全球應(yīng)動(dòng)用2%GDP實(shí)施財(cái)政擴(kuò)張

　　布蘭查德指出，隨著各國(guó)降息空間不斷縮小，當(dāng)前的政策重點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)向財(cái)政政策。他表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)比以往50年中的任何時(shí)候都更需要大規(guī)模財(cái)政刺激，而總體的資金規(guī)模大致占全球GDP約2%。

　　布蘭查德認(rèn)為，等到利率降至零，利率工具的使用也就到頭了。雖然目前還沒有到那種地步，但越接近零，降息空間就越小，因此剩下的工具就只有財(cái)政政策，這也是IMF極力推薦財(cái)政擴(kuò)張的原因。

　　比如美國(guó)，布蘭查德表示，當(dāng)前美國(guó)的利率已經(jīng)降至1%的50年低點(diǎn)，從理論上說，美國(guó)仍可能進(jìn)一步降息，甚至到零，因?yàn)槿毡局�前有過這樣的經(jīng)歷。不過他進(jìn)一步指出，美國(guó)已經(jīng)“揮霍”掉了大多數(shù)的降息“子彈”，所以今后可能需要更多考慮財(cái)政手段。

　　布蘭查德表示，理論上來說，一個(gè)國(guó)家的財(cái)政激勵(lì)會(huì)傳導(dǎo)至其他國(guó)家，但如果各國(guó)協(xié)調(diào)行動(dòng)，那么財(cái)政激勵(lì)的效果將更為明顯，因此當(dāng)前全球共同實(shí)施財(cái)政擴(kuò)張十分必要。

　　就經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最不樂觀的美國(guó)而言，布蘭查德認(rèn)為，在進(jìn)一步落實(shí)金融救援相關(guān)措施的同時(shí)，美國(guó)還應(yīng)該積極考慮進(jìn)一步的財(cái)政擴(kuò)張。他表示，美國(guó)應(yīng)該拿出占GDP約2%的資金用于財(cái)政擴(kuò)張，大約是3000億美元。

　　對(duì)美國(guó)這樣收支狀況本身就不樂觀的國(guó)家來說，擴(kuò)大開支可能令赤字狀況惡化，但布蘭查德指出，這也是“兩害相權(quán)取其輕”的不得已做法。“在我們看來，現(xiàn)在是非常時(shí)期，不實(shí)施財(cái)政擴(kuò)張的后果比積極擴(kuò)張帶來的赤字問題更嚴(yán)重。”

　　不僅是美國(guó)，其他任何有財(cái)政空間的國(guó)家都需要這么做，不管是中國(guó)、歐洲還是其他國(guó)家，布蘭查德說。

　　但他也指出，在部分國(guó)家，積極實(shí)施積極擴(kuò)張的財(cái)政政策可能要格外小心，比如意大利，因?yàn)檫@些國(guó)家的外債水平已經(jīng)很高，面臨政府倒債的風(fēng)險(xiǎn)。還有其他一些國(guó)家，因?yàn)槊媾R外國(guó)投資人信心下降而大量撤資的問題，IMF也建議其采取措施降低財(cái)政赤字，所以也就意味著這些國(guó)家需要采取財(cái)政收縮的策略。

　　應(yīng)推動(dòng)金融監(jiān)管改革

　　對(duì)于全球金融峰會(huì)，布蘭查德強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)金融監(jiān)管和預(yù)警的國(guó)際化，應(yīng)該是本次會(huì)議的一大任務(wù)。

　　針對(duì)外界提出的要求重建布雷頓森林體系的呼聲，布蘭查德表示，在這一問題上各國(guó)應(yīng)該更為“現(xiàn)實(shí)”。他表示，布雷頓體系是對(duì)全球金融體系的一次歷史性重塑，但隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這一體系逐漸不能適應(yīng)新的形勢(shì)，所以就有了推出諸如布雷頓森林1.5版、1.2版的呼聲。

　　但在眼下，布蘭查德認(rèn)為，有太多更緊迫的事需要做。首先就是金融監(jiān)管的問題。當(dāng)前全球的金融機(jī)構(gòu)相互滲透和聯(lián)系得日益緊密，一國(guó)的危機(jī)往往很快傳導(dǎo)至其他國(guó)家，所以，金融監(jiān)管相應(yīng)地也需要提升到國(guó)際層面；與此同時(shí)，布蘭查德還表示，全球需要建立國(guó)際間的危機(jī)預(yù)警體系，而IMF能在這一層面發(fā)揮應(yīng)有的作用。

　　為何要如此強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管改革呢？布蘭查德表示，本輪金融危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)最主要誘因，是監(jiān)管未能跟上金融體系的快速發(fā)展步伐。金融體系已經(jīng)發(fā)展到了非常復(fù)雜的程度，但因?yàn)槿狈τ行У谋O(jiān)管而失序。“我們的確需要發(fā)展金融市場(chǎng)，需要發(fā)展復(fù)雜的金融市場(chǎng)，因?yàn)榻鹑跇I(yè)本身就是很復(fù)雜的，但問題是監(jiān)管一定要跟上。”

　　布蘭查德表示，監(jiān)管改革問題不能指望在短期內(nèi)很快就解決，但是各國(guó)可以提出這方面的初步動(dòng)議，以便在未來一年或是半年內(nèi)逐步推進(jìn)。

　　在推動(dòng)監(jiān)管改革的同時(shí)，布蘭查德也提到了要更大程度地發(fā)揮新興經(jīng)濟(jì)體作用的問題。他表示，必須要改變以往以G7為核心的國(guó)際金融體系，而要讓更多經(jīng)濟(jì)體參與進(jìn)來，比如G20、G27等等。“到底應(yīng)該有多少國(guó)家我沒法確定，但我肯定中國(guó)、印度、巴西等國(guó)家應(yīng)該在今后發(fā)揮更大作用。”他表示，總的原則應(yīng)該是擴(kuò)大代表性，至于具體應(yīng)該如何來調(diào)整，周末的峰會(huì)可能會(huì)就此展開討論。

　　就IMF在當(dāng)前危機(jī)中的角色，布蘭查德認(rèn)為，現(xiàn)階段IMF有兩件事可以做：一是建議各國(guó)在制定各自政策的同時(shí)，加強(qiáng)協(xié)調(diào)和溝通。比如此前很多發(fā)達(dá)國(guó)家宣布實(shí)施存款擔(dān)保，一度引發(fā)資金從那些沒有實(shí)施這一政策的新興國(guó)家大量出逃，造成不必要的混亂，所以各國(guó)協(xié)調(diào)政策非常重要；二是對(duì)一些需要幫助的國(guó)家提供資金或是其他援助，一些國(guó)家急需短期資金，所以我們創(chuàng)建了短期貸款機(jī)制(Short Term Liquidity Facility)，為它們提供緊急融資。另外還有一些國(guó)家遇到更大的問題，除了金融危機(jī)之外還有其他自身的問題，所以IMF的援助計(jì)劃就必須著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，推動(dòng)長(zhǎng)期改革。“我們并非對(duì)全世界負(fù)責(zé)，只是盡力來幫助各國(guó)解決遇到的問題。”(記者 朱周良 華盛頓報(bào)道)