我們預計，關于《中共中央關于推進農村改革發(fā)展若干重大問題的決定》的配套措施和實施細則還會不斷推出。因此，農業(yè)板塊來自政策方面的利好還會不斷出現，未來兩個月投資者還可以繼續(xù)對強農惠農政策保持高度關注。

　　預計動物疫苗行業(yè)、種植業(yè)、農產品加工業(yè)的市場機會偏多。建議關注中牧股份、北大荒、農產品、新中基。

　　國泰君安：弱周期基礎上尋找業(yè)績增長

　　收入與凈利潤增速放慢，仍好于整體水平。在預期惡化的情況下，上市公司的財務處理更為謹慎，使業(yè)績表現出周期特性。預計09年農業(yè)板塊業(yè)績增長將放慢，但仍好于整體水平。10月份農業(yè)股經歷了今年第二大跌幅，僅次于8月。從2月份以來農業(yè)股沒有明顯超越指數，最近三個月累計下跌31%，相比最高點，則已跌去66%。但12個月仍然超越指數20個百分點。

　　農業(yè)股動態(tài)估值已接近歷史底部。8個月的時間從80倍跌至22.7倍，僅比最低點高15%，但相對估值仍然較高。在業(yè)績仍有增長的預期下，絕對估值的有效性將逐步顯現，農業(yè)股持續(xù)跑輸指數的概率已不大。

　　國家發(fā)展改革委宣布明年將較大幅度提高糧食收購價。其他惠農措施如良種、農資農機補貼等力度將繼續(xù)加大，明年農業(yè)比較效益有望得到修復，糧食生產應保無憂。金融市場動蕩導致國際農產價格下跌。加上油價短期暴跌的影響，農產品期貨價格在基本供求沒有發(fā)生明顯變化的情況下大幅下跌，但在明年美元繼續(xù)走弱的預期下，農產品價格仍然值得樂觀。

　　農業(yè)類上市公司現金流難言惡化。經營現金流環(huán)比下降有季節(jié)性因素，同比雖然也下降，但仍然好于05、06年。因此，很難下結論說農業(yè)類上市公司的現金流在宏觀經濟下行的背景下出現了明顯惡化。

　　關注內需、弱周期基礎上的業(yè)績增長。子行業(yè)：未來需關注種植業(yè)、動物疫苗、農產品流通。上市公司：北大荒明年業(yè)績預期較好，綠大地由于小非即將解禁近期需謹慎，建議開始關注行業(yè)景氣較好、近期股價跌幅較大的農產品、中牧股份。

　　智多盈投資：規(guī)劃照亮農業(yè)股“錢途”

　　《國家糧食安全中長期規(guī)劃綱要(2008-2020年)》對農業(yè)行業(yè)及相關上市公司業(yè)績無法產生立竿見影的效果，但是從中長期看綱要的戰(zhàn)略意義重大。其中，綱要中具體提及的“糧食生產能力建設重點工程”和“非糧食發(fā)展重點工程”都將會首先拉動相關農資、農業(yè)基建等行業(yè)的配套需求。

　　具體來看，“糧食生產能力建設重點工程”中關于大型商品糧生產基地的措施，主要是指在糧食主產省及非主產省的重要糧食產區(qū)，以地市為單位，集中連片建設高產穩(wěn)產大型商品糧生產基地，我們認為，北大荒地處世界土質最肥沃的三大黑土帶之一的三江平原上，擁有“天下糧倉”的美譽，它將顯者受惠于該政策的實施；關于種子工程的政策，將給登海種業(yè)、豐樂種業(yè)、隆平高科、萬向德農、敦煌種業(yè)等帶來一定提振作用；關于大型灌區(qū)續(xù)建配套和節(jié)水改造工程的政策，將對新疆天業(yè)帶來一定利好作用，其控股子公司新疆天業(yè)節(jié)水灌溉股份公司在香港上市，是國內規(guī)模最大、技術領先的節(jié)水灌溉企業(yè)；關于大型灌區(qū)續(xù)建配套和節(jié)水改造工程的政策，主要是加強農業(yè)有害生物預警與監(jiān)控體系、優(yōu)勢農產品有害生物非疫區(qū)、技術支撐等建設，提高我國抵御農業(yè)有害生物災害的能力，該政策有望對揚農化工、江山股份、利爾化學、錢江生化、諾普信、紅太陽等相關公司帶來一定的刺激作用。

　　而“非糧食物發(fā)展重點工程”中關于糖料基地建設的政策，將對南寧糖業(yè)、貴糖股份等制糖類公司帶來一定利好；生豬和奶牛標準化規(guī)模養(yǎng)殖小區(qū)建設的政策將有望對新五豐、正邦科技、羅牛山、新希望、伊利股份、光明乳業(yè)、ST三元等公司帶來一定程度的利好；水產良種工程政策將使獐子島、好當家、東方海洋等公司有不同程度的受益。