一季報：業績憂中有喜

　　本周，上市公司一季報將開始亮相，一季報也成了目前A股能否繼續向上的一塊“試金石”，因為投資者也希望從一季報中找到行業復蘇的跡象。

　　據統計，截至4月3日，滬深兩市共有31家上市公司發布了一季度業績預報。其中，有13家公司業績同比增長，14家公司業績同比下降，4家公司業績出現虧損。在業績同比下降的14家公司中，有3家公司2009年一季報業績與去年四季度相比是增長的。

　　萬國測評分析師謝祖平表示，由于去年前三季度上市公司業績大幅增長，因此今年一季度上市公司整體業績同比大幅下降的可能性較大。但如果剔除主要的權重指標股，今年一季度業績估計會好于去年第四季度。

　　國金證券認為，券商、保險、電力股一季報總體會比較好看。而鋼鐵、煤炭、有色金屬等周期性行業一季報同比將出現較大幅度的下滑，但這些利空，市場前期已消化。

　　錢向勁認為，如果一季報業績不佳，我國將會有更多的經濟刺激措施出臺，這對股市將是個利好。

　　當然，經濟數據也有不盡如人意的地方。比如1、2月份，我國經濟“三駕馬車”之一的外貿出口降幅在21.2%；規模以上的工業增長速度仍然較低，只有3.8%，創下最近7年的新低。

　　方正證券杭州延安路營業部分析師蔡俊明認為，無論是發電量、PMI，還是固定資產投資等經濟數據的回暖，其中政策性因素占了主導作用，但經濟發展有其自身的運行規律，而影響經濟的不確定因素也比較多，因此現在判斷經濟見底還為時尚早。

　　蔡俊明舉例說，國內房地產業雖然銷量明顯上升，但由于庫存大，新開工面積等一些先行指數還不見起色，整個行業復蘇的難度不小；我國經濟對外貿出口的依賴度高，如果全球經濟沒有明顯復蘇，外貿形勢仍難言樂觀；而國家刺激經濟的措施見效還有個過程。因此，蔡俊明認為，我國經濟要走出低谷仍會有反復，估計要到今年第三、四季度經濟發展趨勢才會比較明顯。

　　浙江大學管理學院財務學教授、資本市場研究中心執行主任姚錚則認為，一系列的經濟數據說明，我國經濟已經見底。“M1貨幣供應量1月份見底，企業活期賬戶資金增加，說明企業經營已趨活躍；房地產回暖明顯，而房地產業對GDP的貢獻值可以說是最大；PMI指數不斷回升并超過50%；美股觸底反彈，說明全球金融危機最困難的時候已經過去。”

　　從A股市場來看，姚錚認為，一季度A股在全球股市中表現最好，而股市一般提前反映經濟，這也意味著中國經濟有望在全球率先回暖。

　　建銀國際的報告稱，中國政府仍有余力實施更多政策，包括降息、降存款準備金率等以刺激投資和經濟增長，并認為中國將成為第一個走出陰霾并吸引外資的大型經濟體。(記者 王燕平）