在次貸危機爆發兩周年的當口,“減速”、“放緩”、“降低”等詞匯在全球各大財經網站上拋頭露面。不少專家認為金融危機已經進入第二階段,即實體經濟惡化與信用緊縮加深的惡性循環階段。盡管危機已經發展到何階段并無準確的定論,但是近日全球經濟老大哥美國頻頻出手,歐洲可能進一步降低利率,力圖避免全球第二輪危機的策略正在破繭。

　　美國:奧巴馬團隊加快出牌速度

　　在奧巴馬政府亮相兩個月之后,他的經濟團隊終于加快了“出牌”的速度。美國時間3月18日和23日,在六天的時間里,他甩出了兩張極具爭議的“底牌”。

　　美國聯邦儲備委員會18日推出一系列旨在調整政策重心的重大舉措:在維持聯邦基金利率處在歷史最低點———零至0.25%區間不變的同時,動用上萬億美元購買國債和抵押貸款相關債券。其中購買房產抵押債券及機構債券共計8500億美元,未來6個月購買長期國債3000億美元,這意味著,美聯儲將直接通過增加基礎貨幣來向金融體系注入流動性,同時降低實際利率水平。

　　美國當地時間3月23日,美國財政部公布了“金融穩定計劃”的最新實施細節,宣布政府將出資750億—1000億美元,為私有資本購買金融機構問題資產提供擔保,以吸引最多1萬億美元的購買需求。

　　盡管市場的反響熱烈,但是蓋特納的方子到底能醫治多久?有分析人士認為他在一個恰當的時間進行了一次規模宏大的賭博,從蓋特納公布金融救援方案框架到周一正式推出這項計劃,期間歷時一個多月。

　　諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨稱,“坦率地說,這無異于搶劫美國人民。我并不認為計劃將取得應有效果,因為讓納稅人來承擔如此大的損失將引發公憤。”

　　他還指出,美國政府基本上是在用納稅人的錢為這些不良資產價值的下行風險提供擔保,同時將潛在收益拱手讓給私人投資者。即使該計劃清理了銀行的大量不良資產,但對經濟前景的擔憂意味著銀行仍可能不愿意增加貸款供應,而同時更高的納稅負擔預期將進一步抑制美國消費者的支出。

　　歐洲:大步邁向零利率時代

　　標普發布的報告指出,全球經濟衰退導致東歐出口需求大幅萎縮,加上西歐銀行業可能緊縮對東歐貸款,東歐國家目前已具備所有構成“區域危機”的條件,導致市場對歐洲銀行業的擔憂情緒加劇。穆迪投資者服務公司也在報告中指出了西歐各大銀行支持旗下的東歐子公司所引發的擔憂,東歐國家已陷入長期的深度經濟滑坡,因此西歐銀行所持東歐機構的產權面臨風險,暗指金融業問題在整個歐洲仍然是危機四伏。

　　歐洲央行雖然在2月的利率會議上將基準利率維持不變,但在3月5日的會議上將基準利率下調50個基點至1.5%,基準利率成為10年歷史以來的最低水平。

　　歐央行旨在維持物價穩定,即中期內通脹年率低于2%,但歐元區的數據顯示,近幾個月通脹率已明顯低于歐央行的舒適區間,歐元區2月通脹年率為1.2%,加之經濟的惡化,迫使歐央行不得不再度實施降息的貨幣政策。對此歐央行行長特里謝稱,2009年和2010年兩年的通貨膨脹率可能仍位于2%以下,2010年歐元區GDP可能不會增長。

　　由于特里謝作出的通貨膨脹預期,是歐央行首次表示預計通貨膨脹在未來18個月仍將位于歐央行目標水平之下。德國央行總裁韋伯上周五表示,延長提供銀行流動性時間有其好處,引發外界臆測歐洲央行可能最快就在下周做出此一決定。特里謝、韋伯的談話,亦讓市場對于歐洲央行4月2日會議降息50個基點至1%的預期升溫,因他們聲稱指標利率仍有從當前歷史低點1.5%進一步下調的空間。