本周A股大幅回調后有所企穩，但成交金額明顯回落。值得一提的是，一年一度的“兩會”即將召開，每年“兩會”前后，“兩會”討論的熱點議題都成為市場熱捧的主題。

　　最新的中金公司投資策略報告認為，近期逐步升溫的市場有可能借助“兩會”預期將熱點擴展到“兩會”相關板塊。

　　文/表 本報記者李成

　　2009年是股市的主題投資年，近日市場已經將“產業振興”主題炒作得淋漓盡致就是明證。不過，隨著產業振興規劃相繼出臺，產業振興概念股的炒作已成“最后的晚餐”。

　　最新的中金公司投資策略報告認為，即將到來的“兩會”并不會有太多新政策動向，而將更注重既有政策的執行。主要是保持經濟平穩增長、增加就業；推進農業改革、加大對“三農”投入，增加農民收入；鼓勵自主創新，繼續推進產業結構升級；推進環境保護、節能降耗，提升產品質量及安全；維持匯率和外需的穩定等。因此，“兩會”政策新預期極有可能推動股市出現新的熱點輪換。

　　記者也注意到，目前“兩會”行情已經啟動：繼“行業振興規劃”帶來的板塊個股輪動行情后，一些主力資金開始將目光轉到“區域經濟振興規劃”主題上來，和“兩會”政策消息面密切相關的福建板塊、大農業板塊、新能源板塊、環保節能板塊等題材股紛紛出現放量上漲跡象。

　　三大投資主題

　　主題一：多個區域經濟規劃有望出臺

　　最新中金公司投資策略報告認為，“行業振興規劃”帶來的行業輪動行情，使得部分有“前瞻性”的投資者開始憧憬，政府是否有可能推出“區域經濟振興規劃”等，因此，建議投資者不妨重點關注環渤海、中西部發展、東北老工業基地振興、環北部灣等區域經濟圈、新興中心城市(例如成渝新區、天水-關中經濟區等)帶來的證券市場投資機會。

　　“我們覺得，隨著產業振興規劃的基本完成，區域振興規劃肯定會出臺，這也將成為股市的新熱點。目前，我們最為關注的是海峽西岸經濟區的具體落實措施和環渤海經濟區的規劃。”有券商表示。

　　主題二：央企重組注資力度將加大

　　國資委第一輪注資投向虧損嚴重的航空公司后，率先獲得注資的航空股前期走勢凌厲。日前，國資委第二輪注資轉向虧損同樣嚴重的火電企業。2月20日下午，國資委宣布，2008年國有資本經營預算中向電力企業共注資126.7億元。

　　目前來看，央企整合、注資力度將繼續加大，這必將成為近期市場的一大題材。那么，下一個央企注資的“大紅包”將發給誰呢？廣州安惠公司總裁陳國華認為，估計國資委的注資標準應該是“負債率在90%以上，影響面積較大的央企”，除航空、電力企業外，鋼鐵、冶金等上游企業現金流更為趨緊，一些企業的資金鏈甚至開始斷裂。因此，鋼鐵、冶金等上游企業的上市公司也需要重點關注。

　　主題三：其他產業振興規劃將公布

　　國務院日前通過輕工業和石化產業振興規劃，有利于焦炭、電石等行業發展，昨日化工股表現強勁，氯堿化工、安納達、錦化氯堿均封住漲停。家電股同樣走強，佛山照明漲停。

　　由于產業振興計劃的利好消息公布時，一般相關產業的公司股票即便不是暴漲，也多是市場走得最扎實穩健的。所以，新的產業計劃涉及哪一行業也進一步激發市場的期待。

　　目前，振興規劃尚未涉及的產業包括有色金屬和能源、房地產等。由于行業有所好轉以及強烈的政策預期，近期地產板塊表現突出，很多相關個股漲幅大大超過同期大盤指數。不過，最終第九和第十大產業振興計劃花落誰家，目前還尚未可知。

　　三大熱點板塊

　　興業證券表示，3月是重要的一個月，對投資者而言，可參與趨勢確定的主題式投資，振蕩中逢低吸納與“兩會”重要議題相關的主題概念，包括節能環保受益股、大農業板塊股、創業板概念股等股票。

　　節能環保

　　節能環保作為一個朝陽產業，相關企業有望在政策扶持下快速發展。據國家環保總局初步測算，“十一五”期間，我國全社會環保投資預計達13750億元，環保產業可望保持15%~17%的增速。

　　市場方面，近階段節能材料個股都走出了強勁的上攻行情，煙臺萬華，中航三鑫等相關個股近階段都走出了持續的上升行情。

　　大農業

　　世基投資羅燕蘋認為，按以往經驗，出于對“兩會”期間推出政策利好的預期，部分可能受益板塊將走強，建議重點關注農業板塊。因為無論是國家短期的糧食收儲、最低收購價，還是長期的土地承包制度改革、農業基礎建設投入，國家一系列改革措施在促進農業增長、農民增收的同時，都會為相關公司帶來發展契機。她認為，相對滯漲的漁業板塊最值得關注。

　　創業板

　　新華社年初發文稱，牛年股市創業板的推出備受期待。而市場人士認為，不排除“兩會”前后《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法(征求意見稿)》直接成為管理辦法而推出。

　　不過，興業證券最新策略報告認為，近期一些創投主題股漲幅過大，建議待創投主題順勢回調后，在較為安全的區域再介入。創投主題中，可主要關注持有創投股權的上市公司。

　　近期展望

　　“兩會”前可能振蕩

　　機構觀點分歧大

　　建信基金認為，根據十年來的市場表現，“兩會”前市場出現上漲的概率較大，期間走勢較為謹慎。不過，光大證券認為，市場短期內量能還有一個持續萎縮的過程，市場的估值體系面臨重新梳理。如果后市缺乏系統性的政策支持，指數短期內或將弱勢整理。

　　而中金策略報告認為，短期市場仍可能在政府的政策推動之下振蕩上行，股指看高一線需要政策中新的超預期因素，例如，“產業振興”的推進和落實、提出“區域經濟振興規劃”的猜想；反之，如果政府對股市的態度轉向，例如推動IPO開閘等政策卻有可能導致市場拐點出現。

　　持謹慎看空觀點的還有東方證券。公司最新研究報告認為，歷史經驗證明，每次市場上漲過程中，銀行股和小盤股呈現交替上漲的特征，且風格轉換結束后行情一般很快結束。從去年10 月上證綜指底部1664.93 點算起，指數最高反彈幅度已超過40%，估值的均值回歸之旅基本到位。

　　歷史回顧

　　漲9次跌4次平1次

　　過去14年“兩會”行情

　　漲9次跌4次平1次

　　縱觀過去14年，“兩會”期間大盤上漲9次，下跌了4次，持平1次，而除2008年外，上漲下跌幅度均不大。“兩會”期間以及會后一段時間內股指以上升為主。歷年“兩會”之前到之后的一段時間內(從1個月到4個月不等)，股指最低有15%左右以上的漲幅，80%以上年份有25%以上的漲幅。 “兩會”結束之日起的一段時間內，股指上漲的概率為92.3%；僅2002年“兩會”后股指下跌嚴重。