平滑準備金以維持高收益

　　投資收益低而結算利率高，那么保險公司用什么錢在補足其中的“利率差”？前述保險公司高管向記者分析說：“平安等公司之所以能夠維持相對高的萬能險收益，主要是因為動用了前期積累下來的平滑準備金。”

　　根據《萬能保險精算規定》，保險公司應當為萬能賬戶設立平滑準備金，用于平滑不同結算期的結算利率；當萬能賬戶的實際投資收益率小于最低保證利率時，保險公司可以通過減少平滑準備金彌補其差額；當不能補足時，保險公司應當通過向萬能賬戶注資補足差額。并且，平滑準備金不得為負，也只能來自于實際投資收益與結算利息之差的積累。

　　不難看出，平滑準備金在此過程中發揮著最為關鍵的作用。簡單說，就是平安萬能險將以往積累的一部分收益放在今年“釋放”。這就好比每期賬戶是一個“小水庫”，以往所積累的收益是個“大水庫”，平滑準備金的作用就是，當“小水庫”快枯竭的時候，通過從“大水庫”中引水注入“小水庫”，從而使得諸多“小水庫”的水位能維持在一個比較高的位置。

　　起始平安正是用往期積累的平滑準備金來維持高結算利率水平。去年中國平安三季度報顯示，公司前三季度累計計提責任準備金313.82億元，較2007年的698.22億元減少了384.4億元，很大程度上平滑了利潤水平。

　　購買萬能險“三”注意

　　結算利率不斷下降，保險公司態度也相對曖昧，那么萬能險的投資價值在哪里呢？社科院保險與經濟發展研究中心研究員郭金龍表示：“個人的風險偏好、保障需求和投資能力，是決定投資者是否適合購買萬能險的三個因素。”

　　首先，萬能險絕不是儲蓄替代品。儲蓄利息的計算基數是進入銀行賬戶的所有本金，而萬能險的收益計算基數是保單的賬戶價值，即個人所繳保費中，扣除初始費、賬戶管理費等費用以外的資金。

　　其次，萬能險并非萬能。盡管萬能險能夠任意提高或者降低死亡給付金額，但其基本保障主要為身故保障和全殘保障，對于意外、醫療、重疾保障，萬能險通常不能覆蓋。

　　第三，不是所有人都適合購買萬能險。平安人壽資深代理人夏萍說：“萬能險是一種投資性的保險，在投資最初的3年-5年時間內實際收益并不能讓人滿意，甚至會出現虧損。因此，萬能險的投資者應具備以下條件：有穩定持續的收入；有富余資金且沒有其他投資意向；對收益回報有中長期準備。”(記者 陳光)