流動性改善延續反彈之勢

　　⊙興業證券

　　考慮到流動性回升和預期不斷改善，我們判斷A股市場將延續反彈之勢，在主題投資此起彼伏，風格和行業反復切換中推升行情。

　　對于本周，長假前最后一個交易周，資金或有避險情緒，從而引發震蕩；風格切換：大盤股相對估值優勢出現；行業切換：周期性行業有色、煤炭、鋼鐵等漲幅較大，后周期的航運業有望在BDI持續反彈中走高。節日效應下關注農林牧漁、食品飲料、商業貿易、旅游酒店等消費類個股，特別是低端消費類；新的主題，奧巴馬1月20日正式就職，在他的經濟刺激計劃中鎖定新能源作為未來經濟增長新的推動力，美國政府投資對于新能源行業的拉動值得關注。

　　一季度繼續中級反彈步伐

　　⊙長江證券

　　隨著市場對經濟預期的一致化，去年11月份的底部基本已經確立為整個調整大底。之后伴隨著上半年實際GDP環比的持續反彈，一季度資本市場也將繼續中級反彈步伐，直到糟糕年報數據密集披露期。

　　中國的實際GDP將在PPI回落后兩個季度內出現最低點，中國經濟正在經歷一個最壞時刻，這是我們判斷中國股市出現中級反彈的最核心邏輯，這種反彈的核心原因是成本大幅下降從而使通脹對經濟的抑制作用發生方向性逆轉。因此在一季度CPI和PPI大幅回落背景下，中國經濟實際GDP觸底已經漸行漸近。特別是近期多種工業品價格指數短期企穩，雖然并不代表真實需求的回復，但是從慣性通縮后帶來的去庫存化角度而言，意味著第一階段去庫存化完成后出現的部分采購需求恢復的狀態，從而對中級反彈形成實體經濟支撐。

　　避免外圍風險高位可減倉

　　⊙宏源證券

　　本周利空因素：第一，統計局將公布延遲的宏觀經濟數據；第二，春節長假期間外盤有下跌風險，但是主要趨勢是向上反彈。為避免較大的風險，建議周內逢高位以減倉為主，倉位控制在60%左右。

　　預計上證綜指仍將維持1900-2050點之間的窄幅震蕩態勢，堅持“淡化指數，主題投資”。

　　市場熱點：第一，混合動力電池板塊仍可重點關注，關注重點轉移到電池電芯和混合動力汽車領域。第二，關注裝備制造業，以工程機械、機床、軸承、鍋爐、鐵路設備、農機為主，關注石化制造業板塊。

　　對節前反彈期望不宜過高

　　⊙國盛證券

　　近期央行、國資委、保監會和證監會都緊急出臺了一系列維持市場穩定的措施，使得上周A股出現強勁反彈。但上市公司業績頻頻預警，A股市場反彈難以一帆風順。近日一批上市公司陸續向下修整業績預告，將導致投資者對業績地雷的擔憂，抑制市場持續做多熱情。

　　此外，歐美市場的重新動蕩也給短期反彈進程增添了不確定性，將對A股市場造成直接拖累，大盤走勢仍有反復。

　　就短線市況而言，近日權重股走勢備受市場關注，這將決定大盤后市運行方向。整體來看，隨著市場重新走強，成交量能也呈溫和放大趨勢，顯示大盤短線仍有望慣性反彈。不過大盤經過短線反彈后，技術上面臨滬市2000點處的較大壓力。同時春節長假又將臨近，市場追高意愿并不強，預計市場仍有震蕩或反復，對節前反彈仍不宜期望過高。

　　可能形成局部頭肩頂右肩

　　⊙湘財證券

　　滬市目前已突破短期下降通道并上穿1950點阻力，成功站上30日均線，成交量穩步上升。因此，本周市場仍有繼續盤升的潛力，但必須注意到，指數的底部K線形態顯示目前似乎正在形成局部頭肩頂右肩，該形態技術上為看跌形態，與左肩的對稱高點為2020點。

　　本周股指如盤升至2000點附近將會形成很強的阻力，多空雙方將會圍繞2000點附近爭奪，重要阻力位為2020點，下檔支撐為1900點。建議在2000點附近適當減持，半倉為宜。短線投資者可關注銀行、石化和煤炭等周期股，組合跟蹤工商銀行、中國鐵建、天藥股份。

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