮戰爭，給日本經濟的迅速崛起帶來了機會， 1950年到1960年，僅美國累計向日本訂貨就高達600億美元，這些訂單也迅速刺激日本經濟的復蘇。

　　國務院發展研究中心世界發展研究所副所長丁一凡：“美國制造的一些需求給日本，所以日本很快就借著這些東西發展起來。”

　　1955年之后的18年里，日本經濟保持了年均10%以上的高速發展，索尼、日立、東芝等一大批電子企業從模仿到創新，把產品行銷到全球各個市場，在美國的扶持下，1985年，日本GDP超過1.3萬億美元，相當于美國GDP的三分之一，出口總額42萬億日元左右，其中對美國出口額為568億美元，貿易順差高達312億美元，同年，日本外匯儲備也達到279億美元。

　　日本一橋大學經濟學博士、上海財經大學現代金融研究中心主任丁建平：“它積累了大量的美元資產怎么處理，當時候日本就希望購買一些美國的一些資產，而且美國資產在貶值，它也很擔心。”

　　就在日本經濟崛起的同時，美元已經占據了全球貨幣的霸權地位，然而這個霸主卻給日本經濟帶來多次的傷害，美國利用霸權地位增發貨幣，把自己的戰爭開支以及經濟危機的成本向全球攤派，不僅造成日本巨額外匯儲備大幅縮水，同時更打擊了日本企業。根據統計，1960、1968、1971、1973年四次美元危機，僅后兩次就分別貶值7.89%和10%。

　　交通銀行首席經濟學家連平：“這種困難使得它會去考慮我這個貨幣，如果說是能夠國際化的話，那么這些匯率的風險可以基本上加以鎖定。”

　　放眼全球，美元已經實現貨幣霸權，同樣是出口大國的西德已經開始貨幣國際化的進程，最高時西德馬克占國際總儲備貨幣18%的比例，成為繼美元之外的主要貨幣。1978年12月，日本大藏省提出了“正視日元國際化，使日元和西德馬克一起發揮國際通貨部分補充機能”的方針，1985年，日本貿易總額高達3052億美元，日元不斷升值，各國外匯儲備總額中日元所占比重也達到8%，在這些有利條件下，日本外匯審議局于1985年發表了《關于日元的國際化》等一系列官方文件或協議，正式推進日元的國際化進程，挑戰美元霸權。

　　丁建平：“國際化最大的好處就是把風險給人家，安全給自己，因為企業都用自己的貨幣，它不存在風險了，沒有兌換了，然后兌換風險都給人家，兌換多，風險多。”

　　前景雖然如此美好，但日元國際化還面臨一個重大困難，日本是當時全球最大的貿易順差國，每天大把收進美元，把日元花出去的機會并不多。

　　為了破解這一難題，日本利用資金雄厚的優勢，開始向包括中國在內的亞洲國家大量貸款日元，1972—1982年，日本對東盟五國的直接投資總計為101.66億美元，1960—1978年，日本向東南亞提供政府開發援助總額為35億美元，而在中國，北京地鐵一號線、北京首都機場、武漢長江二橋等項目建設中都使用了日元貸款，靠著這些貸款和援助，日元在亞洲國家實現了一定程度的國際化。

　　連平：“一個就是要擴大日元在國際交易當中的比例，這個國際交易包括很多方面，包括就是像貿易支付結算，包括金融交易當中，這些比例要得到大幅度的提升，第二就是要使日元能夠成為東亞的核心貨幣。”

　　1990年，在日本出、進口額中，按日元結算的比重各為37.5%和14.5%，分別比1980年提高了8.1和12.1個百分點；在世界各國的外匯儲備中，日元的比重為8.0%，雖然仍大大低于美國的50.6%，也低于德國馬克的16.8%，但卻超過了英鎊3.0%的1倍以上。1989年4月，在全世界外匯交易中，日元的比重為13.5%，與德國馬克持平，僅次于美國的45.0%，高于英鎊的7.5%和瑞士法郎的5.0%。由于在日元國際地位上升的過程中美元的國際地位相對下降，所以，世界就出現了美元、日元和西德馬克“三極通貨體制”開始發展的趨勢。