大B浪反彈正在孕育

　　太平洋證券 周雨

　　就目前市況而言，近期大盤呈持續反彈態勢，目前滬指已收復30日均線，且量能也呈明顯放大趨勢，這顯示反彈正在向縱深發展，大B浪反彈雛形逐漸孕育，后市回調將構成加倉機會。

　　本周海外股市波幅較大，以道指為代表的美國股市一度暴跌，不過A股并沒有像以往那樣跟隨其暴跌，以放量長陽突破短期均線壓制，說明投資者信心在利好持續刺激下已開始逐漸恢復，A股正在逐漸擺脫外圍股市的影響。

　　從盤面表現來看，本周市場領漲熱點已形成，基建主題成為市場熱點，并形成明顯的賺錢效應，有效積聚了市場人氣，并將市場人氣維系在較高水平。機械設備、建筑建材、有色金屬、農林牧漁、地產、輕工制造、采掘等板塊的周漲幅都超過了20%，對大盤產生持續的推升作用。本周盤中熱點輪動，而且強勢均相對持久，很多板塊的成交量也明顯放大，這說明場外資金回流市場的力度在加大，場內資金換籌的力度也在加強，這有利于大盤后市的進一步向好。

　　本周兩市成交量明顯放大，比上周增長約128%，對反彈構成重要支持。前期股指雖然反復震蕩，但盤中量能卻遲遲未放大，即使有反彈也很快夭折。而近期市場量能呈逐步放大的趨勢，顯示場外資金開始進場，在量能持續放大的推動下，大盤后市也有望繼續向上拓展空間。

　　隨著擴大內需政策的相繼出臺，政策累積效應逐漸顯現。中央投資的重點在保障性住房、基建、環保等領域，有望使相關上市公司今年四季度和明后兩年業績增長穩定在一個市場可以接受的水平。而A股市場在經過一年多的持續下跌后，也有望在政策面的積極扶持下，逐漸走出下行陰霾。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 1900-2100點

　　下周熱點 政策受益板塊

　　下周焦點 成交量變化

　　“政策效應”將繼續發揮作用

　　華泰證券 張力

　　前期在國際股市大跌時，A股表現已相對抗跌，表明國際股市對A股的影響正逐漸淡化。政府4萬億元投資拉動內需計劃、積極的財政政策以及逐漸寬松的貨幣政策，將促使A股走勢明顯強于國際市場。

　　A股市盈率水平最低時已經低于1000點時的平均水平，而市凈率水平也極為接近。從歷史估值來看，A股市場已經明顯具有吸引力；從國際股市的估值水平對比來看，A股市場也已經具有相對優勢。以道瓊斯工業指數來看，道瓊斯工業指數靜態市盈率水平為10.68倍，動態市盈率水平為10.46倍，市凈率水平為2.26倍。而A股周四收盤動態市盈率水平為14.82倍，市凈率水平為2.21倍，滬深300的動態市盈率水平為13.68倍，市凈率水平為2.22倍。可以看出，A股市場的市凈率水平已經與美股極為接近。

　　我國4萬億投資將推動GDP保持在8%-9%的水平，這是導致A股市場近期走勢遠強于國際股市的重要原因。隨著政府拉動內需的投資逐漸實施，A股市場有望逐漸從低迷中走出，一些受益于政府投資內需拉動的行業與公司有望繼續振蕩走強，而具有估值優勢的行業與公司有望成為機構投資者重點關注的對象。

　　下周趨勢 看漲

　　中線趨勢 看漲

　　下周區間 1950-2200點

　　下周熱點 低價股

　　下周焦點 有無利好政策

　　有望上沖2000-2200點區域

　　遠東證券 劉光桓

　　本周滬深股市在國家出臺保經濟增長利好鼓舞下，沒有再跟隨海外市場下跌，而走出一波探底回升的反彈行情。滬市大盤周K線收出一根光頭光腳的中陽線，成交量明顯放大，后市有望上沖2000-2200點區域。

　　本周政策面利好多多，國家出臺4萬億經濟刺激方案，積極的財政政策和寬松的貨幣政策，將對不斷下滑的宏觀經濟起到支撐作用，也將對相關上市公司的業績有較大提振。與“4·24”和“9·19”兩次救市利好不同，本次利好政策是長遠的、實質性的，這將大大緩解市場對宏觀經濟下滑的擔憂。

　　本周一大盤受利好政策刺激跳空高開高走，在1762-1782點留下一個向上跳空缺口，至今沒有回補，由于大盤上升有量的配合，應該說這個缺口是向上突破缺口，是有效的。與10月27日留下的向下跳空缺口相組合，大盤當前形成一個底部島形反轉形態，雖然現在還不能斷定這就是一個中期底部，但短期底部已確定無疑。從大盤成交量不斷放大和目前板塊熱點能夠持續的情況來看，市場做多能量正在被不斷激發出來。投資者特別是一些機構投資者的信心正在恢復，因此大盤下周的反彈有望進一步延續。

　　不過大盤在進入2000點一帶后將面臨較大阻力，畢竟目前水泥、建材等板塊累積漲幅較大，下周可能出現獲利回吐。因此，大盤下周可能出現高位震蕩行情，并有沖高回落的可能。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 1850-2100點

　　下周熱點 銀行、醫藥、建材

　　下周焦點 海外市場波動，政策面消息