中場(chǎng)休息后仍有反彈

　　□申銀萬(wàn)國(guó) 錢(qián)啟敏

　　本周滬深股市沖高回落，從目前來(lái)看，短線屬正常調(diào)整，市場(chǎng)人氣不散，震蕩整固后有望轉(zhuǎn)入新一輪反彈行情，后市相對(duì)樂(lè)觀。

　　此前大盤(pán)連續(xù)5周上揚(yáng)，逾半數(shù)個(gè)股漲幅超過(guò)50%，獲利盤(pán)巨大，因此市場(chǎng)在外盤(pán)暴跌引發(fā)下出現(xiàn)獲利回吐，屬于正常現(xiàn)象，并無(wú)絕望的割肉盤(pán)涌出，這一點(diǎn)和去年大盤(pán)有著本質(zhì)的不同。

　　雖然時(shí)常劇烈震蕩，但反彈基礎(chǔ)尚在，政策面相對(duì)寬松，行業(yè)振興計(jì)劃陸續(xù)推出，激發(fā)了市場(chǎng)的人氣。資金面也較為有利，股市出現(xiàn)盈利效應(yīng)后吸引各路資金介入，除居民儲(chǔ)蓄龐大，新開(kāi)戶數(shù)量大增以外，社保資金和QFII也紛紛開(kāi)戶，還出現(xiàn)保險(xiǎn)資金申購(gòu)股票型基金等現(xiàn)象，顯示各路資金在其他投資領(lǐng)域相對(duì)黯淡的情況下，正迅速集結(jié)入市。雖然大盤(pán)短線出現(xiàn)調(diào)整，但盤(pán)中熱點(diǎn)層出不窮；周四大盤(pán)企穩(wěn)時(shí)，盤(pán)中就有約42只個(gè)股漲停，有八成以上個(gè)股翻紅，周五情況亦大致如此。如果不是金融等少數(shù)權(quán)重股疲弱的話，本周市場(chǎng)走勢(shì)可能并不難看。

　　因此，短線調(diào)整屬于階段性反彈的中場(chǎng)休息，消化整理后有望進(jìn)入反彈下半場(chǎng)，后市仍可積極看多。投資者在操作中宜積極持股為主，不宜跟風(fēng)殺跌，回調(diào)時(shí)可逐漸加大倉(cāng)位。市場(chǎng)上繼續(xù)以題材股、中小盤(pán)表現(xiàn)為主，可關(guān)注資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)振興等熱點(diǎn)，大盤(pán)藍(lán)籌股在領(lǐng)跌不領(lǐng)漲的情況下，機(jī)會(huì)則可能比較有限。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2180-2400點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 題材股、中小盤(pán)股

　　下周焦點(diǎn) 熱點(diǎn)能否延續(xù)

　　中期震蕩盤(pán)升態(tài)勢(shì)不改

　　□西南證券 張剛

　　本周大盤(pán)沖高受阻后出現(xiàn)震蕩調(diào)整，最后兩個(gè)交易日出現(xiàn)止跌回升走勢(shì)。伴隨大盤(pán)的震蕩整理，市場(chǎng)對(duì)后市的態(tài)度也變得謹(jǐn)慎，成交量出現(xiàn)縮減，不過(guò)尚維持在日均1500億元以上的較高水平。本周大盤(pán)的調(diào)整緣于連續(xù)大漲后技術(shù)性調(diào)整的要求，同時(shí)外圍股市重挫也對(duì)其有所壓制。

　　電子信息產(chǎn)業(yè)、輕工業(yè)和石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃獲通過(guò)，并促成相關(guān)板塊相繼走強(qiáng)。目前市場(chǎng)對(duì)后續(xù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃預(yù)期較高，有望激勵(lì)資金的入市積極性。

　　自從國(guó)務(wù)院去年11月公布總額高達(dá)4萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃后，資金籌措的相關(guān)工作一直在緊鑼密鼓的準(zhǔn)備當(dāng)中。2月17日，十一屆全國(guó)人大常委會(huì)第十八次委員長(zhǎng)會(huì)議聽(tīng)取了關(guān)于《國(guó)務(wù)院關(guān)于安排發(fā)行2009年地方政府債券的報(bào)告》有關(guān)情況的匯報(bào)。今后，對(duì)于財(cái)力較好、償債能力強(qiáng)的地方政府可以申請(qǐng)長(zhǎng)期債券。財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)的力度有望進(jìn)一步加大，主題投資有望成為領(lǐng)漲品種。

