國內保險第一股中國人壽(簡稱國壽)昨天發布2008年業績報告，并在香港、北京兩地同時召開新聞發布會。2008年中國人壽按照中國會計準則獲得凈利潤101億元，同比下降64%。與此同時，受金融危機影響，國壽高層則主動降薪，幅度超過15%，中國人壽集團董事長楊超2008年度領取薪金稅前168萬元，降幅達到15.6%。

　　業績下滑高層降薪

　　昨天，中國人壽發布的業績顯示，在國內會計準則下，2008年歸屬上市公司股東的利潤為100.68億，每股利潤為0.36元，相對于前年同期的每股0.99元下滑63.64%。每股凈資產4.77元，相比于前年同期的6.02元，下滑了20.71%。

　　受業績下滑以及政府限薪令影響，國壽管理層也普遍降薪，“我們的高管薪酬降幅超過了15%。”中國人壽副總裁兼董秘劉英齊對記者表示。

　　根據年報顯示，除楊超外，中國人壽現任10名高管2008年總年薪為稅前1663萬元，比去年總收入降低289萬元，降幅達到約15%。

　　根據國壽2007年年報顯示，國壽總裁萬峰年收入188萬元，而2008年這一數字則降至160萬；副總裁林岱仁2007年收入為174萬元，2008年這一數字則為151萬元；公司總精算師邵慧中收入居國壽之首，2008年為稅前435萬，而2007年則為稅前603萬。

　　中國人壽副總裁劉家德在提到業績下降時表示，凈資產收益、總收入下降均是受資本市場投資收益下滑影響。中國人壽2008年總投資收益306.83億元，總投資收益率為3.46%。截至報告期末，總投資資產達到9370.98億元，較2007年同期增長10.22%。

　　雖然中國人壽2008年凈利潤降至101億元，但是長江證券李聰卻認為，中國人壽這一數據在2家保險上市公司中仍將是最好的，因為長江證券預計，中國平安以及中國太保賬目浮盈指標將為負。

　　據悉，中國人壽年報在國際準則下：2008年歸屬上市公司股東的利潤為212.77億，每股利潤為0.75元，相對于前年同期的每股1.38元下滑45.7%。每股凈資產6.39元，相對于前年的7.27元下滑12.1%。

　　保費質量下降

　　國壽凈利下滑，保費收入卻增長強勁，中國人壽總裁萬峰昨天表示，“國壽保費收入增長幅度超過50%，大大高于董事會的目標。”

　　根據中國會計準則，國壽2008年總保費收入同比增長50.1%，超過全行業48%的同比增速。2008年中國人壽實現原保險合同保費收入2955.79億元。

　　雖然保費收入大幅增長，但是保費質量卻出現下降。東方證券分析師王小罡指出，從繳費方式看，高利潤率的期繳保費同比增長26.5%，低利潤率的躉繳保費同比增長101.4%，也反映出保費規模高增長的背后是保費質量的下滑。

　　從保費收入結構來看，個險渠道增長迅猛，團險保費繼續收縮。2008年個險占比達到89%，較2007年上升6個百分點，團險保費占比7.2%，占比大幅下降4%，保費收入絕對額也下降10%。由于2008年銀保擴張帶來保費規模激增的同時，期繳比例有所下降，期繳占首年保費收入的比例從23%降至17%，躉繳保費超過80%。

　　從險種來看，國壽主打的分紅險2008年占比達到72%，傳統壽險也增至18%，萬能和意外健康險合計占比10%。招商證券分析師羅毅認為，分紅險和傳統險的絕對地位是國壽區別于其他保險公司的最大優勢之一，一方面可以保持整體保單負債成本位于2.4%左右的低水平，另一方面分紅險和傳統壽險具有較好的可持續性，通常來說受利率等因素影響而退保的概率相對要小。羅毅認為，雖然保單結構略有惡化，但國壽的歷史保單質量較好，同時隨著今年銀保的收縮，保費結構并不構成問題。

　　中國人壽副總裁蘇恒軒昨天表示，今年公司已經確立了在保持業務穩定增長的同時，積極調整業務結構，特別注重大力發展長期期繳業務、以及個人保險為主的業務，主要是分紅型和傳統型保險。中國人壽將大幅收縮投資型保險產品，蘇恒軒說，“目前國壽基本停售萬能險、投連險”。從2009年年初的策略看，國壽保費收入結構調整已經初見成效。