昨日財政部招標(biāo)發(fā)行的273億的記賬式國債中標(biāo)利率只有2.29%，比二級市場目前的收益率還要低。由于期限不長，收益率下降并不會使價格出現(xiàn)大幅上漲，一向適合周轉(zhuǎn)資金量大投資者的收益已經(jīng)見底。

　　昨日在一級市場發(fā)行的是5年期記賬式國債，記賬式國債可以上市流通，因此發(fā)行利率往往不及憑證式國債，甚至比不上同期限的定期存款，因此在一級市場買入的都是銀行等機(jī)構(gòu)，由于資金量過大，存儲需要成本，而買入國債穩(wěn)定且能保本，便成了機(jī)構(gòu)熱捧的對象，而且個人在一級市場也無法購買。因此，對于記賬式國債，個人主要是在二級市場——交易所進(jìn)行買賣，賺取買賣差價，并獲得持有期內(nèi)的利息。

　　記賬式國債收益見底

　　昨日這只5年期國債的中標(biāo)利率為2.29%，也就是說甫一上市的到期收益率為2.29%，隨著買賣到期收益率的下降，這只國債的價格就會上漲，投資者賣出賺取價差。如果下降空間越大，債券的期限越長，那么這只債券的價格就會漲得越高。

　　不過，在經(jīng)歷了去年下半年的飆漲之后，目前記賬式國債在二級市場的收益率都呈現(xiàn)新低，因此收益率下降的空間就十分有限了，而這只國債的利率甚至還透支了下降空間。截至3月31日，交易所5年期的國債收益率已經(jīng)為2.7423%，比這只5年期國債的利率還要高出約0.45%。

　　但從收益率曲線來看，5年期收益率下降空間最大，如果和其他期限國債一樣，兩個期限之間收益率相差0.3%的話，按目前3年期國債收益率1.8987%計算，那么這只國債的收益率合理區(qū)間應(yīng)為2.1%～2.2%，因此這只債券收益率還有0.09%～0.19%下降空間，對于價格來講，幾乎沒有漲。

　　不妨嘗試一下債券回購

　　一向適合周轉(zhuǎn)資金量大的投資者的記賬式國債收益見底，大量的資金存放銀行活期收益也只有0.36%，投資者不妨嘗試一下債券回購。