　　本周周K線在連續(xù)五周上漲后收出中陰線，跌幅為2.56%；從日K線來(lái)看，大盤(pán)探至2185點(diǎn)附近的前期上升缺口附近受到支撐，但向上觸及2280點(diǎn)附近則面臨短期均線壓力。下周大盤(pán)可能嘗試再度挑戰(zhàn)2300點(diǎn)關(guān)口，短期會(huì)出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但中期將維持震蕩盤(pán)升態(tài)勢(shì)。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2250-2350點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)

　　下周焦點(diǎn) 后續(xù)產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、成交量

　　量能迅速萎縮制約后續(xù)行情

　　□華泰證券 張力

　　周二、周三兩根長(zhǎng)陰線將市場(chǎng)上升形態(tài)破壞，大盤(pán)短線將進(jìn)入震蕩階段。從全球近期情況來(lái)看，境外的投資者普遍對(duì)經(jīng)濟(jì)不樂(lè)觀；同時(shí)美國(guó)、日本創(chuàng)新低的股票市場(chǎng)也印證全球經(jīng)濟(jì)的弱勢(shì)，這使得中期繁榮A股市場(chǎng)難言樂(lè)觀。

　　就短期而言，A股本輪反彈的空間已基本到位，市場(chǎng)對(duì)反彈的高度心存畏懼，成交量的迅速萎縮，更使這一畏懼心態(tài)加劇。前期滬市的量能一度達(dá)到每日1500億元左右，但僅兩根陰線，就使其成交量迅速萎縮至1000億元左右水平，顯示后續(xù)買(mǎi)盤(pán)力量不足。由于在2400點(diǎn)一線積累較多的套牢盤(pán)，僅就目前萎縮的成交量來(lái)看，顯然難以逾越此區(qū)域。因此，量能迅速萎縮將制約著市場(chǎng)后續(xù)的行情發(fā)展。

　　不過(guò)，由于此前上證綜指在1800-2100點(diǎn)大箱體震蕩持續(xù)了數(shù)月之久，其后的向上突破已被確認(rèn)有效，因此2100點(diǎn)可能成為市場(chǎng)回調(diào)中的強(qiáng)支撐位，短時(shí)期內(nèi)跌穿的概率極小。盤(pán)面上相當(dāng)一批股票創(chuàng)出本輪反彈新高，也顯示出不少資金仍有做多余力。因此，大盤(pán)在20日均線處有一定支撐，短期大盤(pán)將在10日和20日均線處震蕩，之后可能選擇突破方向。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2200-2350點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 低價(jià)股

　　下周焦點(diǎn) 大盤(pán)突破方向

　　技術(shù)回調(diào)引發(fā)震蕩

　　□上海證券 楊明

　　本周大盤(pán)總體上表現(xiàn)為沖高回落的震蕩態(tài)勢(shì)，周K線為類十字星陰線，為年內(nèi)首次收出的周陰線。其中，周二大盤(pán)上攻最高至2400點(diǎn)上方后出現(xiàn)調(diào)整，周三深滬兩市繼續(xù)下挫，全日重挫逾4%。盤(pán)面顯示，調(diào)整動(dòng)力主要來(lái)自部分大市值品種，而題材股和相關(guān)板塊的抗跌性則強(qiáng)于大盤(pán)股。

　　本周房地產(chǎn)板塊跌幅居前，部分品種的振幅超過(guò)10%。前期地產(chǎn)板塊活躍主要是由于區(qū)域性題材刺激所致，銀行扶優(yōu)汰劣的行為可能加快房地產(chǎn)行業(yè)洗牌。市場(chǎng)熱點(diǎn)處于切換狀態(tài)中。有色金屬本周表現(xiàn)抗跌，周五大幅反彈4%以上。倫敦LME基本金屬周四全線反彈，在前幾日下跌后收高。此外，黃金股再度發(fā)力，國(guó)際上大量避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)不斷介入黃金市場(chǎng)，國(guó)際黃金期貨再度逼近1000美元/盎司。在其他有色企業(yè)紛紛進(jìn)入調(diào)整期的背景下，黃金業(yè)逆勢(shì)而上，凸顯了黃金的金融屬性。此外，煤炭石油板塊漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，部分煤炭股逆勢(shì)上揚(yáng)。

　　綜合來(lái)看，本周盡管大盤(pán)沖高震蕩，但依然在半年線上方運(yùn)行，周成交金額基本持平，顯示目前量能并未完全衰減。2月份以來(lái)部分品種短期累積漲幅較大而產(chǎn)生較多獲利回吐盤(pán)，大盤(pán)回調(diào)主要是對(duì)前期上漲的技術(shù)性修正。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2200-2300點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)向、量能水平變化

　　下周焦點(diǎn) 行業(yè)利好板塊