股市篇

　　經(jīng)濟(jì)觸底跡象顯現(xiàn)股市二季度有望振蕩上行

　　因?yàn)椴豢春媚陥?bào)行情,此前市場(chǎng)上一直存在A股將在3、4月份出現(xiàn)一輪大調(diào)整的擔(dān)憂。然而,股市調(diào)整的“靴子”一直沒(méi)有落下來(lái),而A股已經(jīng)在擔(dān)憂的氣氛中創(chuàng)出了反彈新高。

　　A股一季度連續(xù)3個(gè)月紅盤(pán),上證指數(shù)在一季度漲幅達(dá)到30%,深圳成指漲幅更達(dá)到了38%。大盤(pán)在2400點(diǎn)上方持續(xù)盤(pán)整,接下來(lái)的幾周,乃至整個(gè)二季度,A股會(huì)繼續(xù)沖高,還是傳說(shuō)中的調(diào)整會(huì)不期而至?

　　分析人士認(rèn)為,綜合市場(chǎng)流動(dòng)性、政策推動(dòng)、經(jīng)濟(jì)基本面以及外圍因素來(lái)看,二季度A股雖然難以再現(xiàn)普漲格局,但仍然有望走出一波振蕩上行的行情。此外,進(jìn)入4月份,將迎來(lái)上市公司一季報(bào)的發(fā)布期,而一季報(bào)的主要看點(diǎn)在于業(yè)績(jī)是否好于預(yù)期,這將成為股價(jià)的試金石。受4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的推動(dòng),部分行業(yè)將交出一份讓投資者滿意的一季報(bào),有利于股市找到新的熱點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)觸底苗頭

　　4月2日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂透露,中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)今年3月份達(dá)到52.4,這是自去年12月份以來(lái)連續(xù)4個(gè)月回升。作為宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指數(shù)之一,PMI指數(shù)躍上50這個(gè)“牛熊分界線”,預(yù)示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過(guò)半年多的調(diào)整之后,已經(jīng)出現(xiàn)了觸底跡象。

　　用電量方面,今年1—2月,全國(guó)發(fā)電量同比下降3.7%；2月份發(fā)電量同比增長(zhǎng)5.9%,是2008年10月以來(lái)月度首次同比增長(zhǎng)。國(guó)家電力調(diào)度中心統(tǒng)計(jì)顯示,3月上旬日均發(fā)電量93.7億千瓦時(shí),同比上漲1.4%。

　　工信部4月3日公布了工程機(jī)械、建材等多個(gè)行業(yè)1—2月的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)顯示,在國(guó)家擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)的政策刺激下,多個(gè)行業(yè)下滑趨勢(shì)放緩,基本面有望逐步好轉(zhuǎn)。建銀國(guó)際日前發(fā)布報(bào)告也預(yù)計(jì),中國(guó)一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)6.5%,經(jīng)濟(jì)已觸底。

　　隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象的出現(xiàn),包括國(guó)泰君安、申銀萬(wàn)國(guó)、銀河證券、長(zhǎng)城證券等在內(nèi)的各大券商,日前紛紛調(diào)整二季度策略,不同程度地抬高了年初時(shí)對(duì)年內(nèi)大盤(pán)底部的預(yù)測(cè)。

　　二季度流動(dòng)性充裕“不差錢(qián)”

　　在一季度股市強(qiáng)勁反彈中,最大的功臣當(dāng)屬流動(dòng)性的寬裕,屬于典型的資金推動(dòng)型反彈。從目前情況來(lái)看,二季度將延續(xù)一季度“不差錢(qián)”行情,為股市繼續(xù)走強(qiáng)創(chuàng)造一個(gè)較為平穩(wěn)寬松的資金環(huán)境。

　　由于央行在公開(kāi)市場(chǎng)運(yùn)用短期回籠工具大規(guī)模平滑移動(dòng)到期資金,以及債券集中到期兌付,二季度整個(gè)市場(chǎng)的資金到期量將達(dá)到1.91萬(wàn)億元,比流動(dòng)性寬松的一季度還要增加近5000億元。這讓原本資金面不是很寬松的二季度反而超出一季度,理論上成為今年資金釋放的高峰期。另一方面,新基金的密集發(fā)行,也將為A股市場(chǎng)送來(lái)新鮮“血液”。

　　此外,由于CPI和PPI不斷走低,為銀行降息和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率創(chuàng)造了條件。建銀國(guó)際發(fā)布報(bào)告指出,央行有下調(diào)利率的空間,以刺激私營(yíng)部門(mén)的投資。預(yù)計(jì)今年上半年很可能降息81個(gè)基點(diǎn),下調(diào)存款準(zhǔn)備金率至少100個(gè)基點(diǎn)。

　　新經(jīng)濟(jì)刺激方案或出臺(tái)

　　來(lái)自國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,3月下旬我國(guó)發(fā)電量出現(xiàn)下滑勢(shì)頭,說(shuō)明目前中國(guó)發(fā)電量增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)回暖的基礎(chǔ)還不夠堅(jiān)實(shí)。

　　今年“兩會(huì)”前,外界普遍預(yù)測(cè)中國(guó)政府將在4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的基礎(chǔ)上,會(huì)在“兩會(huì)”上推出進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的政策。然而,這一預(yù)想沒(méi)有得到證實(shí)。不過(guò),國(guó)務(wù)院總理溫家寶在“兩會(huì)”記者招待會(huì)上透露:“我們已經(jīng)準(zhǔn)備了應(yīng)對(duì)更大困難的方案,并且儲(chǔ)備了充足的‘彈藥’,隨時(shí)都可以提出新的刺激經(jīng)濟(jì)的政策。”

　　據(jù)了解,本月10日—12日,國(guó)家發(fā)改委、工信部將分別召集鋼鐵、汽車(chē)、煤炭、石化、紡織、建材、機(jī)械、物流等多個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)的人士,和統(tǒng)計(jì)局一起研究一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。國(guó)務(wù)院預(yù)計(jì)在4月15日召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,討論一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì),研究是否有必要出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。建銀國(guó)際剛剛發(fā)布的報(bào)告稱(chēng),隨著近期美國(guó)增加經(jīng)濟(jì)刺激措施,中國(guó)在4月份擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)刺激方案的可能性增加。