經(jīng)歷了2008年特殊磨難的中國股市將迎來一個怎樣的2009年，這是眾多研究機構和廣大投資者都在深思和研判的重要課題。

　　2008年股市暴跌、投資者信心受挫，既有股權全流通的因素，也有國內(nèi)經(jīng)濟形勢波動以及國際金融動蕩的因素，但其中也有我國特殊國情的因素——畢竟，證券市場對于我們這樣一個新興的市場經(jīng)濟體而言，仍然算不上底蘊深厚，我們在股權文化上的缺失不是18年可以彌補的。

　　那么，2009年中國股市將會發(fā)生怎樣的變化？在“新興加轉(zhuǎn)軌”的大格局中，中國股市能夠突破些什么？不管積淀是否飽滿，中國股市都只能繼續(xù)向前；不管前進道路上有多少曲折困難，中國社會主義市場經(jīng)濟都需要一個強大的股市。2009年中國股市的邏輯必然符合這個大邏輯。

　　基于上述判斷，證券日報編輯部結合內(nèi)外研究力量，在總結2008年股市運行特點以及相關影響因素變化的基礎上，對2009年股市發(fā)展形勢做出預期。

　　人算不如天算，萬事皆有變化。我們推出的十大預言僅供投資者參考。

　　一、創(chuàng)業(yè)板可望在上半年推出

　　創(chuàng)業(yè)板市場在2008年上半年推出的可能性較大。這不僅由于創(chuàng)業(yè)板籌備工作已經(jīng)就緒，更由于扶持中小企業(yè)特別是扶持有自主創(chuàng)新能力、有獨特運營模式、有較高成長性中小企業(yè)的發(fā)展，早已呼吁多年，相關政策準備業(yè)已充分，不可再貽誤健全資本平臺的時機。

　　2009年是中國經(jīng)濟克服困難、力保增長速度的一年，此時推出創(chuàng)業(yè)板市場，有利于中小企業(yè)發(fā)展，有利于創(chuàng)業(yè)資本活躍，適逢其時。

　　創(chuàng)業(yè)板推出的初期，可參照中小企業(yè)板模式，實行多家公司打包上市。首批上市公司可能遭市場爆炒，將刺激申購及短炒資金的流入。在加強風險提示、加強監(jiān)管的同時，釋放創(chuàng)業(yè)板對于整個資本市場的刺激作用，應是積極選擇。

　　二、新股發(fā)行制度改革將提速

　　在市場穩(wěn)定程度提高的基礎上，2009年新股發(fā)行工作將有序展開。繼續(xù)鼓勵優(yōu)勢企業(yè)特別是優(yōu)勢民營企業(yè)上市，將是重要選項之一；同時，基建產(chǎn)業(yè)、能源企業(yè)上市節(jié)奏有望加快；高新技術企業(yè)、金融企業(yè)上市也將是亮點。

　　新股發(fā)行制度改革的核心是發(fā)揮市場機制的約束作用，通過改革實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、低質(zhì)低價；同時，結合中國國情，讓普通投資者能夠通過認購新股分享到經(jīng)濟發(fā)展成果。

　　資金申購作為全球新股認購主流模式，不需要取消。并且，現(xiàn)行的網(wǎng)上和網(wǎng)下劃分也可以繼續(xù)執(zhí)行，但應當在網(wǎng)上發(fā)行的條款中明確一條“當出現(xiàn)超額申購時，要優(yōu)先照顧中小投資者”。這樣，當中小投資者認購不踴躍時，機構投資者在網(wǎng)上發(fā)行時仍然可憑資金實力來說話。但在超額認購時，要首先保證小額申購的賬戶人手有份。

　　香港市場實行的“人手X股”方案，也可以在大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行時引入。這對鼓勵更多的中小投資者樹立關注藍籌股的價值投資理念具有一定的導向作用。

　　三、上證綜指將在1700點至3600點之間運行

　　2009年，上證綜指整體上將呈現(xiàn)震蕩盤升格局，這是基于2008年大盤暴跌60%以上、投資者信心嚴重受挫，而政府刺激經(jīng)濟增長措施全面而有力的雙重因素作出的判斷。

　　由于解禁股流通壓力和對宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定預期，股市大盤上行受到壓力。并且，外圍股市的調(diào)整壓力并未完全解除，對國內(nèi)投資者的心理影響不可低估。另一方面，中國政府強調(diào)刺激內(nèi)需、保持經(jīng)濟增長速度出手要快、出拳要重、措施要準、工作要實。在總額4萬億元、帶動地方投資近20萬億元的基礎上，國務院準備再出重手穩(wěn)定和刺激經(jīng)濟。這必將對實體經(jīng)濟產(chǎn)生實質(zhì)影響。

　　而由于中國經(jīng)濟具有內(nèi)部性特點，自身回旋余地較發(fā)達國家大，因此，中國經(jīng)濟有可能率先實現(xiàn)穩(wěn)定回升。受此實質(zhì)性刺激，中國股市轉(zhuǎn)暖回升是自然之勢。預計2008年大盤繼續(xù)向下探底可能性不大，如果短暫下跌至1700一線，將會迅速拉回；上行空間有望在3600點一線。如果流動性更加充足，加上突發(fā)政策信號刺激，突破3600點并非沒有可能。