“萬九論”之熊市篇

　　趙說：“本輪熊市持續時間大約為4年，2011年底或2012年初結束，這是我通過多種周期理論計算得出的結論。”

　　以費波納茨級數時間周期為例。從1991年兩個市場最原始的底部——上證指數100點、深證綜合指數(801.063,-4.06,-0.50%)45點——算起，運行3年、5年、8年、13年等費波納茨級數時間都出現了重大牛市底部，如果將上證指數拿來套用，則可以發現：

　　運行3年至1994年7月29日出現325點的重大底部；運行5年至1996年1月19日出現512點的重大底部，隨后展開1年半的中型牛市；運行8年至1999年5月17日出現1047點的重大底部，隨后展開2年的中型牛市；運行14年(13+1，誤差為1)至2005年6月6日出現998點的重大底部，隨后展開2年半的牛市。

　　那么運行21年將到達2012年，在此年附近趙認為很有可能出現重大底部，展開新一輪牛市。

　　“我認為上證指數1700點附近就是本輪熊市的底部區域。”趙笑云對記者說。從技術上分析(如圖中直線L4所示)，1700點作為上證指數2006年前多次的重要頂部被有效突破之后將成重要底部，其道理和上證指數歷史上的1000點附近是2005年開始的大牛市底部是一樣的(如圖中L3線所示)。這也就是說6124點單邊下跌至1664點已經探明了本輪熊市的底部，未來幾年的市場調整將是股價的結構性調整，可能以A-B-C-X-A-B-C多重調整浪形出現，以等待市場基本面的好轉。

　　在他看來，本輪熊市的級別和1993年2月至1996年1月熊市是同一級別的，那一輪熊市上證指數最大跌幅是79%(1558點跌至325點)，本輪熊市目前的最大跌幅是73%。前者是第Ⅱ浪，后者是第Ⅳ浪(如圖所示)。

　　“從1664點開始的反彈可能會持續一年半甚至兩年時間，2010年4月或10月前后結束。在反彈期間，原始上升趨勢線L(如圖所示)會構成重要支撐位，2900點附近會是重要阻力位，3300點附近是重大阻力位。”趙笑云說。

　　關于近期的滬指走勢，趙笑云說：“今年比較重要的時間主要有4月中下旬(可能為高點)、7月上旬(可能為低點)以及10月份(可能為高點)。2010年重點關注4月和10月前后的時間窗。2010年10月份后市場可能再次進入一個單邊下跌階段，也是本輪熊市的最后一次下跌，直至2012年年初。”